建議出臺年金稅優等政策

每經編輯｜即一個月的工資    

中國石化集團公司財務部年金辦副處長 史庭南

目前，企業年金投資收益不是很理想，從長期來看，其收益一定要高于通貨膨脹，才有持續發展的基礎。2011年，全國整個企業年金投資收益平均虧損0.78%，除市場原因外，由于很多企業和機構對年金資產追求絕對收益的本質屬性認識不夠，在大類資產配置方面出了問題。

企業年金的投資應以低風險投資產品為主，適度投資股票等高風險資產，還應事先設立保贏止損線，采取“打得贏就打，打不贏就跑”的策略，才能獲取長期穩健的收益。

年金理事會與投資管理機構的關系，則應按照“關注不干預”的原則，不干預各機構的具體投資行為。由于具體的投資實踐差異非常大，各企業設定的投資業績基準不同，以及投資本身的專業性非常強，理事會如何在合同框架內建立完善投管人的激勵和約束相結合的運行機制，并以合適的力度來參與投資過程的監管，是一個需要認真探索的課題。

過去，企業年金只能投資二級市場，投資渠道比較狹窄，收益波動性高。據統計，2007年至2012年，企業年金平均收益率超過8%，但剔除2007年股市大牛等非常規因素，近5年平均收益率不到3%，這既有近年來國際金融危機大背景的影響，也與投資手段單一，投資工具缺乏有關。

目前，人社部等四部委已聯合發文，允許企業年金通過銀行理財、信托、債券計劃、特定資產計劃等方式投資實體經濟，相關企業和機構都要把握住機會，充分利用好政策效應。隨著資本市場的發展和變化，還應持續創新適合企業年金投資的產品和渠道，并允許企業年金適度投資海外市場，通過多元化、多樣化的投資分散和降低風險，在保證基金資產安全性的基礎上持續提高收益率水平。

企業年金是職工的養命錢，風險管理應放在首要位置。政府相關部門要著手考慮在制度層面建立企業基金投資風險控制體系，首先要在宏觀層面構建企業年金的投資監管體系；其次是建立合理有效的企業年金治理結構，完善企業年金風險控制體系；建立我國企業年金基金投資風險監測和預警系統。

近年來，中石化等央企的企業年金管理工作穩步推進，基金積累已達到一定規模。但從全社會看，企業年金的發展并不平衡。國家有關年金政策的缺位，難以充分調動各類企業參與年金的積極性。建議相關部門要提高對企業年金作為養老體系第二支柱重要性的認識，進一步落實和放開政策，允許企業年金企業部分的繳費比例從目前工資總額的5%提高到8.33%（即一個月的工資），同時給予相應的免稅或延稅政策，以吸引更多的企業建立年金制度，做大企業年金基金規模，完善我國養老保障體系建設。