IPO停滯 投行開辟債券承銷“主戰場”

本報記者 潘 俠

繼2012年信用債承銷市場呈現歷史性爆發增長后，2013年券商繼續深挖該市場潛力。

去年債券發行規模

爆發性增長

去年的企業債市場呈現空前爆發性增長。據Wind數據顯示，2012年全年市場共發行企業債484只，發行規模達到6499.31億元，是2009年3252.33億元的兩倍。

企業債主承銷家數方面，國開證券依托國開行這個平臺，以獨立主承銷25家、聯合主承銷37家，總承銷62家的成績排名市場第一；國信證券經過2011年末固定收益業務戰略性調整，以獨立主承銷36家、聯合主承銷3家，總承銷39家排名市場第二；銀河證券以總承銷35家的成績躋入前三；排名第四到第十均為企業債券承銷老牌券商。

除了企業債，去年公司債市場規模也在穩步擴大。Wind數據顯示，去年滬深兩市共有272只公司債發行，募集資金2599.43億元，同比分別增長228%和101%。其中國泰君安、中信建投和國信證券分別以25家、23家和22家的承銷家數位列前三。

去年債券市場還有一件事就是，中小企業私募債創新開閘。此舉完善了交易所公司債的產品層次，擴展了交易所債券市場的廣度與深度。去年共發行中小企業私募債85只，募集金額95.93億元。其中，國信證券、平安證券和國泰君安，分居中小企業私募債承銷金額的前三名。

去年底，中國銀行間市場交易商協會批準證券公司類會員參與非金融企業債務融資工具主承銷業務，國泰君安、招商證券、光大證券、中信建投、廣發證券、東方證券、海通證券、華泰證券、銀河證券和國信證券等10家券商獲得主承銷業務資格。

對這些券商來說，這無疑是“開源”之舉，因為在這之前上述業務的主承銷一直被商業銀行壟斷，證券公司中僅有中金公司和中信證券少量參與。據Wind數據統計，2012年全年銀行間市場的中期票據和短期融資券合計發行1812期，募集資金約2.7萬億元，同比分別增長65%和47%。非金融企業債務融資工具的發行量和市場存量已居債券市場首位。

今年以來券商承銷債券家數同比增二成

今年以來（截至6月25日），67家券商共承銷552只債券，比去年同期增長21%，實際募資5927.77億元。

承銷家數最多的是中信證券、國信證券和國開證券，分別承銷了73家、37家和30家。平安證券和中信建投證券表現也不錯，分別承銷了29家和28家。中金公司跌出前三名，排名第六；國泰君安、中銀國際、瑞銀證券、廣發證券、興業證券排名也較靠前。

業內人士分析表示，2013年債券承銷市場競爭格局將更加涇渭分明，擁有債券承銷業務全牌照的券商將強者更強。數據統計顯示，今年以來，有14家券商承銷債券家數為雙位數，它們共承銷了357家，也就是說，兩成出頭的券商分食了六成多的債券業務。僅中信證券一家就承銷了73家，比承銷家數排名后30的券商承銷家數加起來還多。

企業債方面，57家券商承銷了279家企業債，募集規模3067.5億元，與去年同期基本持平。排名第一的也依然是國開證券。公司債方面，37家券商承銷了128家企業債，募集資金規模1473.4億元；比去年同期的106家和1001.98億元募資規模均有所增長。

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