社保基金看好明年 A股最重要基本面已明朗

巴菲特的投資哲學是：“別人貪婪你恐懼，別人恐懼你貪婪。”但是在A股市場，卻往往出現“別人貪婪你更貪婪，別人恐懼你更恐懼”的現象，因此當2007年A股超越6000點之際，人們高唱的是詠嘆調，現在A股估值見底、指數見底，聽到的反而都是勸降書。

近期中國證監會主席郭樹清在接受記者采訪時直言：“過去20多年，中國資本市場從無到有，發展很快，20多年的時間里走過西方發達國家200多年的歷史，這是一個世界奇跡。與此同時，作為一個新興市場，我們的資本市場還有很多不可回避的問題，比如投資者結構、投資理念等，但是這些問題通過努力都可以得到解決。我們對中國資本市場未來的發展充滿信心。”

巴菲特投資哲學的核心是價值，所謂價值通俗點說就是“物有所值”，依據巴菲特的投資哲學，選擇投資時機并不是說“今天買入股票、明天就會上漲”，而是像你選購商品一樣去選擇一樣值得購買的商品，這件商品要么對你有用，要么價廉物美。現在的A股市場估值不僅是歷史底部，還是國際市場估值低區，對于產業資本增持而言，買入股票對其獲得或者增強控制權有用，對于普通投資者而言，不少藍籌股的股息率已經超過銀行存款利息水準，您說現在A股是不是值得投資？再聯系證監會主席郭樹清對A股市場未來展望中的寄語，正確的投資理念肯定應該是遵循價值投資理念，如果是價值投資理念，仔細思索一下，可能是估值低區高舉勸降書，估值高區吟唱詠嘆調。

在估值低區，目前空方最大的理由是經濟面不行。這樣的理由在巴菲特的投資哲學中是從來不存在的，因為在巴菲特的投資哲學中，對于美國經濟發展的長期信心是巴菲特一切投資哲學的出發點，如果沒有這個基點，巴菲特的投資理念就不復存在。因此，人們投資A股的一切價值基礎就是對于中國經濟的長期信心，針對2020年全面建成小康社會、“實現國內生產總值和城鄉居民人均收入比2010年翻一番”的宏偉目標，如果在類似2007年的資本市場泡沫期，我們不能夠對A股夜郎自大，就好比2007年中石油A股海歸前夕我們絕不能忽略巴菲特低價減持中石油H股的事實，但是在現在A股估值低區，難道還有理由對未來中國經濟沒有信心嗎？如果沒有信心何來2020年國內生產總值和城鄉居民人均收入比2010年翻一番，這就是最重要的A股基本面。

近期，全國社會保障基金理事會理事長戴相龍表示：“相信明年內地的股市表現會有好的成長，向好的概率比較高，因為股市已經到了低點，有國外一些大的投資者開始增持，因此明年的全國社保基金的投資回報率將會超過5%。”全國社會保障基金可謂是國內最重要的機構投資者之一，其價值投資理念不容忽視。