部分基金經理：創業板風險有待進一步釋放

部分公私募基金經理認為，當前創業板調整幅度較大，但其前期漲幅及整體估值較高，風險有待進一步釋放，對后市看法相對謹慎。 整體估值偏高 根據融智評級最新的調查顯示，2014年5月融智·中國對沖基金經理A股信心指數為110，較上月微漲0.2%，指數值高于臨界點100，表示基金經理對2014年5月A股市場持相對樂觀態度，信心較上月略微提升。融智評級·中國對沖基金經理A股信心指數分值區間為0至200,其中100為信心指數的臨界值。信心指數大于100表明基金經理對未來一個月市場走勢樂觀，越接近200狀態越樂觀；信心指數小于100表明基金經理對未來一個月市場走勢悲觀，越接近0狀態越悲觀。 調查顯示，在受訪的私募基金經理中，有34.69%的基金經理對5月A股市場趨勢持樂觀態度，與上月相比此比例下降4.44%；42.86%的基金經理對市場趨勢持中性態度，該比例與上月比略微下降；另有22.45%的基金經理對市場持悲觀態度，與上月相比，該比例有所下降。倉位增減持投資計劃指標也為114.29，較上月上升了4.51個點。在受訪的基金經理中，34.69%的基金經理計劃增倉，該數據與上月比有所上升；57.14%的基金經理選擇倉位保持不變；而8.16%的基金經理表示將在本月減倉。由此可見私募基金經理對5月市場趨勢繼續持謹慎態度，在具體操作上則傾向于積極增倉。 盡管目前創業板、中小板調整幅度較大，但是大部分私募仍認為風險尚未完全釋放。廣東乾陽投資董事長何輝指出，經過大幅上漲之后，創業板和中小板的整體估值偏高，存在泡沫成分。隨著相關公司2013年報和2014年一季報的陸續發布，其中部分公司的業績預期未能得到兌現，股價因此承壓回落，并帶動相關板塊出現回調。現階段其整體估值偏高，風險有待進一步釋放。 短期維持低倉位 眾祿基金研究中心倉位測算的結果顯示，4月21日-4月25日期間樣本內開放式偏股型基金（包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指數型基金）平均倉位自上一期的82.77%下降1.12個百分點至81.65%。股票型基金平均倉位為86.39%，較前期下降1.18個百分點；而混合型基金平均倉位為73.13%，較前期下降1.01個百分點。基金對后市看法整體比較謹慎，多數基金選擇減倉應對。 根據眾祿基金研究中心動態倉位的監測結果，537只偏股型基金中，有165只基金倉位保持不變，有125只基金選擇加倉，有247只基金選擇減倉，選擇減倉基金數量大于加倉的基金，減倉與加倉基金之比約為1.98:1。眾祿基金研究中心認為，當前經濟較為低迷，穩增長政策對市場刺激程度有限。隨著IPO重啟臨近，市場短期或繼續弱勢震蕩。 南方基金認為，我國今明兩年均處于經濟轉型期，經濟增速放緩趨勢難以扭轉，這也是導致股市低迷最根本的原因。面對經濟增速下行的壓力，政府將出臺一系列小規模穩增長措施，但效果如何有待觀察。IPO重啟在即，新股密集發行可能導致市場資金面雪上加霜，大盤面臨繼續調整壓力。而創業板指數處于下行通道，估值泡沫破裂跡象越來越明顯，風險依然較大。短期仍需保持較低倉位，配置業績優良的防御性板塊，如銀行、食品飲料、醫藥、汽車等，規避高估值小盤股和績差股。