iPhone6再掀“愛瘋熱” 帶旺富智康代工族

因市場憧憬蘋果公司推出的新款iPhone6將于今年秋季發布，有關產品趕工的消息刺激富智康(02038.HK)等一眾蘋果相關概念股昨日跑贏港股大市。

日前有報道稱，蘋果iPhone6有望于今年9月份推出，負責這款新產品70%組裝訂單的富智康為了滿足出貨需求，正在深圳、鄭州、成都和貴陽等生產基地擴大招聘逾10萬人。在此之前，富智康主席童文欣就曾表示，公司今年將增聘人手，預期到今年底員工數目可能增加至超過8萬人。他強調“增聘主要是要應付接下來市場旺季的人手需求”。

受惠于iPhone6面市可能帶動相關產業鏈上企業盈利增長的預期，富智康股價昨日大漲近8%，以全日最高點5港元報收；為蘋果公司提供聲學器件的瑞聲科技(02018.HK)也不甘人后，升逾3%，收報50.75港元。

摩根士丹利最新發表的研究報告指出，富智康近年擴大了客戶基礎，所以將可受惠于新興市場智能手機的強勁增長(估計占其總銷售的60%)。基于公司調整成本結構，大摩預期將可推動其盈利增長。大摩特別強調，小米有望成富智康的主要盈利動力來源，盡管索尼目前仍是富智康首席客戶(估計占其總銷售的30%)，但該行估計小米對富智康2014年度及2015年度的凈利貢獻率將高達43%。主要原因在于小米在內地市場擴張迅猛，短期內小米新型號手機的推出將成為富智康股價的催化劑。綜上，大摩重申給予富智康“增持”的投資評級，目標價為6港元。

業內一份調查報告顯示，去年小米手機出貨量增長378%，增長非常強勁，而市傳今年小米手機的供貨量將為4000萬部至5000萬部。對此，富智康主席童文欣表示，有信心公司可以取得當中超過五成的訂單。他強調，雖然平價手機的競爭愈來愈激烈，但相關業務的毛利率不錯。他還透露，公司將會繼續與內地手機品牌合作，希望將有潛質的品牌做大，涉及女士專用手機、錘子手機等。

童文欣預測新興市場于未來3年的智能手機出貨量將有爆炸性的增長，甚至可能翻倍增長。他認為公司加大在新興市場業務發展的決定是正確的，未來仍將繼續。據悉，早前富智康聯手黑莓在印度尼西亞推出售價約190美元的平價手機Z3。公司方面表示，Z3的銷售表現不錯，銷售量甚至超越黑莓在該地區其它手機型號的銷售總量。童文欣指出，本次的合作屬于新的商業模式，可以節省產品推出的時間，今后富智康會繼續研究為黑莓提供其它服務，例如分銷等，同時將配合母公司的策略研究在當地設廠的計劃。

瑞銀的分析師表示，目前市場只留意到富智康為蘋果代工iPhone產品的利好消息，卻低估了富智康對iPhone產品的維修及保養服務帶來的利潤貢獻，預期本財年下半年其經營利潤率將因而有所改善。此外，公司今年將可與更多分銷商及零售客戶合作，帶動盈利上升并可抵消手機業務疲弱的壓力。瑞銀重申給予富智康“買入”的投資評級，目標價看至5.5港元。

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