央行已連續兩周按兵不動 銀行間資金面整體回穩

新華網上海7月4日電 (記者楊溢仁)盡管央行于周三向公開市場一級交易商進行了28天期正回購、14天期逆回購以及三月期央票需求的詢量，但周四例行的公開市場操作繼續全面暫停。

至此，央行已連續兩周堅持“按兵不動”。而當周公開市場繼續保持資金凈投放操作，規模為460億元。

來自全國銀行間同業拆借中心的數據顯示，截至7月4日中午11時30分，上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR)隔夜、7天、14天品種分別較上一交易日下行5.20BP、30.40BP、19.40BP，行至3.3480%、3.9380%、4.4640%，基本恢復正常水平。

不僅如此，銀行間回購利率同樣全線下行。截至7月3日收盤，隔夜、7天和14天回購利率分別回落到3.314%、4.245%和4.639%的位置。

“最終資金成本必將回歸經濟大背景，可資金面波動將成為常態。”招銀分析師劉俊郁[微博]表示，“央行下半年還將延續既定的目標利率調控策略，但并不會放任流動性泛濫，資金面在某些時點上的緊平衡依然存在，監管加強以及外部流動性減弱將令季節性因素體現得更為明顯。”

來自申萬的研究觀點則認為，7月1日－5日是近期資金面最為寬松的時期，短期利率被逐日引導回落，正好在探明后期資金利率市場的底部區域，目前水平已經比較適中。但需要提醒的是，在三季度經濟基本面、政策面均不太可能馬上出現大拐點的背景下，月初這幾天資金利率的階段性回落并不具有轉折點意義。

展望后市，業界普遍判斷，未來央行還將延續穩健的貨幣政策。“除非經濟失控下行，否則年內降息的可能性較小。在M2已經超出央行年初既定目標的情況下，降準以促進信貸投放的可能性亦不大。”在劉俊郁看來，未來信貸更多的是在存量上做文章。此外，對表外業務的風險把控，未來還將趨嚴。

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