各大經(jīng)濟體喜憂參半全球央行政策面臨考驗

昨日，全球多個經(jīng)濟體相繼公布制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）。作為全球最受關(guān)注的領(lǐng)先指標之一，PMI數(shù)據(jù)也成為一窺全球經(jīng)濟現(xiàn)狀的窗口。 在不同的數(shù)據(jù)表現(xiàn)中，各大經(jīng)濟體有喜亦有憂。而此時也恰逢全球掀起新一輪降息潮的關(guān)鍵時期，各方都在關(guān)注超級寬松的貨幣環(huán)境是否可以真正拉動經(jīng)濟增長。 歐元區(qū) 失業(yè)率創(chuàng)歷史最高 昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)5月制造業(yè)萎縮程度減輕，但仍普遍處于萎縮。不過，上周公布的就業(yè)數(shù)據(jù)令人心有余悸，失業(yè)率創(chuàng)有史以來最高。 據(jù)Markit公布的數(shù)據(jù)，歐元區(qū)5月份制造業(yè)PMI從4月份的46.7升至48.3，高于5月23日公布的初值47.8。該指數(shù)從2011年7月份以來便一直低于50，顯示制造業(yè)萎縮。 分地區(qū)來看，多個成員國的PMI指數(shù)都顯示制造業(yè)萎縮速度正在放緩。其中，德國5月制造業(yè)PMI升至49.4。法國5月制造業(yè)萎縮速度為一年多以來最慢。不過，由于內(nèi)需疲軟，意大利5月制造業(yè)活動連續(xù)第22個月萎縮，5月西班牙的制造業(yè)活動則連續(xù)第25個月萎縮，但兩者的萎縮速度出現(xiàn)放緩。 上周五公布的就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)4月份失業(yè)率升至12.2%，創(chuàng)下自1995年有數(shù)據(jù)紀錄以來的最高水平。這份數(shù)據(jù)還凸顯出歐元區(qū)17個成員國之間的巨大差異。根據(jù)歐洲的統(tǒng)一標準計算，奧地利和德國的失業(yè)率分別只有4.9%和5.4%。葡萄牙的失業(yè)率接近18%，而西班牙和希臘的失業(yè)率均超過25%。 日本 “安倍經(jīng)濟學”疑慮難消 自日本首相安倍晉三上臺以來，其激進的寬松政策備受矚目。他提出基于更多財政刺激、更寬松貨幣政策、更長期結(jié)構(gòu)改革的三管齊下的“猛藥”以重振經(jīng)濟，即所謂的“安倍經(jīng)濟學”。然而，近期對于該政策的疑慮伴隨數(shù)據(jù)的出爐在不斷升溫。 日本財務(wù)省3日公布的調(diào)查報告顯示，今年1至3月份日本企業(yè)資本支出下滑。海外媒體分析認為，這表明日元貶值的積極影響尚未傳導(dǎo)給實體經(jīng)濟，企業(yè)的景氣程度沒有得到足夠的提升以促使企業(yè)加大投資力度。日本財務(wù)省對此表示，盡管這一數(shù)據(jù)表現(xiàn)低迷，但在日元走軟和商業(yè)景氣回暖的提振下，預(yù)計資本支出數(shù)據(jù)將出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。 上周五，日本政府公布數(shù)據(jù)顯示，日本4月份核心消費者價格指數(shù)（CPI）同比下滑0.4%，距離日本央行所制定的2%的通貨膨脹目標仍相差甚遠。 國際貨幣基金組織（IMF）近日對日本激進的寬松政策提出了警告。IMF認為，日元匯率已略微低于中期標準所對應(yīng)的水平。 美國 美聯(lián)儲或收緊刺激計劃 美國近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)則喜憂參半。美國供應(yīng)管理協(xié)會上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月芝加哥PMI指數(shù)為58.7，高于4月的49，表明該地區(qū)的經(jīng)濟活動重回擴張區(qū)域。不過，美國商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，該國4月消費者支出下滑0.2%，為去年5月以來最差表現(xiàn)。 外界認為，強勁的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)或令美聯(lián)儲更快著手收緊每月850億美元的經(jīng)濟刺激計劃。而本周一系列重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)的登場將給出美聯(lián)儲政策走向的更多線索。 新興市場 擔憂寬松政策副作用 昨日公布的PMI數(shù)據(jù)顯示，韓國5月制造業(yè)PMI指數(shù)達到51.1。這是指數(shù)連續(xù)第四個月高于榮枯分水嶺50，但5月整體指數(shù)自2月觸及50.9以來的最低水平，也是四個月來首次出現(xiàn)下降。 當日印尼的數(shù)據(jù)則顯示，該國制造業(yè)PMI從4月的51.7小幅下跌至51.6。而越南的跌幅較為顯著，從4月的51下滑至48.8。 韓國經(jīng)濟副總理兼企劃財政部長玄旿錫近日警告稱，本月八國集團領(lǐng)導(dǎo)人召開峰會的時候，應(yīng)該采取更多行動應(yīng)對日本貨幣寬松導(dǎo)致的“意外”后果。 他在接受海外媒體采訪時表示，“我們需要某種協(xié)調(diào)努力，來阻止貨幣政策帶來的意外副作用。不管是不是有意的，日元貶值的結(jié)果很快顯現(xiàn)了。”