打新熱情躁動 機構(gòu)：下周四資金面最緊張

每經(jīng)記者朱秀偉 7月10日，《每日經(jīng)濟新聞》“機構(gòu)情報站”欄目提示投資者要“警惕大盤7月中旬沖高回落”。昨日（7月16日）滬指在四連陽后收陰;創(chuàng)業(yè)板指則在7月15日收出6月20日以來最大單日跌幅，昨日再跌1.69%。 下周,一批新股又將密集發(fā)行,那么，機構(gòu)認為，下周何時資金面將顯得最為緊張呢？ 大勢風向/ ◎國泰君安：下周四資金凍結(jié)6000億 《每日經(jīng)濟新聞》16日刊發(fā)報道指出“新股下周扎堆發(fā)”，7月23日（下周三）、24日（下周四）共有11只新股進行申購。 國泰君安發(fā)布研報稱，此前新股賺錢效應(yīng)顯著，“截至7月15日，6月中旬上市的新股共有9只，從上市至今不到3周內(nèi)漲幅區(qū)間達65%～294%，平均漲幅193%，新股賺錢效應(yīng)顯著，市場打新熱情高漲。即使考慮中簽率大幅降低影響，打新收益率年化仍超過10%，對大資金吸引力顯著”。 該機構(gòu)甚至認為，打新對債券資產(chǎn)需求造成擠出效應(yīng)。“由于首輪新股迄今累計漲幅相當可觀，即使考慮不到1%的中簽率，打新預(yù)期收益均值仍在10%～25%之間，遠高于一般信用債甚至高收益?zhèn)剩绕鋵τ诒ｋU、社保等大資金而言，由于獲配可能性更高，具有很高吸引力，將對債券投資造成擠出效應(yīng)。” 對于下周三、四將有11只新股申購，國泰君安認為或?qū)鼋Y(jié)資金近6000億元：“新一輪IPO再度迎來小高峰，擬募集資金總規(guī)模34億元，考慮發(fā)行費用等預(yù)計募資總額為38億元，預(yù)計下周三凍結(jié)資金規(guī)模為3467億元，周四預(yù)期新凍結(jié)資金規(guī)模為2366億元，疊加周三資金未解凍影響，則周四資金面最為緊張，共計凍結(jié)資金規(guī)模近6000億元。導(dǎo)致流動性再度承壓，將對交易所資金面和信用債造成一定調(diào)整壓力。”與此同時，國泰君安認為，新股發(fā)行對股市資金造成明顯分流，下跌最為顯著的是流動性最好的上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)。 市場關(guān)注度：★★★★★ 驅(qū)動周期：短期 重點關(guān)注：23、24日指數(shù)漲跌 行業(yè)熱點/ ◎阿里巴巴上市在即機構(gòu)找出4只“影子股” 作為國內(nèi)新經(jīng)濟的代表，阿里巴巴即將在美股市場上市。相關(guān)報道稱，阿里巴巴最快或本月末啟動上市，目前估值已達1500億美元。分析人士認為，作為全球史上規(guī)模最大的IPO之一，阿里巴巴的上市無疑將為A股帶來投資機會。對此，一些機構(gòu)也進行了研究。 國泰君安研報稱，可從兩條主線選擇阿里巴巴影子股： 一是存在股權(quán)關(guān)系或戰(zhàn)略合作的公司。股權(quán)關(guān)系公司包括控股、參股或股東公司，戰(zhàn)略合作公司則是阿里現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈、商業(yè)模式等的配套和延伸。 二是阿里未來潛在的并購對象。從財報看，阿里手頭的現(xiàn)金很充裕，2014財年全年自由現(xiàn)金流達322.46億元人民幣，所以阿里未來潛在并購標的和領(lǐng)域值得關(guān)注，短期看為IPO上市加碼，長期看將完善和夯實阿里帝國。 該機構(gòu)認為A股阿里“影子股”具體包括恒生電子（600570，收盤價28.94元）（A股最純正阿里巴巴控股公司，馬云為公司實際控制人）；天源迪科（300047，收盤價12.25元）（“微預(yù)約”傍進阿里生態(tài)圈）；超圖軟件（300036，收盤價20.21元）（物流領(lǐng)域可能的布局方向，阿里收購高德揭示GIS價值）；愛康科技（002610，收盤價13.20元）（金融等其他領(lǐng)域可能的布局方向，即金融產(chǎn)品投資光伏電站）。 市場關(guān)注度：★★★★★ 驅(qū)動周期：中長期 重點關(guān)注：阿里上市◎滬港通成催化劑券商看好五糧液、茅臺 近日，白酒股大漲引起市場關(guān)注。宏源證券認為，“本輪白酒反彈并非基本面的整體好轉(zhuǎn)，而是基于情緒與資金面的估值提升，其中滬港通的推進是主要催化劑。” 安信證券也表達了類似觀點，認為：白酒對于H股和海外股票市場來說都是稀缺標的，而A股上市的白酒公司也都代表了行業(yè)內(nèi)最優(yōu)質(zhì)的企業(yè)。受制于去年控制政務(wù)支出對高端白酒消費的影響，整個板塊基本面及估值都有相應(yīng)的調(diào)整，優(yōu)質(zhì)龍頭估值水平明顯低于港股飲料板塊估值水平。隨著滬港通開始首批測試，預(yù)計會吸引眾多海外資金青睞，板塊存在估值修復(fù)預(yù)期。 不過，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，宏源證券認為白酒股將現(xiàn)分化：滬港通推進步伐加快，而境外資金偏好于穩(wěn)健增長的低估值藍籌標的，且白酒是港股稀缺品種，因此在情緒與資金推動下，板塊估值出現(xiàn)提升。但從行業(yè)角度看，白酒行業(yè)仍處在深度調(diào)整期,尚未見底，并未出現(xiàn)顯著整體改善，因此反彈力度/時間均有限，個股預(yù)計將現(xiàn)分化。 宏源證券認為，目前依然值得關(guān)注是五糧液（000858，收盤價19.16元）和貴州茅臺（600519，收盤價154.57元），以兩家龍頭企業(yè)為代表的一線白酒有望率先走出行業(yè)調(diào)整，依靠品牌力取勝。 市場關(guān)注度：★★★★★ 驅(qū)動周期：中長期 重點關(guān)注：滬港通實施