老鄭說匯：歐元大幅反彈 希臘情況成關鍵

每經編輯｜每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

本周歐元一跌三漲，周一歐元小跌0.10%，周二歐元漲0.54%，周三大漲1.00%，周四19：05暫漲0.34%至1.2907美元，周三的“國際貨幣基金組織有意擴大援歐基金規模”消息是歐元強勢主因，其余消息只起助漲作用。歐元這輪漲勢能否延續的關鍵在于本周稍晚希臘當局和債權人的后續談判結果。由于以往數次談判均無果而終，這本身已證明了該談判的艱困，故這次結局也難料，操作上暫觀望為宜。

歐元后續空間取決于希臘

本周三美國公布的“1月NAHB房屋市場指數創2007年6月來最高以及12月美國工業產值增幅創一年最高”等數據提升了風險偏好，為歐元利好。

此外，評級公司惠譽的官員周三似乎刻意地淡化了意大利違約風險，該因素對歐元有助漲作用。還有，本周德國及葡萄牙等公債拍賣需求情況良好，歐元漲勢再得到強化。

上述消息都碰巧有利歐元，但仍不支持產生如此大的反彈力度，真正大力推升歐元的是周三的一則重磅消息。

周三，國際貨幣基金組織（IMF）表示，為應付歐債危機，IMF將尋求擴大援助基金規模5000億歐元。本周稍晚20國集團將在墨西哥開會，據悉，該會議將可能討論IMF的引資問題。

IMF目前放貸能力略不到4000億歐元，若能擴大5000億歐元，則市場對歐元信心勢必會繼續增強。

近期利好歐元消息十分密集，一部分力度還極大，在這種情況下歐元上漲不可避免。但考慮到消息的集中性、方向一致性，那么通常可視為逢高沽空歐元的機會，因畢竟歐元仍問題纏身，不是簡單幾條“集中而碰巧”的消息就能改變的。

目前希臘問題實際上陷入了困境，該國的危機情況在3月20日前就“必須”得到改善，要不然希臘總額達145億歐元的違約就近在眼前。很難想象，當希臘違約風險真切存在時，歐元能走出中級反彈。

希臘當局和債權人談判本周十分頻繁，至周四仍無結果。目前談判仍在進行中，估計周五或更晚會有結果。希臘如果違約，就可能退出歐元區，損及許多持希臘債券的銀行頭寸，最終產生多米諾骨牌效應，結局將無法設想。

當然，如果談判方能傳出決定性的利好消息，歐元就能進一步反彈。如果談判方只談出階段性、臨時性的成果，這種情況下歐元反彈會弱一些，且隨時可能轉跌。

從技術圖形看，假如希臘方面傳出決定性的談判成功的消息，則不排除未來歐元升破下降通道上軌并挑戰1.3500美元的機會。

未來不僅有希臘方面的不確定性，另有其他歐債國家的不確定性，總之上半年是多事之秋，這對歐元走勢整體不利。在諸多歐債危機國家中，最值得警惕的是意大利，該國將在上半年大量借新債還舊債，所以歐元在消息面上極難“始終地”太平。

澳元可能滯漲

澳元本周因市場風險偏好揚升而上漲，周四暫報1.0403美元。該幣種維持升勢已有時日，差不多延續了三個多月。去年9月那波大宗商品殺跌已使澳元調整得較為充分，其后走勢可視為修復性行情，和基本面關聯其實有限。

本周來看，中國方面公布的GDP數據雖然呈現增速放緩態勢，但仍優于預期，這對澳元是個支撐。中國數據及歐債方面好消息均對澳元短期走勢有支撐，然而澳元長線走勢堪憂，因全球經濟形勢畢竟極難樂觀。

澳洲經濟指標方面也有驗證，最近的證據是周四上午公布的澳洲就業數據，因其顯示，去年12月澳洲的就業人數意外降2.93萬人，遠差于預期的增1萬人。2011年全年，澳洲就業市場是自1992年來最差的，沒想到年底又進一步惡化。

目前多數市場人士對澳央行后續降息的預期正不斷上升，該預期在中短期內應為澳元壓力，除非澳洲或中國的經濟有更多令人意外的利好消息出臺。