每經網 2014-06-20 09:45:05
每經記者 楊可瞻
即便美聯儲主席珍妮·耶倫擅長守口如瓶,令美聯儲未來政策走向猶如倫敦城的霧氣一樣,但本周三的政策會議揭開了她“鴿派”的面紗,于是股票投資者毫不猶豫地將美國股市推至新高。
美聯儲立場更溫和
在耶倫還是美聯儲副主席時,坊間流傳著她是鴿派的聲音,但在她接替伯南克當選美聯儲主席后,這種聲音反而消散了,因為耶倫從未表現出鷹派或者鴿派的任何特征,直到本周的議息會議。
與市場預期相符的是,美聯儲將月度購債規模從450億美元縮減至350億美元,其中200億美元購買公債,150億美元購買抵押貸款支持證券(MBS),美聯儲在政策聲明中稱,“經濟活動將適度擴張,就業市場狀況將繼續逐步改善。家庭支出看似正溫和攀升,企業固定投資恢復增長。”
不過,令很多人沒有想到的是,針對美國經濟未來可能出現的“過熱”現象,耶倫并未給予絲毫暗示,也沒給出任何加息時間表。值得一提的是,針對CPI上升,耶倫使用了“噪音”這個詞語,暗示不需要太過擔心,而當提及快速回落的失業率時,她表示這個數字比較恰當地反映了當前就業市場狀況,而就業參與率較低是因為經濟整體不強,所以有大量失業人士可能會趁機經濟復蘇時返回崗位。
彭博匯編的資料顯示,美國5月CPI同比增長2.1%,連續3個月走高并創出自2012年11月以來新高,而美聯儲緊盯的指標——個人消費支出(PCE)4月上漲1.6%,較該行設定目標2%只有0.4個百分點的距離;就業市場方面,美國5月失業率為6.3%,與4月持平,非農就業人數則增長21.7萬人,略低于4月時的28.2萬人。
有意思的是,據美聯儲周三公布的預測顯示,目前有3名官員認為聯儲將在2016年加息,比3月份持同樣觀點的多出一人,對此,富國基金的首席投資組合策略師Brian Jacobsen認為,“美聯儲立場較上次會議略趨溫和對股市而言是非常利好的因素,我懷疑政策立場偏溫和與伊拉克局勢和烏克蘭危機懸而未決導致油價持續高企有關,因為高油價通常會拖累增長,或許是美聯儲復蘇預估面臨的風險之一。”
明年加息概率逾八成
可以想象,當投資者認識到耶倫絲毫不擔憂經濟加速增長引發過熱后,最好的策略就是買入股票。
截至周三收盤,美國股市創出新高,標普500指數上漲0.8%,盤中觸及1957.74點,創出有史以來最高水平,當天所有板塊全線走高,其中表現最好的是公用事業、必須消費品和材料行業。
同日,追蹤發達市場和新興市場的MSCI AC全球指數盤中創出自1987年以來新高,而追蹤該指數的安碩MSCI全球基金前五大重倉股依次是蘋果、埃克森美孚、微軟、強生和通用電氣,其持有股票48%在美國、7%在日本、6.9%在英國,而作為新興市場韓國的比重僅1.7%。
彭博顯示,截至周三收盤,美國10年期國債收益率報2.58%,較前日持平,而2年期國債收益率下跌0.8個基點(1個基點等于萬分之一),反映美聯儲寬松預期稍微升溫。
《每日經濟新聞》記者發現,根據美聯儲點陣圖(美聯儲所有決策者看法的一張表),美聯儲有一名官員預計2014年將加息至1%,15名官員預計今年將維持利率不變;但到了2015年,僅3名官員認為不會加息,有6名官員認為會加息至1.25~1.5%;而到了2016年,所有官員都預期將加息,僅1名官員認為利率會在1%之下,從這里可以看出,美聯儲內部認為明年加息的概率為81%,后年加息的概率為100%。
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