美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE暗示明年加息中國(guó)貨幣政策直面大考

美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE暗示明年加息

中國(guó)匯率及貨幣政策直面大考

人民幣即期匯率昨日大跌逾300個(gè)基點(diǎn)

■本報(bào)記者傅蘇穎

來(lái)自中國(guó)外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，３月２０日人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)６.１４６０，較前一交易日繼續(xù)大幅下跌１０９個(gè)基點(diǎn)，這已經(jīng)是人民幣兌美元匯率中間價(jià)連續(xù)三日創(chuàng)下年內(nèi)新低。與此同時(shí)，人民幣即期匯率開盤報(bào)6.2099，較昨日收盤價(jià)6.1954，大幅下跌145個(gè)基點(diǎn)，盤中最高跌幅達(dá)386點(diǎn)至6.2340，創(chuàng)近一年新低。截至收盤，人民幣即期匯率報(bào)6.2275，下跌321點(diǎn)，連續(xù)四日收跌，跌幅近千點(diǎn)。

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)１９日宣布，從４月起將月度資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模從６５０億美元縮減至５５０億美元，并表示將適時(shí)地動(dòng)用其它必要的貨幣政策工具，來(lái)實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定背景之下的勞動(dòng)力市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)性改善。首次主持政策會(huì)議的美聯(lián)儲(chǔ)新任主席耶倫在新聞發(fā)布會(huì)上暗示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該會(huì)在2015年春季加息。

對(duì)此，新興市場(chǎng)尤其是中國(guó)的貨幣及經(jīng)濟(jì)將面臨哪些巨大挑戰(zhàn)？中國(guó)應(yīng)采取哪些措施來(lái)應(yīng)對(duì)外部貨幣環(huán)境的變化？這些都成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題。

人民幣不會(huì)出現(xiàn)

大的貶值態(tài)勢(shì)

美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)縮減QE以及加息預(yù)期會(huì)對(duì)人民幣匯率產(chǎn)生巨大沖擊嗎？

對(duì)此，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)指出，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議傳遞出來(lái)的信息表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇比預(yù)期還要強(qiáng)勁，貨幣政策收緊比預(yù)期要快。對(duì)美元來(lái)說(shuō)，未來(lái)美元將處于回升階段，尤其是美元兌新興經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)貨幣的反彈會(huì)更加明顯。

魯政委指出，對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體貨幣的沖擊分兩種情況考慮，一種是貨幣靈活程度非常高的經(jīng)濟(jì)體，眼下的風(fēng)險(xiǎn)非常小；另一種是本身靈活程度不高，上一輪美國(guó)縮減QE時(shí)貨幣未出現(xiàn)過(guò)多貶值的經(jīng)濟(jì)體風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比較大，這其中也包括中國(guó)，但是，由于中國(guó)比較特殊，中國(guó)的資本賬戶還沒(méi)有完全開放，并且擁有大量的外匯儲(chǔ)備，因此，此輪美聯(lián)儲(chǔ)退出QE計(jì)劃對(duì)人民幣匯率實(shí)際上影響不大。可以肯定的是，未來(lái)人民幣不可能出現(xiàn)大的貶值態(tài)勢(shì)。

中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所副所長(zhǎng)宗良昨日也對(duì)記者表示，由于前期美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的預(yù)期不斷增強(qiáng)以及美聯(lián)儲(chǔ)1月份的正式退出QE政策所產(chǎn)生的部分影響已經(jīng)被市場(chǎng)所消化，因此，此次美聯(lián)儲(chǔ)整體上屬于穩(wěn)步的縮減購(gòu)債政策對(duì)市場(chǎng)的影響將會(huì)有所減弱。

宗良指出，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面良好，一個(gè)經(jīng)濟(jì)正在起飛的階段，表現(xiàn)在貨幣上會(huì)呈現(xiàn)出穩(wěn)定略有升值的態(tài)勢(shì)。