四大行4月信貸投放略低于預(yù)期

四大行4月新增貸款投放較上月如期回落。來自申銀萬國的草根調(diào)研顯示，截至4月30日四大行信貸投放預(yù)計約為2450億，這一投放量低于3月的3310億，亦低于申萬此前預(yù)期。申萬因此將4月金融機構(gòu)整體信貸投放預(yù)期由8500億下調(diào)至8000億。

根據(jù)申萬的調(diào)研顯示，四大行2450億的信貸投放將近一半是在下旬投放，最后9天投放量為1140億元。綜合比較可見，4月四大行信貸投放量整體低于1、3月份的3700、3310億，但略高于2月份的2160億。

四大行4月信貸投放相對3月縮減將影響整體金融機構(gòu)信貸投放量。目前較為一致的預(yù)期是4月金融機構(gòu)整體信貸投放將低于3月，整體平均預(yù)期在8000億上下，3月金融機構(gòu)新增貸款投放1.06萬億。

其中，申萬認(rèn)為四大行4月信貸投放整體略低于預(yù)期，因此將4月金融機構(gòu)整體信貸投放預(yù)測由8500億下調(diào)至8000億。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委預(yù)期相對樂觀，認(rèn)為從第一季度信貸投放節(jié)奏看，今年信貸投放總體會以穩(wěn)為主，按照往年的信貸投放節(jié)奏推測，今年4月新增信貸可能在8000至10000億之間，中值9000億。

交行金融研究中心的預(yù)期較為謹(jǐn)慎。該中心認(rèn)為，一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預(yù)期，表明經(jīng)濟增長回升較為緩慢，仍需進(jìn)一步鞏固，信貸需求也較為平緩。但對非信貸融資監(jiān)管的加強會導(dǎo)致部分需求轉(zhuǎn)到銀行信貸，不過，季初存款大幅減少，存貸比壓力限制了銀行放貸能力。此前來自申銀萬國的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，四大行4月首周存款流失高達(dá)1.7萬億。

利于信貸投放的一面是，前期住房成交量回升會帶動當(dāng)月按揭貸款保持高位，交行金融研究中心綜上考慮預(yù)計，4月新增貸款較上月回落至7000億左右。

不過，到季末四大行存款負(fù)增長狀況得到大幅改善。據(jù)申萬草根調(diào)研顯示，截至4月底，4大行存款僅負(fù)增長1340億，這要歸功于最后9天的沖刺。

調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，月底四大行存款數(shù)據(jù)較4月21日大增1.56萬億，也因此，申萬預(yù)計全行業(yè)4月存款（不含財政存款）小幅負(fù)增長2000億。據(jù)央行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，3月金融機構(gòu)人民幣存款整體大幅增加了4.22萬億元，較2月多增了3.4萬億元，但季末存款的大增往往伴隨季初存款的大幅流失。

如4月存款變動正如申萬預(yù)期，則其表現(xiàn)優(yōu)于去年同期。去年3月金融機構(gòu)人民幣存款增加2.95萬億元，而隨后的4月人民幣存款即大幅減少4656億元。

存款保持相對穩(wěn)定對銀行5月信貸投放是一大促進(jìn)因素。交行金融研究中心認(rèn)為，隨著存款轉(zhuǎn)好，5月新增貸款會有所回升。就全年來看，交行金融研究中心表示，綜合經(jīng)濟增速小幅回升背景下實體經(jīng)濟信貸需求平穩(wěn)增長，貨幣政策保持穩(wěn)健條件下銀行保持一定信貸供應(yīng)能力，維持全年信貸投放適度增加，全年新增貸款在9至9.5萬億的判斷。