申萬董事長李劍閣：無風險投資收益高成實體經濟融資障礙

每經記者 胡健 發自北京

在5月19日舉行的“2014年科技創新日”創新項目發布會期間，中央匯金副董事長、申銀萬國董事長李劍閣說，現在大家都投資急功近利，把錢集中在PE基金和基石投資階段，造成結果就是現在前期培育好項目好點子的人少，開花結果時都想過來錦上添花。

在活動現場，活動主辦方李嘉誠基金會介紹了來自美國、加拿大等七個科技項目，希望在中國得到有效的落地和應用。李劍閣不僅是金融證券領域高管，還身兼孫冶方基金會理事長的職務。

他告訴《每日經濟新聞》記者，孫冶方基金會本身不進行任何投資，但是對這種活動會盡力支持，應當支持。

李劍閣分析說，大致來看，投資應該分為五個階段，種子基金、天使基金、風險基金、PE基金，最后是上市融資。目前都在講支持創新，支持科技，但誰能保證科技創新企業一定就能成功呢？所以這些企業最需要的前三個階段的投資。

“這種企業前期可能需要很大投入，但一旦成功就是幾百倍的收益，美國如果有好的項目，前期就會有很多投資者青睞，中國市場其實并不缺錢，但前三個階段的投資還遠遠不夠。” 他告訴《每日經濟新聞》記者。

李劍閣告訴《每日經濟新聞》記者，這其中一個很關鍵的問題就在于現在利率體制導致無風險收益利率太高，五年期存款利率超過5%，如果拿去買理財產品的話，收益甚至能達到10%以上，而且是剛性兌付。這時候肯定投資者就不愿意冒險了。

“科技創新企業的發展離不開金融創新。”李劍閣說，現在很多人對利率市場化有誤解，認為利率會大幅度提高，這種想法是錯誤的，真正的含義應該是利率以風險來定價，風險高對應回報高，風險低的回報低，一點沒風險的可能就沒回報，這是正常的。