節(jié)前資金避險(xiǎn) 國(guó)債TF1312合約創(chuàng)新高

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 趙陽(yáng)戈    

每經(jīng)記者 趙陽(yáng)戈

昨日（9月26日）是節(jié)前倒數(shù)第三個(gè)交易日。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在現(xiàn)貨市場(chǎng)大跌的背景下，國(guó)債期貨三合約卻悉數(shù)收紅，TF1312合約盤(pán)中價(jià)格還創(chuàng)出上市以來(lái)新高。分析人士認(rèn)為，由于Shior隔夜拆放利率下降以及節(jié)前避險(xiǎn)資金涌入，故而推升了國(guó)債價(jià)格，從而利好國(guó)債期貨。

期指主力合約升水6.7點(diǎn)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，昨 日 股 指 期 貨IF1310、IF1311、IF1312三個(gè)合約分別下挫1.81%、1.84%和1.9%，收于2391點(diǎn)、2394.8點(diǎn)和2401.2點(diǎn)，均現(xiàn)升水，IF1310合約升水6.56點(diǎn)。然而，升水背后卻是主力凈空單增加。

值得注意的是，從主力合約IF1310席位持倉(cāng)來(lái)看，持倉(cāng)前三的分別是中證期貨、國(guó)泰君安和海通期貨席位。這三個(gè)席位25日分別減倉(cāng)970手、1507手和160手，但昨日分別加倉(cāng)58手、1359手和157手。

“現(xiàn)貨獲利了結(jié)情況明顯”，一位長(zhǎng)期跟蹤期貨的研究員表示，在每個(gè)長(zhǎng)假前都有資金出局觀望，這主要是考慮到假日期間存在較多不確定性，“如果出現(xiàn)利空，資本市場(chǎng)在節(jié)后的首個(gè)交易日往往會(huì)強(qiáng)烈反應(yīng)，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)很可怕”。

國(guó)債三合約持倉(cāng)創(chuàng)上市次高

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，與股指期貨表現(xiàn)相反的是，昨日國(guó)債期貨三合約卻全線上漲。據(jù)公開(kāi)信息顯示，繼24日央行進(jìn)行880億元6天期逆回購(gòu)操作之后，昨日早間央行再次在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展了800億元14天逆回購(gòu)，若今日不再進(jìn)行其他操作，本周央行已實(shí)現(xiàn)凈投放1550億元，這個(gè)數(shù)字創(chuàng)下6月初以來(lái)單周凈投放規(guī)模新高。

受此影響，近期Shibor隔夜利率接連下跌，昨日再跌23.5個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收于3.112%；1月利率昨日同樣下跌42.1個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收于5.435%；1周利率昨日則出現(xiàn)小幅上漲13.9個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收于4.055%。分析人士認(rèn)為，相比6月13.444%的隔夜利率和11.004%的1周利率峰值，本次國(guó)慶節(jié)前的流動(dòng)性緊張問(wèn)題明顯得到控制。

興證期貨高級(jí)研究員施海對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，一方面拆放利率得到控制，另一方面現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)回調(diào)，同時(shí)又面臨長(zhǎng)假，資金為避險(xiǎn)會(huì)有部分流入國(guó)債，引起國(guó)債收益率下降，這對(duì)國(guó)債期貨構(gòu)成利好。所以，昨日盤(pán)面顯示，TF1312、TF1403、TF1406三個(gè)國(guó)債期貨合約悉數(shù)收紅，漲幅均為0.15%，其中TF1312合約盤(pán)中一度沖擊至94.614元，創(chuàng)出上市以來(lái)新高。截至收盤(pán)，上述三合約合計(jì)5088手的單日持倉(cāng)量也創(chuàng)出國(guó)債期貨上市以來(lái)次高，最高點(diǎn)同樣發(fā)生在節(jié)假日之前的9月17日，當(dāng)時(shí)三合約單日持倉(cāng)量合計(jì)為5286手。

“雖然（國(guó)債期貨）從上市之初的2900多手上升到了目前的5000來(lái)手持倉(cāng)，但增長(zhǎng)還是太慢”，施海對(duì)記者表示，目前期貨公司的不少準(zhǔn)備好的套利策略都由于流動(dòng)性不足而無(wú)法實(shí)施，所以即便國(guó)債期貨步步攀升，但當(dāng)前參與度仍有限。