樓市調(diào)控加碼 房地產(chǎn)信托收益率或走高

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 胡群 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 胡群 發(fā)自北京

央行針對二套房貸款的新政或推高房地產(chǎn)信托的收益率。

4月7日，中國人民銀行北京營業(yè)管理部下發(fā)通知稱，北京轄內(nèi)各銀行對貸款購買第二套住房的家庭，首付款比例不得低于70%。

普益財富分析師范杰對 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱，北京二套房貸首付提至7成，將導(dǎo)致房地產(chǎn)銷售市場下滑，而房地產(chǎn)開發(fā)商缺錢，將會進(jìn)一步通過各種融資方式融資，在信托公司看來，房地產(chǎn)信托風(fēng)險上升，放款將會謹(jǐn)慎，因此會嚴(yán)控風(fēng)險，并提高收益率。“

房地產(chǎn)信托規(guī)模最大

隨著基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托的勢頭減弱，房地產(chǎn)信托在成立規(guī)模上的優(yōu)勢也逐漸凸顯，不少信托公司又重新將發(fā)行的重心轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)領(lǐng)域。

據(jù)格上理財研究中心統(tǒng)計(jì)，今年前三個月中，信托資金投向房地產(chǎn)領(lǐng)域已有兩個月占據(jù)第一位。“能和房地產(chǎn)行業(yè)融資需求相提并論的，之前只有基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，但支持基建領(lǐng)域的信托由于 ‘463號文’等因素的影響較大，凸顯了地產(chǎn)信托的占比。另一方面因‘國五條’出臺對信托業(yè)來說屬于利好。”格上理財分析師肖偉向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

除規(guī)模及占比躍居信托資金投向第一，房地產(chǎn)信托收益率也較其他投向略高。據(jù)用益信托工作室統(tǒng)計(jì)，年初至今成立的信托平均收益率為9.12%，房地產(chǎn)信托收益率為9.77%。

范杰認(rèn)為，從近年信托成立情況看，一季度是房地產(chǎn)信托傳統(tǒng)旺季，加之去年房地產(chǎn)市場走向不明朗，致使房產(chǎn)銷售下滑，但今年房價止跌回升。因此，開發(fā)商現(xiàn)金已回流，所以信托公司敢于放款。至于收益率頗高，是因?yàn)榉康禺a(chǎn)項(xiàng)目市盈率較高，兼之房地產(chǎn)市場目前仍在調(diào)控背景下，風(fēng)險較高，收益率也就相應(yīng)會提高。

今年信托業(yè)仍以房地產(chǎn)為主

“國五條”出臺后，其中最引人關(guān)注的是對二手房征收個人所得稅，“對出售自有住房按規(guī)定應(yīng)征收的個人所得稅，通過稅收征管、房屋登記等歷史信息能核實(shí)房屋原值的，應(yīng)依法嚴(yán)格按轉(zhuǎn)讓所得的20%計(jì)征。”

不少業(yè)內(nèi)人士分析，一旦嚴(yán)格落實(shí)，可能有部分剛需將會轉(zhuǎn)移到新房上來，從而刺激房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的發(fā)行。用益信托首席分析師李旸表示，“國五條”的發(fā)布很可能導(dǎo)致地產(chǎn)信托發(fā)生變化，如果房地產(chǎn)通過銀行融資概率低了，相當(dāng)于給信托公司提供了一個機(jī)會，但是具體對地產(chǎn)信托產(chǎn)生什么程度的影響，還要看銀監(jiān)會和銀行的相關(guān)細(xì)則規(guī)定。

信托業(yè)內(nèi)人士鄧舉功向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱，“由于‘國五條’及各地細(xì)則出臺，在一兩年內(nèi)，對房地產(chǎn)開發(fā)商是利好，對房地產(chǎn)信托也是利好，與做基建項(xiàng)目的政府融資信托項(xiàng)目相比，我更傾向于房地產(chǎn)信托。”

多位信托人士向記者表示，房地產(chǎn)行業(yè)的體量和盈利水平?jīng)Q定了在信托占比中的重要位置，今年房地產(chǎn)信托仍將是信托業(yè)主力。