朱邦凌：以創新開啟經濟增長新周期

◎朱邦凌

向“三農”和小微企業“定向降準”，針對的是經濟結構中的薄弱環節和融資困難的實體經濟部分，是經濟結構調整和轉型升級政策的延續。在“微刺激”同時，需要在宏觀上實施國家創新戰略，在微觀上扶持創業創新和農村資金互助組織，使其產生內生性增長動力，以創新和新經濟開啟中國新一輪的經濟增長周期。

國內投資者在A股低迷的失望中艷羨美股的迭創新高，實質是國內經濟在經歷調整的陣痛而美國經濟已經由創新引領復蘇。因此，那種呼吁國內繼續實行“強刺激”貨幣寬松政策的認識忽視了經濟創新的內生性增長動力，誤將刺激政策作為經濟發展的永動機。美國經濟的復蘇，是新一輪經濟周期的起點，更多是順應經濟周期形成的新經濟增長，展現了市場機制的內生修復能力。

經濟周期變化是客觀規律，需要以市場機制順應這一周期性變化規律，并在這種適應中調整經濟結構，以新經濟取代過剩產業，而不是試圖以強刺激政策逆周期而動。

近日，中國科學技術發展戰略研究院發布了 《國家創新指數報告2013》。評價結果顯示，美國憑借雄厚的創新資源和優異的創新績效，再次成為最具創新能力的國家。中國創新能力穩步上升，國家創新指數排名在全球40個主要國家中升至第19位，比上年提升1位。中國創新能力繼續領跑金磚國家，同時在亞洲位列第四。

中國自評創新指數雖然上升，但應該看到，目前世界范圍內創新的競爭早已不是單純的產品技術創新，不是單純的研發投入與人員規模，創新已經向產業鏈、價值鏈和經營模式、理念等方向演化。

定向降準對 “三農”的優惠政策，需要特別警惕政策的實效。市場擔憂資金流向軟預算約束平臺，并質疑這項政策的效果，也不無道理。農村信用社流動性過剩造成的經營效益不佳，是老問題。今年一季度的央行貨幣政策報告中，農信社超額備付金達3.6%，而其他銀行的超額備付金只有1.8%。實際上，在銀行間等同業拆借市場，農信社通常也是資金供給方。農戶貸款小而分散，貸款風險高而收益低，是直接原因。

在這種情況下，一味對“三農”加大資金投放恐怕不是治本之策。即使加大資金投放，也很難保證到達急需貸款而無抵押品的農戶手中。因此，需要豐富農村金融服務主體，形成市場競爭，以市場化的手段解決融資問題。

今年的中央一號文件提出發展新型農村合作金融組織,不斷豐富農村地區金融機構類型，國務院也發文要求在符合條件的農民合作社和供銷合作社基礎上培育發展農村合作金融組織。

農民資金互助組織因借款數額小、手續簡便、信息對稱等優勢應運而生,呈現出強大的生命力。農民資金互助組織,各地有的叫農民資金互助合作社,有的叫資金互助部,是合作社的內設機構。這種依托合作社的新型農村合作金融組織如雨后春筍，但相應的監管體制卻沒有建立。除村鎮銀行、貸款公司和農村資金互助社等三類新型農村金融機構受銀監會的監管，其他金融結構皆缺乏相應的監管。

但這種合作社內部以直接融資和封閉運行為特征的資金互助組織，是需要高度重視的。農民信用互助組織，在熟人社會的中國鄉村是可行的。除了現有的農信社、小型商業銀行、商業型小額貸款公司外，還需要豐富農村金融服務主體，規范農民信用互助組織，建立多元化普惠金融體系。

沒有結構調整和新經濟，就沒有真正的經濟恢復增長。中國崛起的路徑在于，在本輪經濟周期中尋找到新的內生增長動力，形成中國自己的新一輪經濟增長周期。

（作者為資深市場觀察人士）