鄭眼看盤：跌得已較慘 再遇恐慌宜買入

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周二A股續(xù)跌，滬綜 指 收 跌0.30%報2103.63點，深綜指跌1.38%報849.96點。另外，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌1.67%，中小板指數(shù)跌1.44%，滬B股指數(shù)跌0.92%。

大盤周二的走勢居然和周一有些相似，比如成交相仿，銀行股強(qiáng)勢及滬強(qiáng)深弱。不太相同的是B股，昨B股盤中雖一度下殺了許多，但尾市跌幅已大幅削減。

筆者昨日說，銀行股強(qiáng)勢和外盤及港股強(qiáng)勢相關(guān)，也和交行非公開增發(fā)隱隱透露出相關(guān)方護(hù)盤傾向相關(guān)。后來筆者才想起有可能漏看了一個重要因素，這就是“退市制度逼近”。

當(dāng)業(yè)績不佳個股受退市憂慮影響而大面積殺跌時，也許能相對凸顯出銀行股的安全邊際。銀行股雖然有各種問題，但畢竟業(yè)績不錯，且在短期內(nèi)業(yè)績?nèi)杂型S持增長，只不過增速有可能放緩而已。

其實外匯市場也有類似表現(xiàn)，比如當(dāng)市場厭惡風(fēng)險時就往往涌向日元，造成日元“無厘頭”上漲，即使日元基本面也有較大問題。就日元而言，就算有問題也是老問題了，就好比慢性病，要發(fā)病也早就發(fā)了，所以并不爭一時。同理，銀行股的利空眾所周知，是長期因素，而閩燦坤B之類的股票連續(xù)跌停及市場退市情緒驟增則是當(dāng)前因素，故其壓力會優(yōu)先釋放。

如上述猜測不錯，則操作方面可得到一些提示，比如說，當(dāng)哪天垃圾股跌不太動了，或退市方面忽有些其他說法，屆時投資者就該提防銀行股補(bǔ)跌了。不過筆者認(rèn)為，當(dāng)銀行股再度殺跌時，此時大盤即使沒有長線見底，離階段性底部也不遠(yuǎn)了，最后一跌極有可能由銀行股砸出。

周二央行逆回購僅80億元，這引發(fā)“降準(zhǔn)”預(yù)期。今日我國將公布官方的PMI指數(shù)，這可能進(jìn)一步影響降準(zhǔn)方面的預(yù)期。前期匯豐公布的PMI預(yù)估值頗為樂觀，不知真正形勢如何。從溫總理近期講話可看出，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大。假如未來幾天降準(zhǔn)，筆者估計對股指影響有限，因資金面“欠賬”太久，所以屆時可能仍然緊張。

目前最大的資金面影響因素是外匯占款，前幾年每個月能增一兩千億元，現(xiàn)在遠(yuǎn)沒這么多，所以每兩個月降準(zhǔn)一次才正好與以前的資金寬裕度持平。還有個因素是貨幣乘數(shù)下降，這自然和經(jīng)濟(jì)不景氣及金融機(jī)構(gòu)或民間借貸的風(fēng)險厭惡度提升相關(guān)。

大盤月K線為“三連陰”，未出現(xiàn)人們常說的“五窮六絕七翻身”。筆者認(rèn)為這和業(yè)績沖擊息息相關(guān)，因7月正是不少公司業(yè)績利空釋放的緊要關(guān)口，走勢弱一些也在所難免。從A股歷史看，月K線三連陰后多數(shù)為陽線，可偶爾也有四根，極限為五根。

操作方面，投資者多少應(yīng)考慮月K線在三連陰后拉出陽線的可能，畢竟歷史上這種情況更多，所以目前并不宜繼續(xù)殺跌，反而應(yīng)當(dāng)尋機(jī)買入，特別是當(dāng)遇到某些意外利空時，或遇到一些大機(jī)構(gòu)大幅看空時。

股指在一跌再跌后如果產(chǎn)生反彈，爆發(fā)力通常可能較大，所以較值得進(jìn)場一試。