9月新增外匯占款1264億 貨幣政策或維持緊平衡

⊙記者李丹丹○編輯孫忠

央行21日最新公布的數據顯示，9月我國金融機構外匯占款新增1263.62億元，較8月增長362.5%，一舉走出前四個月的低迷水平。這顯示在中國經濟回暖、人民幣升值重起的背景下，跨境資金流入的壓力也正在加大。

無獨有偶，上周末外匯局公布的9月結售匯數據也顯示出了這一趨勢。9月銀行代客結售匯順差317億美元，環比增長237%。

外匯占款反彈也將對貨幣政策產生一定影響。分析人士預計，由于外匯占款的恢復性增加和財政存款投放，四季度流動性將總體呈現寬松，因此年內貨幣政策基本沿著中性軌跡運行，央行不會進一步放松貨幣政策。

跨境資金流入增加

業內人士分析，三季度以來國內經濟增長形勢回暖企穩，GDP增速反彈至7.8%，吸引了海外資金流入。且9月份開始人民幣對美元持續升值，這使得企業和居民結匯意愿增強，導致結售匯順差增加，并一定程度導致外匯占款上升。

與此同時，9月份貿易順差和FDI數據卻并沒有相應的增加。9月份我國貿易順差收窄至152億美元，環比減少44.7%；FDI88.4億美元，比8月份的83.77億美元也只是小幅增加。

由此可見，外匯占款、結售匯順差大幅度增長，并非經常項下順差增加，很大程度上或許是由于境外資金的流入。外匯局日前發布的《2013年上半年中國國際收支報告》也指出，在國內外仍存在諸多不確定、不穩定因素的情況下，我國跨境資本容易呈現較大波動。如果美國等發達經濟體復蘇情況較好，國際金融市場保持平穩，我國經濟企穩回升態勢明顯，各種風險在可控的范圍之內，跨境資本流入將有所回升，我國“促進國際收支基本平衡”的任務依然艱巨。

值得指出的是，雖然9月外匯占款環比大增，但是與去年同期的1307億元相比，仍略有下降。而且，與今年年初一度沖至6836億元的高位相比，9月份的水平確實不算高，“只能說處于中等水平。”這一定程度說明，上半年外匯局出臺的《關于加強外匯資金流入管理的通知》等一系列措施，加強對銀行結售匯頭寸管理，對跨境資金起到抑制作用。

貨幣政策或維持緊平衡

外匯占款反彈也將對貨幣政策產生一定影響。央行新聞發言人上周提醒，近期貸款增速相對還是較快，特別是在外貿順差繼續擴大，外匯大幅流入的情況下，貨幣信貸擴張的壓力仍然較大。

中金首席經濟學家彭文生預測，由于外匯占款的恢復性增加和財政存款投放，四季度流動性將總體呈現寬松，因此年內貨幣政策基本沿著中性軌跡運行，央行不會進一步放松貨幣政策。同時，居高不下的房地產價格仍然是抑制貨幣寬松的重要因素，近期CPI回升也削弱了貨幣放松的理由。

而央行也在公開市場操作中遵循著緊平衡的思路。上周四央行暫停了常規的14天逆回購，這是自7月底本輪逆回購開展以來，央行首次暫停逆回購操作。市場人士預計，當下流動性相對均衡，在外匯流入明顯增加的背景下，持續近三個月的逆回購有望告一段落，未來不排除相機重啟正回購或央票的可能性。