短期理財債基賺錢不易基金公司興趣不大

每經編輯 每經記者 李娜    

每經記者 李娜

股債雙殺格局過后，債券市場迎來牛市，穩定的收益一時間對投資者產生一定的吸引力。

在銀行暫停一個月理財產品發行后，首批短期理財債基的問世，巨大的市場需求引來部分基金公司垂涎。

上個月，證監會在征求相關的意見稿時，顯然是打算放寬限制，讓基金公司的專戶業務有更為廣闊的投資范圍。

而此前，光大保德信基金公司就與諾亞正行合作，推出了一款類貨幣專戶，以滿足低風險群體的需求。

不過，《每日經濟新聞》記者了解發現，并不是所有基金公司對此類產品都感興趣。A股市場的長期低迷，基金公司對利潤并不高的類貨幣專戶并不感冒。

類貨幣專戶浮現

短期理財債基金的升溫，陡然間讓基金公司再次體會到市場需求。一時間，眾多基金公司都爭相上馬短期理財債券市場產品，7天、14天、21天、30天……一系列的短期理財債基擠滿了新基金申報名單。

最近，這種類貨幣產品也延燒至基金公司非公募業務，并出現在專戶產品名單中。

此前，市場曾傳出，一家基金公司已經設計了2款類貨幣專戶產品。而該基金公司的高層曾表示，此類客戶需求很大，正在和客戶進一步接洽和商談中，應該問題不大。

而在今年4月，光大保德信為第三方基金銷售機構諾亞正行量身打造了主要投資協議存款的短期理財型專戶產品。據了解，這只產品在傳統貨幣基金的基礎上進行了創新，是一種現金管理理財工具。

據相關公開資料顯示，華安基金也在早先推出了“類貨幣”的專戶產品，不過是以專戶一對一的形式。

專戶產品設計較為靈活

在證監會進行調整后，基金公司專戶產品的流動性大大改善，由過去的一年開放一次普遍轉換成3個月申贖一次。

這也意味著，如果類貨幣專戶以一對多出現，其從形式上更類似于90天銀行理財產品。

不過，受央行降息影響，銀行理財產品的收益也明顯下調。國有銀行推出的90天理財產品的年化收益率基本穩定在3.8%左右，已不足4%，而股份制商業銀行同類產品的年化收益稍高，普遍在4%以上，更高的年化收益率有的達4.5%至4.6%。

事實上，類貨幣專戶產品，其投資范圍也依然是債券，尤其是具有高收益率的債券。由于專戶產品的設計比較靈活，可以放大一些投資品種的比例以獲取更高的流動性，而這是普通貨幣基金暫時還不能突破的。

眾所周知，和銀行理財產品相比，無論是貨幣基金還是專戶產品，其投資范圍都顯得過于狹窄。

“估計這種類貨幣專戶，未來會以專戶一對一形式存在，畢竟銀行自己也要賣相關理財產品。而且降息過后，這類產品的收益率普遍不會太高，一年的年化收益率都做到5%，已經很不容易了。”一位基金公司的專戶銷售人士表示。

滬上某基金公司負責人則坦言：“公司未來重點發展專戶一對一，單一客戶好溝通，資金量大后，對安全性的要求更高。”

而諾亞的有關人士也向 《每日經濟新聞》記者表示，公司的客戶，尤其是一些實體企業主，短期內有大量資金趴在那里。這種客戶在安全性和收益方面，更看重資金的安全。這也是目前很多機構投資者倉位普遍不高的原因，因為多余的倉位更愿意做現金流管理以獲得更穩健的收益。

利潤成關鍵指標

近期，剛剛結束征求意見的《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》中，針對每季度至多開放一次內容，證監會特意增加了“為單一客戶設立的資產管理計劃、為多個客戶設立的現金管理類資產管理計劃及中國證監會認可的其他資產管理計劃除外”的豁免性條款。

在短期理財債基盛行之下，新的試點辦法顯然讓基金公司拓展專戶有了更大的生存空間，從某種程度上來說，這緩解了專戶尤其是一對多發展陷入的僵局。

“預計不會有太大的變化，有基金公司已經開始設計相關產品了。”一家基金公司產品部人士表示。

不過，這種類專戶產品，在很多基金公司人士看來，并沒有太強烈的吸引力。

華南一家基金公司的專戶人士對《每日經濟新聞》記者表示：“這種（類貨幣）專戶產品，賺不了錢，也就是沒什么利潤可賺。弄出來，也就是公司的專戶規模要好看一些，我們還是更看好權益類或者其他類型投資產品的開發。”

“我們未來專戶還是走小而精的道路，做好我們的特色和優勢項目。至于這種創新產品，我們不會為了創新而創新。”深圳某基金公司專戶人士就此表示。

滬上一位基金公司副總則是表示，類貨幣專戶產品這種東西，還是留給公募去做，一方面是賺不了錢，另外，這種產品的業績報酬提取應該怎樣設計，也都需要考慮。

前期，市場傳出長盛基金收縮專戶業務，產品的投資經理連續更換，專戶投資經理離職轉投其他基金公司。據了解，其中最根本的原因，是公司股東認為專戶業務并不賺錢，支出也比較大，性價比很低。

伴隨A股市場長時期走熊，基金公司的日子越來越難過，基金公司降薪現象大面積擴散。據了解，收縮專戶業務的也不僅僅是長盛一家，但部分大基金公司推廣專戶業務也顯得力不從心，專戶業務虧損也在多家基金公司的預料之中。

“大環境不景氣，現在也只能耐心等待，類貨幣專戶產品也難以改變基金公司專戶業務虧損的現狀。”一位基金公司的稽核人士表示。

如需轉載請與《每日經濟新聞》聯系。未經《每日經濟新聞》授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

每經訂報電話

北京：010-58528501 上海：021-61283003 深圳：0755-83520159 成都：028-86516389 028-86740011 無錫：15152247316 廣州：020-89660257