花旗：上半年H股A股上漲15-20%

“企業盈利增長潛力和估值修復，將提供H股和A股于今年上半年另外15-20%的上漲空間。”花旗中國個人金融銀行財富管理部研究與投資分析主管邱思甥23日在上海表示。繼續看好今年上半年周期性行業的表現，認為非必須消費品、航空、保險和證券等板塊表現可能獨立于未來政策的變化。

邱思甥說，A股已自去年低點反彈，符合花旗2012年下半年市場展望的預期。對進一步的上漲空間，將主要參考兩項標準：一、盈利上升潛力；二、具有更多重新估值的空間。邱思甥又稱，政策措施的影響亦至關重要。花旗繼續看好今年上半年周期性行業的表現，非必須消費品、航空、保險和證券等板塊可能獨立于未來政策的變化。

花旗認為，中國的經濟成長步伐將會過渡到一條相對緩慢的道路上，預計2013年中國經濟增長為7.8%、2014年為7.3%，2013年底CPI可能升至3.5%。預計2013年財政支出擴張小于2012年，預算赤字將降至GDP的2%。M2貨幣增長目標降至13%、人民幣新增貸款目標8.5-9萬億元，下調存款準備金率3-5次。此外，預計四季度有機會加息25點，或擴大存款利率浮動區間。