宏達新材定增被大股東否決 四川科創借殼生變

每經編輯 每經記者 許金民    

每經記者 許金民

在借殼條件等同IPO且IPO已經開閘的背景下，四川科創集團（以下簡稱四川科創）借殼宏達新材（002211，收盤價4.22元）事宜生變。

農歷新年第二個工作日 （2月7日），宏達新材召開股東大會，就去年11月推出的定向增發預案進行表決。結果顯示，該預案遭否決，而投出反對票的不是別人，恰恰是公司大股東。

宏達新材定增“流產”，讓投資者擔憂情緒陡增。《每日經濟新聞》記者注意到，宏達新材此次定增股份的認購方為華佛國際，是四川科創的子公司，宏達新材這次定增若能成行，華佛國際將由此成為上市公司的二股東，四川科創借殼僅是時間問題；但在定增被否之后，一切都已成變數。

大股東投出反對票/

宏達新材的這次股東會共須審議8項議案，其中7項與2013年11月12日推出的定增預案有關；投票結果顯示，這7項議案均被否決，反對票數量皆為2.38億股。值得注意的是，宏達新材總股本4.32億股，持股數量超過2億股的只有大股東偉倫投資，公司工作人員證實，投出反對票的就是大股東。

宏達新材是民營企業，公司董事長朱德洪既是上市公司的實際控制人，也是大股東偉倫投資的實際控制人。自己將自己推出的議案否決，這十分少見。對此上述工作人員向《每日經濟新聞》記者解釋道，去年10月，公司已將硅氧烷資產出售給了新安股份（600596，收盤價10.68元）的子公司江南化工，交易價5.56億元。這項交易的回款工作推進得較為順利，公司現已收到約1.07億元，按照合同約定，其余款項將在今年陸續收回。因此，原發行5000萬股、募集資金2.3億元用于補充流動資金的計劃已無必要。

即便大股東不投反對票，宏達新材這次定增也很難推進。《每日經濟新聞》記者注意到，2月7日宏達新材收盤價為4.22元/股，這次定增的發行價格為4.67元/股，較收盤價高10.7%；若華佛國際參與認購，將被套牢。

重組、增發皆失利/

宏達新材的這次定增 “流產”或意味著四川科創借殼一事發生變化。

資料顯示，四川科創注冊資本24.15億元，旗下有260家獨資公司及控股（參股）公司，業務覆蓋醫藥、地產、酒店、金融等，現擁有員工2萬余人。2013年，該集團在“中國企業500強”中列第297位，在“中國民營企業500強”中排第61位。

四川科創曾計劃通過借殼宏達新材實現上市，為此，該集團董事長何俊明曾于去年6月進入宏達新材董事會。未料，本次重組于當年11月12日終止。

“四川科創要借殼，肯定是將全部資產注入，否則會產生很多關聯交易。”宏達新材的工作人員透露，“但這家公司（指四川科創）子公司太多，權屬關系太復雜，資產清理工作、審計評估工作短期內難以完成。”

在當時看來，重組終止并不意味著借殼失敗，或僅是暫緩。

原因有四：1，復牌時宏達新材僅聲明六個月內不再籌劃重大資產重組事項，并沒有說六個月之后不會重啟；2，終止重組后，宏達新材同時推出了上述定增方案，算是給等待了近半年時間的投資者所作的交代，其發行的股份由華佛國際全額認購，而華佛國際是四川科創集團的子公司；3，資本圈盛傳宏達新材的實際控制人朱德洪早已萌生退意；4，宏達新材出售給新安股份的資產包含氯硅烷、硅氧烷裝置，交易完成之后，公司的業務將只剩下生膠、混煉膠，一條有機硅完整產業鏈被生生切斷，對化工企業而言，這是很罕見的，基本就意味著退出。

借殼事宜泡湯？/

此一時彼一時。宏達新材宣布終止重組的時間是2013年11月12日；11月30日，證監會發布《關于在借殼上市審核中嚴格執行首次公開發行股票上市標準的通知》，明確借殼上市條件與IPO標準等同；12月底，IPO正式開閘。這兩個事件已對資本市場產生了重大影響，12月5日，來自化工行業的另一家上市公司江蘇索普（600746，收盤價6.59元）宣布，終止與墾豐種業洽談借殼事宜。

江蘇索普的重組失敗被認為與借殼新政有關，“既然借殼上市條件與IPO標準等同，殼也就沒了價值。IPO即將開閘，墾豐種業大可選擇直接IPO，還可省下一大筆買殼費用。”相關人士透露。四川科創集團與墾豐種業處境十分相似，在IPO開閘之后，該集團大可選擇直接上市，為何要選擇借殼？

不過在公告中，宏達新材表示：“本次定向增發雖然未獲得股東大會通過，但在雙方條件具備時，公司將與華佛國際繼續探討新的合作方案。2014年，公司將進一步發展好現有的硅橡膠業務，并積極尋找新的業務增長點。”

四川科創集團還會不會“借殼”？昨日《每日經濟新聞》記者曾試圖致電該集團詢問，但未取得回應；宏達新材方面則表示：“我們說了六個月之內不會重組，但六個月之后，就說不清楚了。”至于借殼事宜會不會“泡湯”的問題，他表示，每個人都有不同的觀點，“只能說，一切皆有可能。不過，目前何俊明還是公司的董事”。