一季度牛股羅平鋅電即將ST

今年1月6日走出階段性新低6.01元/股的羅平鋅電(002114)（002114），在之后的兩個月中出現了幾波遠強于大盤的走勢。截至3月21日，羅平鋅電收盤價為14.97元/股，較1月初上漲1倍有余。不過，公司今日披露的2011年度年報可能會給這輪瘋狂的走勢澆上一盆冷水，公司全年虧損2.83億元，由于這是繼2010年度虧損1.65億元之后的連續第二年虧損，羅平鋅電即將被實施ST處理。

根據深交所規定，最近兩個會計年度審計結果顯示的凈利潤均為負值，屬財務狀況異常，應當在收到審計報告之日起兩個工作日內向深交所報告，并提交上市公司董事會書面意見。深交所將在收到上市公司上述報告后5個工作日內，或者在報請中國證監會認可的期限內，決定是否對該公司股票實行特別處理。也就是說，羅平鋅電可能在下周就將被實施ST特別處理。

南京證券分析師金少華認為，以前也出現過即將ST之前股價被拉高，ST之后則一路下跌的情況，游資大多炒作公司被ST之后可能出現的資產注入預期。與羅平鋅電走勢類似的*ST大成（600882），在3月17日年報披露確認巨額虧損之后，連續兩個交易日跌停。

羅平鋅電年報披露，2011年，在美貸危機、歐債危機以及國家宏觀調控政策的共同影響下，國內有色金屬行業總體運行疲軟，上海期貨交易所期鋅主流合約年內最高價2.01萬元/噸，最低價1.38萬元/噸，與上年同期相比下跌24.8%。有色行業市場持續低迷，需求疲軟，公司產銷規模均未達預期，導致公司經營業績明顯下降。另外，由于生產用煤炭價格成倍增長，其它原輔材料跟過去相比也呈現不同程度上漲，加之公司水力發電站遇到區域性百年不遇干旱，所欠缺的大量生產用電只能外購，而所購電價在過去的基礎上均有大幅提升，導致公司產品生產成本隨之增加。由于以上種種原因，導致公司2011年度出現巨額虧損。慘淡的業績也造成公司現金流的緊張，公司2011年度流動比率和速動比率分別是56.03%及7.59%，比上年同期下降34.50個百分點和16.20個百分點，短期償債能力直線下降。

羅平鋅電表示，隨著公司電解鋅生產能力的擴大，鋅精礦自給率供應不足，原材料受市場價格波動影響更為明顯，產品毛利率降低。未來若不能提高鋅精礦自給率，經營業績更易受市場波動影響。

羅平鋅電對2012年行業前景的預測也比較悲觀。公司認為，金融危機以來，全球主要金屬庫存均出現大幅上升，并保持相對或絕對高位。據ILZSG數據顯示，2011年前10個月全球鋅市場供應過剩30.8萬噸。與此同時，近兩年中國的鉛鋅礦新建和擴建項目較多而保持穩定增幅。現今市場上積累的大量交易性庫存早晚要進入市場，市場將經歷痛苦的去庫存過程。