短期Shibor全線反彈 國債中標利率略高于預期

每經編輯｜陳小雨

每經記者 張喜威 發自北京

本周三（7月9日），上海銀行間同業拆放利率（Shibor）短期品種、銀行間市場短期質押式回購加權平均利率全線反彈。此外，中國債券信息網發布的發行結果顯示，財政部本周三招標發行的1年期固息國債中標利率為3.54%，高于此前市場預期。

對此，有業內人士對《每日經濟新聞》記者表示，此次1年期國債中標利率略微偏高，主要是因為1年期國債收益率本身的絕對收益率偏低，再加上不參與考核，大家普遍更偏向于往高處投標，和資金面的關系不大。

東莞銀行金融市場部分析師陳龍亦向記者指出，“短期資金緊張，主要還是受存款準備金補繳影響，預計下周二（7月15日）會有退還，到時候資金面的情況自然就會有所緩解。”

短期資金利率全線反彈

《每日經濟新聞》記者注意到，本周三銀行間市場短期資金利率全線上揚。隔夜Shibor上漲9.80個基點，至3.310%；7天期上漲21.60個基點，至3.7360%；14天期漲24.10個基點，至4.0230%；1月期結束十連跌，小幅上漲5.40個基點至4.1000%；3月期及以上期限Shibor相對平穩。

與此同時，銀行間市場短期質押式回購加權平均利率亦全線反彈，其中，14天期質押式回購加權平均利率上漲了24.71個基點，突破4.0%至4.0533%；7天期品種亦上漲21.07個基點，至3.7681%

另外，中國債券信息網公布的2014年記賬式附息（十四期）國債招標情況顯示，本周三財政部計劃發行220億元，投標量為507.9億元。實際發行總量為222億元，票面利率為3.54%，高于此前市場預測均值6個基點。

有業內人士對記者表示，此次1年期國債中標利率略微偏高，和資金面的關系不大，更主要是因為1年期國債收益率本身的絕對收益率偏低，再加上不參與考核，大家普遍更偏向于往高處投標。其實，此次投標倍數并不低，實際中標利率雖然略偏高，但也還在可接受范圍內。

本周凈投放或縮量

“雖然上周已經度過了跨年中的關鍵時點，但銀行間資金價格的高點卻滯后于關鍵節點，特別是短期品種。”陳龍對《每日經濟新聞》記者表示，目前短期資金略顯緊張，主要還是受本周一存款準備金補繳的影響，預計下周二資金面的情況就會有所緩解。

陳龍同時指出，本周資金面仍會保持相對平穩態勢，受到存款準備金補繳的影響將會有限。因為隨著“定向降準”范圍的擴大、“定向再貸款”所帶來的長期資金，以及未來PSL（抵押再貸款）試點的啟動等，都使得長期資金可以有效覆蓋當前流動性。

“對于銀行間市場來說，決定資金面松緊和債券市場走向的仍是宏觀經濟基本面和央行的貨幣政策，而從轉型升級、穩增長、去杠桿、防風險等各方任務的長期性來看，宏觀基本面和貨幣政策不可能發生逆轉，這就決定了銀行間市場和央行公開市場操作的可預期性。”陳龍認為。

陳龍表示，從影響資金流向的各方面因素來看，央行似乎沒有大幅度投放資金的必要，對于存款準備金補繳的擔憂似乎有點過頭了。“從時點來看，央行適度投放流動性，以延續市場的預期是必要的；但大幅度投放就沒有必要了，這樣只會再度出現6月初那樣過于寬松的局面。我們認為，央行在本周仍將會進行兩次28天期正回購操作，總規模在400~500億元左右。”