江淮整體上市倒計時 新能源成“反敗”關鍵點

每經編輯 陳小雨

每經記者 楊海艷 發自上海

停牌近三個月后，安徽江淮汽車集團有限公司（簡稱“江汽集團”）整體上市的重組方案出爐。

7月10日晚間，安徽江淮汽車股份有限公司（簡稱江淮汽車，600418，SH）發布《安徽江淮汽車股份有限公司五屆二十一次董事會決議公告》稱，公司擬通過發行股份的形式，換股吸收合并江汽集團，以完成資產重組。

至此，醞釀許久的江汽集團整體上市已基本落定。而隨著上市的完成，江淮汽車旗下將不僅包括轎車、SUV、MPV、客車、卡車等乘、商用整車產品，還將擁有零部件、專用車等系列產品，成為產業鏈條最長的上市公司之一。

寄望股權優化帶動業績提升

在一位不愿透露姓名的券商人士看來：“考慮到目前江淮汽車和安凱客車的整體表現并不算好，因此，2倍的預估增值率顯得較為可觀。”

據江淮汽車發布的數據顯示，今年6月，在江淮汽車的整車業務中，除MPV的銷量仍保持20%左右的增長外，其余如轎車、卡車等業務都大幅下滑，與此同時，在SUV領域，雖然國內SUV的整體銷量同比增長高達30%以上，但江淮SUV上半年銷量同比僅小幅微增3.7%，為1.74萬輛。

在此之前，為改善江淮汽車“全而不強”的市場地位，江汽集團董事長安進已經對品牌和內部組織架構進行了一系列的深入調整，提出“做大做強商用車，做精做優乘用車”的聚焦戰略，并一度下調“十二五”規劃的產銷目標，從此前的求規模向重利潤轉變。

但在合資下壓，自主品牌整體壓力驟增的大背景下，上述調整并未能從根本上改變江淮在市場上的不利地位。“目前江淮的全系產品，除MPV還有小幅盈利外，其余基本都是虧損狀態。”西南地區一家江淮汽車的經銷商告訴《每日經濟新聞》記者。據其介紹，就連此前推出的SUV車型瑞風S5，因為車型更新緩慢以及其余品牌新車頻出的壓力，銷量和利潤也處于持續下滑之勢。

“隨著集團整體上市后股權結構調整、外部投資者的引入，以及員工持股等激勵機制的落實，江淮汽車的整體業績或有望得到改善。”汽車分析師張志勇此前在接受《每日經濟新聞》記者采訪時曾表示。

新能源汽車將成突圍關鍵

股權激勵之外，未來，江淮汽車還將著力打造自己在細分市場的“特色”，以保持地位和優勢。

在傳統市場失利的背景下，新能源汽車有望成為江淮“反敗”的關鍵點。隨著上市公司內部的整合，江淮汽車成為安凱客車的實際控制人，這就意味著未來江淮汽車的新能源板塊將覆蓋乘用車和商用車兩大領域，這無疑是江淮汽車的優勢所在。

目前包括上汽集團等上市公司的新能源汽車業務，主要都集中在乘用車領域，在客車以及商用車領域涉及較少，并未形成一定的規模。而安凱客車則不同，去年安凱的新能源汽車已超過700輛。

“上市公司整合完成后，在新能源汽車領域，江淮和安凱也有望在前端的研發、零部件采購以及后續的推廣等領域協同合作，建立良好的互惠關系，推進市場化，起到1+1>2的協同效應。”上述券商人士對《每日經濟新聞》記者表示。

國金證券提供的數據顯示，今年上半年江淮的新能源汽車銷量已經達到500-600輛，在市場中占比近3%。江淮汽車新能源營銷部副部長方良海向《每日經濟新聞》記者介紹，在合肥之外，目前江淮汽車已經進入北京、上海等率先出臺補貼政策的地方市場，而下一步，江淮還將盡快落實其新能源汽車在江蘇、武漢等已出臺補貼政策的地方市場進行銷售。

隨著各地補貼政策、國家購置稅優惠以及公車采購政策的落實，按照江淮的規劃，今年其新能源汽車的銷量將達到3000輛。計劃到“十二五”末，江淮新能源汽車的產銷將達到10萬輛。不過，要完成上述目標，江淮依然有很遠的路要走，雖然政策的出臺為其提供了有利的市場環境，但充電樁等基礎設施的落地難依然成為其快速發展的最主要障礙之一。