一拖股份購4家關聯企業 3家虧損

每經編輯 每經記者 趙陽戈    

每經記者 趙陽戈

昨日 （2月18日），一拖股份（601038，收盤價10.54元）公告稱，擬以9425萬元增資長拖農業機械裝備集團有限公司（以下簡稱長拖公司），增資完成后將持有長拖公司三分之一股權。

《每日經濟新聞》記者注意到，由于長拖公司原股東之一的國機集團是一拖股份的最終控股股東，此次交易形成關聯交易。但從關聯方處購得的資產難言“優質”，過去兩年長拖公司均處于虧損狀態，且此次收購的評估報告的基準日早至2012年3月31日，再過一個多月就要過期，并不能準確反映長拖公司的真實價值。

自2012年8月回歸A股以來，包括上述事項在內，一拖股份已經完成4筆關聯收購，其中有3家收購對象虧損。

9000萬增資虧損企業

一拖股份公告顯示，公司擬以9425萬元現金單方對長拖公司增資，其中9400萬元計入注冊資本，25萬元計入資本公積。增資后，長拖公司股權結構變更為：一拖股份、國機集團、長春國投各占長拖公司注冊資本的三分之一。

公告顯示，長拖公司2011年和2012年分別虧損6335.3萬元和3529.97萬元（2012年未經審計），并不是一塊肥肉。根據一拖股份公布的評估報告，此次增資相較凈資產還溢價了26.27％。值得注意的是，這份評估報告的評估基準日卻停留在2012年3月31日，也就是說，按照評估報告1年的有效期來算，這份報告還有一個多月就作廢了。由于2012年4月以來長拖公司的資產狀況無從知曉，投資者并不能通過這份評估報告了解到長拖公司的最新情況，也就難以判斷長拖公司的真實價值。

《每日經濟新聞》記者注意到，2012年年底，一拖股份也大手筆投資過3家企業，且均屬于關聯交易，動用資金合計高達4.95億元，但這3家企業中就有2家虧損。其中，當時處于過渡階段的車橋公司在2012年9月24日至10月31日期間虧損155.8萬元，一拖鑄造截至2012年8月31日虧損1540.6萬元。

公司：看中資質和屬地

對于頻繁的關聯交易，《每日經濟新聞》記者以投資者身份咨詢了一拖股份投資者關系相關負責人，其表示，2012年年底的收購，是履行之前與大股東之間的承諾，而此次對長拖公司的投資，則是看中了它的資質和地理位置。

上述工作人員透露，長拖公司在東北算是一個比較大的農業機械裝備制造企業，上市公司也是看中了它的資質，因為吉林市場是高端農業機械角逐的重地，國外的競爭對手都非常重視，所以考慮到戰略布局前移，有必要在這里設立一個點，可以節約競爭成本。

“另外考慮的就是地方保護主義”，上述工作人員進一步表示，一般來說地方政府都會在國家的農機補貼之外再撥出資金對本地的企業進行補貼，投資長拖公司，就能夠享受到這種額外的補貼，2012年大概補貼了2000萬元左右。“至于虧損的情況，一拖股份在做盡職調查時也注意到了，但這主要是由長拖公司之前的股東意見不合所致，另外投資長拖公司也可以在當地市場形成多品牌的運作，有利于抓住不同定位的客戶。”

至于評估報告馬上要過期的情況，上述工作人員回答卻比較含糊，其表示主要是因為投資談了很久，談定了就想早點把信息披露出來告知投資者，這份投資計劃也打算在評估報告失效之前完成，并不打算重新評估。當記者問到這是否會帶來風險時，該人士只是稱，已充分考慮過風險了，如果風險比較大的話，公司也不會去投資這9000多萬。

對此，記者咨詢了上海昆侖律師事務所的樂立斌。他表示，在評估報告有效期內去做投資，確實符合要求，但股東也有知情權，可以要求公司出具最新的數據。