鄭眼看盤：熱點切換較快操作難度加大

每經編輯｜每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

本周二A股漲跌互現，滬綜指漲0.05%至2067.31點，深綜指跌0.20%至1083.31點，兩市成交均有所縮小。盤面看，銀行股、地產股漲勢有所退潮，一些上海本地股借國資改革預期大漲。

有優先股利好預期的銀行股已不再強勢，這可能和部分投資者重新審視優先股政策的相關細節有關。就優先股一事來說，筆者認為其本身為中性消息，之所以前期被大炒，主因是最早傳說的方案十分不利，而后出臺的方案卻要好得多。

未來銀行發行優先股時，估計認購的資金多半會要求額外的回報，因優先股在可預計的未來應該是無法退股的，而認購者根本看不清數年、乃至十年后的情況，比如通脹是否一直穩定，再比如人民幣幣值是否能一直維持平穩等。

不確定性當然是需要額外回報的，這也合情合理，可如果上市銀行所給的回報太多，即使這種回報本身是合理的，恐怕也無法向“覺悟有限”的普通股股東交代。因此，優先股發行雖然已有了貌似完善的政策，但真正實施起來應該仍有較大的不確定性，不可控因素仍然偏多，所以最終此事對大盤的影響十分難測。

除優先股“利好”被炒作外，最近市場上漲還有個邏輯，這就是部分投資者對出臺“穩增長”措施的預期因持續較差的經濟指標而變得空前強烈。這兩天人民幣有所升值，除短線貶值過度外，對“穩增長”的預期也是人民幣回升原因。

筆者認為，穩增長的預期確有可能對相關個股構成些支撐，但指望其帶動股指反轉很難。最近幾年，我國大小刺激數次，如果股指會因此反轉，那么也不知反轉了多少回了，又豈會等到現在。

次新股板塊呈現明顯持續退潮跡象，連續兩天常有次新股在無任何征兆的情況下大幅下殺，這已值得警惕，比如本周一袖珍次新股溢多利莫名其妙跌停，又如本周二另一袖珍股東方通跌停。

在未來，袖珍型的股票將不再是稀缺資源，因創業板已大幅放寬了公司盈利要求，而這意味著一些“不太成熟”的公司會有機會上市。

從這幾天大盤走勢看，筆者發現除了極個別股票外，似乎絕大多數熱門板塊呈現出“漲不過兩天”的特征，這通常暗示盤中只有存量資金在折騰。就滬綜指走勢看，目前已三連陽，但陽線實體越來越短，這樣的形態一時很難轉為下跌，或就算下跌也極可能再被拉起，故短期內股指仍有望維持偏強震蕩格局。

大盤雖然還可維持，但這樣的盤面其實是沒啥可操作性的，因為很難去追逐那些忽然上漲、然后又迅速下跌的品種，所以如果投資者倉位較重，近期就應該以逢高減持為主。