老鄭說匯：歐元急漲轉(zhuǎn)緩升 美元短線仍將低迷

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周歐元沖高震蕩，美元則表現(xiàn)不振。日元經(jīng)長時間走弱后，安倍效應(yīng)漸趨式微，本周日本終于轉(zhuǎn)為橫盤震蕩。瑞郎、英鎊等相對較弱，其余幣種走勢相對平衡。因市場風(fēng)險偏好仍強，且歐元區(qū)物價指標(biāo)略強于美國，故短期內(nèi)歐元仍有望保持強勢，只是很難再出現(xiàn)大漲。

歐元漲勢暫受阻

歐元兌美元上周大幅沖高后，本周進入震蕩，但攻勢并未完全改變。截至周四19：08，歐元匯率暫報1.3355美元。歐元兌美元及日元的漲勢本周暫緩，但兌瑞郎及英鎊的漲勢依舊，這說明歐元整體的上漲動能未受太多影響。

上周歐元強勢和歐央行利率會議維持利率不變及暗示短期內(nèi)不再降息相關(guān)，不降息是較大利好，所以歐元上周的漲勢較為凌厲。

值得一提的是，歐元強勢不全來自這次利率會議，因在此之前歐元也相對較強，這是因為如今全球風(fēng)險偏好極高，部分投資者對意大利、西班牙等國家發(fā)行債券的收益情況要求變得較低，這無疑極大地緩和了一些人士對歐債危機的擔(dān)憂。本周二意大利發(fā)行60億歐元債券被海外投資者以較高價格買走大半，便是最新證明。

本周阻礙歐元過度強勢的因素忽然多了起來，一方面是歐元內(nèi)部有一些人開始擔(dān)憂強勢歐元有損歐元區(qū)經(jīng)濟，另一方面是因為世界銀行調(diào)降了包括歐元區(qū)在內(nèi)的全球經(jīng)濟，這壓制了風(fēng)險偏好。

歐元上升趨勢仍在

歐元已較長時間呈現(xiàn)強勢，可能漲勢有些過度，故未來劇烈上升的機會不多。相較美國而言，畢竟歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇慢得多，歐元的上漲更多地得益于歐央行幾乎無原則的救火，真正來自基本面支撐因素實在乏善可陳。

本周三公布的數(shù)據(jù)顯示，去年12月歐元區(qū)新車銷量創(chuàng)兩年多來最大降幅。另據(jù)一些機構(gòu)預(yù)測，在今年一季度，歐元區(qū)經(jīng)濟仍可能為零增長，二季度才有機會實現(xiàn)極微弱的增長，這其中主要原因是意大利、法國經(jīng)濟情況不佳，且最近數(shù)據(jù)證明德國也受到了拖累，德國經(jīng)濟于去年四季下滑了0.5%。

雖然經(jīng)濟基本面不太靚麗，但暫時不至于過度壓制歐元，因風(fēng)險偏好抬升所帶來的力量相對更大，故中短期內(nèi)歐元仍有望保持震蕩盤升格局。

這種缺乏實質(zhì)基本面支撐的上漲空間應(yīng)較有限，且這樣的漲勢不排除因為一些意外消息而提前結(jié)束的可能，這其中包括美國退出寬松政策，也包括西班牙、法國等債務(wù)憂慮復(fù)燃的機會。

就歐元形態(tài)而言，目前正受制于2008年高點及2011年高點所形成的下壓線，下檔屢受1.20美元一帶支撐，構(gòu)成大型下降三角形狀態(tài)。從形態(tài)看，上下檔空間似乎均為均衡，多方和空方均感到可以操作，取決于各自的判斷。

如果僅憑目前已知的基本面，歐元有可能先是向上測試壓力線，但最終可能無法越過，其后不排除下跌的機會。操作方面，如果持有歐元多單，短期內(nèi)應(yīng)仍可順勢而為。

美元暫呈弱勢

美元指數(shù)上周大幅回落，因當(dāng)時歐元等暴升，進入本周以來，美元先反彈再小跌，整體漲跌有限。周四同上時間，美元指數(shù)暫報79.608點。

歐元區(qū)暫不降息無疑給了美元沉重一擊，除此之外，日元暫時止跌也對美元指數(shù)構(gòu)成壓力，因這兩個幣種在美元指數(shù)中的權(quán)重最大。在經(jīng)濟基本面方面，最近碰巧一些經(jīng)濟指標(biāo)不支持美元走強，所以美元暫維持弱勢震蕩。

本周三美國公布的去年12月物價指標(biāo)略弱于預(yù)期，顯示美聯(lián)儲量寬政策未帶來副作用，這暗示美聯(lián)儲只要愿意，未來將會有更多的空間來實施寬松政策。前一陣子，美元曾因市場預(yù)期其年內(nèi)退出量寬政策而走強，現(xiàn)在這種預(yù)期正在悄然淡化，這種情況下美元自然會承壓。

本周三美聯(lián)儲公布了褐皮書報告，其顯示經(jīng)濟活動出現(xiàn)適度或溫和增長，但就業(yè)市場復(fù)蘇乏力。這種表述似乎和市場對“就業(yè)市場有所好轉(zhuǎn)”的認識形成了一定矛盾，所以進一步壓制了美元。

除此之外，美國國會兩黨在債務(wù)上限方面的談判迄今也沒達成像樣的成果，所以持有美元的投資者正感到茫然。若國會在債務(wù)上限上的爭吵拖延過久，則國際信用評級公司調(diào)降美國主權(quán)債務(wù)評級的恐嚇性言論及現(xiàn)實性威脅就均存在，所以短期內(nèi)對美元走勢構(gòu)成干擾。

近期美元仍有些下探動能，但空間有限，因78.9點~79.3點一帶已屢現(xiàn)支撐，形態(tài)上已較為扎實。操作方面，投資者可暫不增持美元多單，但不宜過度做空，除非其有效失守上述支撐帶。

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