轉融券威力初現 廣發證券5.9億股欲出籠

每經編輯｜每經記者 王硯丹    

每經記者 王硯丹

轉融券上線半年時間，威力終于開始真正顯現。

昨日（6月7日），廣發證券和遼寧成大雙雙發布公告稱，遼寧成大擬將所持廣發證券部分股份出借給中國證券金融股份有限公司，出借數量不超過公司總股本的10%。數據顯示，作為廣發證券的第一大股東，遼寧成大現持有公司12.5億股，占公司總股本的21.12%。而出借廣發證券總股本的10%，意味著理論上遼寧成大最多可以給證金公司提供5.9億股的廣發證券股票。

這一消息終于成為壓垮廣發證券，乃至整個券商板塊的最后一根稻草。昨日，廣發證券跳水，收盤時下跌近3%。前期大牛股宏源證券以跌停報收，國海證券、國金證券、中信證券跌幅約5%。

廣發證券融券余量擴大736倍/

從交易所公開信息來看，市場對于遼寧成大進入轉融券市場的憂慮并非毫無道理。同花順iFinD數據顯示，截至6月6日，廣發證券融券余量僅為80.04萬股，折合1073.38萬元。理論上來講，如果遼寧成大出借給證金公司的廣發證券股份數量達到上限5.9億股，并且這部分股份全部進入“兩融”市場并被投資者用來賣空，那么廣發證券的融券余量將擴大約736倍！

而從交易明細來看，6月1日~6月6日，廣發證券的融券賣出與融券償還單日數量基本相等。如6月6日發生116.74萬股融券賣出，131.26萬股融券償還。

某券商策略分析師指出，即使市場早已認同轉融券將解決融券交易券源的問題，但遼寧成大撕開的這個口子，對市場短期影響、特別是心理影響是顯而易見的。“5.9億股只是遼寧成大公告中可出借數量的上限。公司不一定一次性就把這么多股份一齊借出；證金公司也會視市場需要，再決定借券的實際數量。但是對本來就在2200點上下關口處于兩難之間的市場來說，這種消息無疑會加劇看空的情緒。”

遼寧成大出借證券可增厚收益/

事實上，按照遼寧成大的說法，之所以參與轉融券交易，是因為“公司作為長期持有上市公司股份的股東，所獲現金收入僅限于分紅派息。而作為證券出借人，根據出借期限不同，目前證券出借可獲取年化利率1.5%~2%的出借利息收入。”

以目前市價13元左右、年化平均利率1.75%估算，如果遼寧成大達到公告的出借上限5.9億股，那么極端情況下，公司每年可以因此獲得1.3億元稅前收益，增厚其每股收益約0.1元。

值得一提的是，此事并非個例。3月8日，蘭生股份（600826，收盤價12.10元）將所持有的8000萬股海通證券股票參與轉融券，市值約10億元。6月5日，證金公司官網顯示，當天海通證券發生一筆2000萬元轉融券賣空，使得其轉融券賣空數量大幅增加到了5040萬股，期末余額高達5.95億元，占全部轉融券賣空總額9.07億元的65.6%。

不過，如此巨額的轉融券數量，大部分也沉淀在了券商環節，而沒有全部進入融券者手中。6月5日，海通證券融券余量和融券余額分別為453.08萬股和5301萬元。

上述券商策略分析師指出，在沒有轉融券之前，如遼寧成大、蘭生股份這種從事長期投資的機構投資者，每年只能通過分紅獲利，不會進入二級市場交易，市場屬性類似于非流通股。而隨著轉融券逐步成熟，這些長期投資者所持股份給市場帶來的壓力將更為長久和深遠。“就以廣發證券為例。除了遼寧成大外，中山公用、吉林敖東也分別持有12.45億股、6.87億股廣發證券股份；理論上來說，這些股份也同樣可以通過轉融券進入融資融券市場。這會給大盤帶來更大的心理壓力。'

值得一提的是，剛剛發布的券商5月業績，與昨日的走勢形成了鮮明對比。6月7日共有16家上市券商發布了5月財務數據，其整體5月凈利環比增幅為80.63%，收入環比增幅為46.39%。廣發證券單月實現凈利潤3.82億元，環比增長165%，是表現最佳的大型券商。