財經觀察：全球金融市場異常平靜引人憂

新華社華盛頓6月9日專電財經觀察：全球金融市場異常平靜引人憂

新華社記者高攀鄭啟航

對于投資者來說，金融市場大幅動蕩令人擔憂；但對于央行官員來說，金融市場過于平靜同樣令人憂慮。眼下，全球股票、債券、外匯、石油等眾多資產價格的波動率都偏低，令人擔憂這是投資者無懼風險并愿意追逐高風險投資的征兆。

芝加哥期權交易所的數據顯示，通常被視為市場恐慌情緒衡量指標的ＶＩＸ指數上周降至10．73，為2007年2月以來的最低水平。

貝萊德投資集團全球首席投資策略師拉斯·克施特里希說，ＶＩＸ指數偏低說明投資者非常自滿，一點不擔心外在沖擊和地緣政治風險。紐約聯邦儲備銀行行長達德利近期也表示，金融市場波動性異常偏低，將孕育更多追逐高風險投資的行為，令他感到不安。

與市場波動性偏低對應的是一些資本市場出現過熱跡象，金融市場走勢與實體經濟表現日益背離。盡管今年第一季度美國經濟增長意外出現萎縮，房地產市場復蘇勢頭放緩，紐約股市卻屢創新高。雖然美聯儲繼續執行縮減購債計劃，美國通脹水平溫和上行，今年以來美國10年期國債收益率卻不升反降，累計降幅達40個基點。

與此同時，美國高風險企業債券與被視為安全資產的美國國債收益率的息差縮窄至1個百分點，創2007年7月以來新低，表明投資者愿意承擔更多風險，為高風險債券支付更高價格。Ｄｅａｌｏｇｉｃ市場調查公司的數據顯示，去年美國企業垃圾債券發行額已達2008年金融危機前的兩倍多。

投資者追逐風險的背后則是全球主要央行繼續執行超寬松的貨幣政策，強化了低利率政策將長期維持的市場預期。美聯儲官員多次強調，美聯儲將在結束購債計劃后的相當一段時間維持超低利率；即便開始加息，加息步伐也是緩慢的。這些表態令投資者將美聯儲加息時機預期往后推延。