麥考林持續虧損加劇退市危機 垂直電商削減成本過冬

每經編輯｜每經記者 陶力 發自上海    

每經記者 陶力 發自上海

垂直電商品牌初刻另尋東家后，又一家垂直電商麥考林陷退市危機。

3月5日，麥考林發布的財報數據顯示，2012年第四季度和全年的業績繼續虧損。更為致命的是，業內人士向《每日經濟新聞》記者透露，按照該公司第四季度的虧損速度，麥考林在今年第三季度將變得非常困難，屆時其手上的資金量將不足以維持其基本運營。

對線上業務持審慎態度/

麥考林財報顯示，麥考林2012年第四季度凈營收為3970萬美元，上年同期為5800萬美元，同比下滑31.5%；凈虧損為720萬美元，上年同期為1150萬美元。

其2012財年的凈營收為1.518億美元，上年同期為2.179億美元，同比下滑30.3%；凈虧損為2240萬美元，上年同期為3330萬美元。

記者在其財報中看到，麥考林的各項業務在去年均大幅下滑。

2012財年凈營收中，網絡平臺業務凈營收為7180萬美元，上年同期為1.185億美元，同比下滑39.4%。來自呼叫中心的凈營收為4800萬美元，上年同期為5280萬美元，同比下滑9.1%。

除了線上業務表現不佳之外，線下業績也處于衰退狀態。其直接運營店鋪的凈營收為1730萬美元，而上年同期為2580萬美元，同比下滑32.7%。特許經營店鋪的凈營收為1470萬美元，上年同期為2080萬美元，同比下滑29.6%。

與此同時，麥考林線下相關網點也在不斷萎縮中。其2012年直接運營店鋪的平均數量從上年同期的117家減少至91家，特許經營店鋪的平均數量也從上年同期的306家減少至266家。

線下相關網點的減少，被部分業內人士質疑為麥考林縮減成本之舉。不過麥考林相關人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時，對上述說法未予直接回應：雖然線下店鋪量在減少，但是麥考林并沒有刻意收縮這一塊業務。恰好相反的是，麥考林對線上電商業務一直持審慎態度，未來麥考林將會更加專注于提供快時尚產品，并對各大電商平臺持開放合作態度。

值得注意的是，去年11月，麥考林突然宣布與韓國趣天網母公司Giosis成立一家新的合資公司“GiosisMecoxlane”，并由后者控股，轉型為電商平臺。而“麥考林”品牌成為該平臺上的數家店鋪之一。

上述人士解釋稱，“麥網畢竟還是我們的一塊資產，也是一個品牌。雖然我們現在是著力打造產品品牌，它也還是我們的重要平臺之一。”

垂直電商處境艱難/

電商平臺的持續燒錢態勢依然讓麥考林無法脫身。

麥考林CEO顧備春在電話會議中表示，“電子商務行業激烈的競爭，在線上做廣告推廣的成本越來越高，我們2012年的營業收入也出現了下降。作為應對，我們謹慎地控制成本，提高運營效率。2012年第四季度，為了保留現金，我們繼續減少線上營銷費用，這也反過來導致了我們線上平臺的營收以及獨立訪問人數的下降，但同樣使我們的毛利潤上升了2.2%。”

他還透露，除了自有平臺，麥考林還會將自己的產品放到天貓、京東商城和當當網等第三方平臺上出售。

或許是維棉網與紅孩子的結局讓垂直電商感到了寒意，削減成本蟄伏過冬成為唯一的生存之道。前述麥考林相關人士也向記者承認了這一窘境，“我們也在降低成本，從2011年開始便減少了廣告投入，另外工資成本也在下降。當然最重要的還是做好產品，才能根本改變現狀。”

無獨有偶，凡客CEO陳年此前也對媒體表示，凡客去年前三季度的銷售額同比增長僅近30%。而在過去3年，凡客的銷售額增長率分別約為250%、285%和175%。

行業價格戰導致的過低毛利率大幅降低了電商盈利的可能性，此外，麥考林所在的行業窘境對其帶來的影響也不容忽視。

公開數據顯示，2012年，線下服裝業整體陷入銷售停滯、庫存增多的困境。2012年上半年，包括安踏、361度、特步等在內的國內42家上市服裝紡織企業存貨總量高達483億元。

凡客內部人士對記者透露，“規模再大，不能盈利仍然屬于非良性發展。現在公司的目標就是降低一切可以降低的成本，把公司做到盈利再說。”

電商行業觀察人士魯振旺對《每日經濟新聞》記者表示，服裝行業大環境不好，使垂直電商生存變得更加艱難。“一方面要清理庫存，另一面又要面對大平臺的擠壓。縮減成本以及增強用戶認可度是麥考林亟需解決的問題。”

被收購可能性不大/

此前，麥考林因股價低于1美元遭到納斯達克退市警告，在去年底，麥考林進行了5合1的并股方案。

盡管此舉短期內解除了退市的危機，但是麥考林的前景依然堪憂，行業整合速度也在加劇。

3月4日，凡客正式對外宣布，以現金加換股的形式全資收購垂直電商品牌初刻，屆時初刻團隊將并入凡客，而初刻的估值為人民幣千萬元級別。同時，凡客還透露，今年會持續進行并購。

幫5買CEO尹汝杰在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，垂直電商的慘烈現狀根源在于其商品高度同質化，且不重視用戶體驗。“只能打價格戰，沒有自主品牌，單獨做營銷和渠道，只能陷入惡性循環。一旦廣告停止，銷量和訪問量都會馬上降下來，顯然是不可持續發展的。”魯振旺則認為，麥考林今年一季度的虧損有可能會降低，在于其與韓資企業共同運營后可能會獲得一定的提升。“如果不能改變現狀，按照現有虧損速度，最多還能維持三個季度。麥考林也難以進一步被并購，因為其剩下的價值已經不多，投資者對它已經沒有信心。”

2011年3月，新浪宣布斥資6600萬美元收購76986529股麥考林普通股，約占麥考林已發行流通股總數的19%；收購價格為每股0.8571美元。而麥考林的持續虧損也讓新浪陷入尷尬之中。

業內人士估計，如果麥考林在今年不能扭轉頹勢，不排除私有化的可能性。