H股指數年化分紅回報達4%聯接基金受長期投資者關注

重視分紅回報是證券市場走向成熟的標志之一，相比A股市場，H股市場因為深受國際規則影響而更重視分紅。根據彭博數據，用香港H股指數做模擬測算：假如投資者2005年初投入港幣1000元買入跟蹤H股全收益指數的指數基金，截至2012年7月26日，不考慮交易費用，他將拿到港幣2371元，其中紅利收益為港幣437元——相當于收益翻了一倍多，分紅收益超過40%。

彭博數據顯示，2005年以來，按人民幣計H股指數以分紅再投資計算的累計漲幅為83%，其中成分股分紅對指數總收益的貢獻達34%，也就是說年化分紅回報率達4%，分紅收益率明顯高于滬深300、中證100、上證50等大盤藍籌指數。僅從分紅一項來看，H股指數已是抵御通貨膨脹的好標的。

長期來看H股分紅回報持續穩定。彭博數據顯示，截至7月26日，過去四年以來H股指數平均股息率為3.3%；H股指數當前股息率為4.066%，同期滬深300指數僅為2.141%，恒生指數為3.853%。

H股具備較高股息收益的主要原因是，香港市場與國際高度發達和有效的資本市場完全接軌，與股利相關的稅收制度、法律制度及投資者偏好等因素與內地存在較大的差別。另外從發行價比較看，H股發行估值水平較低，發行價也低，后市的增長空間就較大；而A股發行價高，高市盈率則透支了未來增長空間。

過去內地投資者缺乏直接分享H股市場高股息收益的渠道，現在有了跨境ETF和聯接基金，這個夙愿就能實現了。易方達香港H股ETF聯接基金7月18日開始發行，由于可在銀行渠道認購，受到眾多投資者廣泛關注。