周五重點(diǎn)布局十大板塊優(yōu)質(zhì)股

巨輪股份（002031）:高端輪胎模具獲撥款，硫化機(jī)高增長(zhǎng)勢(shì)頭不減

事項(xiàng):巨輪股份公告10月30日公布公司“大型工程車輪胎及特種輪胎模具擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”獲得2012年產(chǎn)業(yè)振興和技術(shù)改造項(xiàng)目專項(xiàng)資金撥款1490萬元。11月1日又公司與山東萬達(dá)寶通輪胎有限公司（以下簡(jiǎn)稱“山東萬達(dá)”）簽訂了《液壓式硫化機(jī)銷售合同書》。山東萬達(dá)向本公司訂購液壓硫化機(jī)一批，總價(jià)款9100萬元。交貨期為合同生效之日起8個(gè)月內(nèi)。

主要觀點(diǎn):

硫化機(jī)強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭不減。硫化機(jī)是公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)由單一模具向輪胎模具+輪胎設(shè)備綜合制造商轉(zhuǎn)變的第一個(gè)新產(chǎn)品，公司經(jīng)歷三年培育終于進(jìn)入快速增長(zhǎng)期，2010年實(shí)現(xiàn)銷售1.43億元，同比大幅增長(zhǎng)280%。2011年實(shí)現(xiàn)銷售額2.57億元，同比增長(zhǎng)79.72%，2012年銷售額有望超過3億元，維持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。

輪胎模具向高端拓展。公司獲專項(xiàng)撥款的工程車輪胎及特種輪胎模具項(xiàng)目瞄準(zhǔn)軍用越野車胎、航天航空輪胎、賽車胎、雪地胎、高等級(jí)轎車胎等模具市常屬大型、復(fù)雜、精密模具，是高投入、高產(chǎn)出、高附加值的行業(yè)。隨著我國(guó)大型工程機(jī)械行業(yè)的快速增長(zhǎng)，相關(guān)配套的大型工程車輪胎需求激增，同時(shí)亦拉動(dòng)了大型工程車輪胎模具的需求。此外，賽車輪胎、雪地輪胎、仿生輪胎、航空輪胎、軍用越野車等特種輪胎市場(chǎng)需求擴(kuò)大，急需配套模具，但由于國(guó)內(nèi)技術(shù)和產(chǎn)能限制，大部分依賴進(jìn)口。該項(xiàng)目產(chǎn)品市場(chǎng)空間大，行業(yè)前景好。

盈利預(yù)測(cè)與估值。根據(jù)目前訂單情況，2012年硫化機(jī)有望繼續(xù)增長(zhǎng)30%以上。據(jù)此我們初步預(yù)測(cè)公司2012、2013年每股收益分別為0.44元、0.56元。按照2011年實(shí)施10轉(zhuǎn)5攤斌是0.39元和0.52元。我們認(rèn)為公司完全可以支撐相近公司平均市盈率35倍，目標(biāo)價(jià)為20.65元，維持“買入”投資評(píng)級(jí)。（研究機(jī)構(gòu)：華寶證券 ）