今年收益恐難超去年 貨幣基金收益率或退守4%

每經編輯｜每經記者 李娜 發自成都    

每經記者 李娜 發自成都

過往并不起眼的貨幣基金，在2013年迎來大爆發，其良好的銷售勢頭仍在延續。

然而，互聯網金融企業對貨幣基金的宣傳手法，也令不少基金業內人士感到頭疼。

“他們在宣傳過程中過分強調收益而忽視風險。如7日年化收益率是不斷波動的，即使再高也并不代表貨幣基金的真實收益。”一位大型基金公司的貨幣基金掌門人向 《每日經濟新聞》記者抱怨道。

據了解，貨幣基金自2003年誕生以來，其A類份額的年度收益率從未超過5%，平均年度收益也未超過4%。

近三年A類平均收益不到4%

7日年化收益率超過6%甚至7%，搭上各種便利的支付手段，互聯網渠道讓貨幣基金的“冷灶”變成了熱炕。

公開資料顯示，7日年化收益率是指貨幣基金最近7日的平均收益水平，進行年化以后得出的數據。其只能代表一時的盈利水平，并不能完全反映貨幣基金真實的年度收益。

事實上，由于銀行因年末存貸比考核面臨較大的攬儲壓力，此時銀行間同業拆借利率走高，貨幣基金收益率也會隨之攀升。通常情況下，每年的11月至次年的3月都是投資貨幣基金的最佳時期。

查看貨幣基金成立以來交出的年度收益答卷，投資者也許會明白貨幣基金超過6%、7%的年度收益并不十分靠譜。

同花順的統計數據顯示，2003年至2010年，單只貨幣基金的A類份額收益從未超過4%，更早前有時連2%的收益都不到。

數據顯示，2011年至2013年的三年間，全部貨幣基金A類的平均收益依次為3.48%、3.94%和3.87%。就單只基金而言，2012年萬家貨幣A的年度收益為4.47%，工銀貨幣2013年的收益為4.38%。

同樣，即使是針對機構大客戶的貨幣基金B類產品，收益能達到5%的也僅出現在2013年。數據顯示，2013年，大成月添利債基B和匯添富理財債基60天B，兩只基金的年度收益觸及了5%。

短期內收益率或跳水

今年春節前夕，各類“寶”的七日年化收益率都在7%以上，貨幣基金一時間風光無限，吸金速度更是驚人。那么，最近三個月貨幣基金的真實收益率達到了多少？

同花順的統計顯示，最近三個月內，全部普通貨幣型基金的A類份額平均收益為1.28%，最高的華夏財富寶基金的收益達到了2.05%，其余同類型貨基收益都在2%以下，有的甚至不足1%。

與此同時，隨著節后市場資金面的寬松，貨幣基金議價能力大幅削弱。近1個月銀行協議存款的定價已從7%的平均水平快速滑落至4%左右，貨幣基金收益率也隨之大幅跳水。

“從目前來看，貨幣基金在2014年可能仍將維持較高收益，但想超過去年的水平難度不小。”上海一家基金公司固定收益部人士表示。

緊跟市場資金價格的貨幣基金，其未來短期內收益率或出現跳水。匯豐晉信基金認為，公開市場方面,央行上周連續進行了2次正回購操作，雖然正回購規模有所增加，但并沒有改變資金面寬松的格局。目前，貨幣市場總體寬松，資金供大于求。政策方面，央行公告態度清晰，將繼續使用正回購這類微調類工具控制閥門，暫時還沒有重啟央票或快速收緊的意圖。

對投資者失去吸引力？

貨幣基金收益率的大幅下滑，是否意味著對投資者失去了吸引力？

有券商分析人士指出，從貨幣基金2004年以來的年化收益看，加權平均7日年化收益率高于3個月定期存款，近兩年甚至高于1年期定存，遠高于活期儲蓄。特別是實現了T＋0贖回后，貨幣基金更適合作為活期儲蓄的替代品。

德圣基金研究中心認為，在短期流動性寬松的背景下，中長期資金價格仍保持在相對高位，持有大量現金的貨幣基金議價能力得到增強，使其高票息收入成為可能。貨幣基金的平均年化利率也在4.5%左右，屬于較高水平,尤其是短期限結構的理財基金更為突出。盡管近期由于充足的流動性，其收益有所回落，但是貨幣基金作為替代活期存款的重要工具或仍然可以作為普通投資者的核心配置。

由此來看，和銀行只有0.35%的活期儲蓄相比，即使跳水后，貨幣基金仍舊是“零錢”打理的不錯選擇。