“分級牌”難敵年關冷場 今年發行或降溫

每經編輯｜每經記者 李新江 發自北京    

每經記者 李新江 發自北京

雖然春節前并不被認為是基金發行的黃金時期，不過2012年開年首周在售基金達到10只，仍延續了去年的新基發行勢頭。

Wind數據顯示，在售和新近成立的產品中，分級基金陣容占到半數。一方面受去年市場低迷影響，基金公司有意通過創新基金打開場面；另一方面也顯示出基金公司新一年對產品創新和產品線完善仍不遺余力。

盡管如此，《每日經濟新聞》記者從多家基金公司了解到，多數基金公司發行計劃較去年明顯縮水，加上相關部門和渠道已經開始反思發行爆棚引發的種種問題，新一年新基金發行數量縮水將是大概率事件。

分級基金闖前陣

2012年度首周在售新基金數量達到10只，雖然相比2011年發行高峰期的數十只集中上柜已經有明顯的減速，不過在目前市場趨勢無明顯起色，且是春節前這個時點上，仍然算得上高速發行。

在目前的在售基金中，分級基金占據了最大的一席。在市場長期弱勢和年初布局之際，基金公司依靠產品創新打開場面的意圖頗為明朗。

Wind數據顯示，從12月中下旬開始，包括長城久兆中小300指數分級、信誠滬深300指數分級、工銀中證500指數分級、諾德雙翼分級債券紛紛上柜發行，占到同期上柜新基金數量的半數。

同期上柜的偏股基金中，只有招商優勢企業混合和上投摩根健康品質生活兩只，此外還有泰信保本混合、國聯安信心增長定開債券兩只低風險基金，以及國富亞洲機會股票一只QDII基金。

在此之前，泰達宏利500指數分級、長盛同瑞中證200指數分級、鵬華豐澤分級債基、銀華中證內地資源指數分級、浦銀安盛增利分級債基和國泰信用互利分級債基等已經紛紛趕在2011年底之前成立。

相比此前的分級基金，一些基金公司在新產品投資工具運用上，以及投資標的選擇上開始嘗試做出一些突破。以信誠滬深300指數分級基金為例，就將使用股指期貨對沖系統風險寫入契約，成為國內公募基金中首只使用這一投資工具的分級基金。

今年發行數量或減少

昨日，滬上某基金公司市場部人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，公司初步制定的發行計劃為3只，相比2011年僅發2只低風險品種有所增加。作為一家中小規模的基金公司，去年該公司管理規模有所增加，業績和規模的穩定，是驅使這一類公司加快擴張速度的原因。

盡管如此，在記者采訪的基金公司中，新一年發行計劃保守的占到多數。以北京某知名黑馬基金公司為例，其計劃今年發行數量在2~3只的水平，而另一家投研團隊和營銷團隊大規模換血的基金公司，其首席市場官日前對記者表示，無意將太多精力放在數量擴張上。

與此同時，個別基金公司甚至暫停了新基金上報，與去年前三季度火爆推出新基金相比，其市場策略明顯轉變。

北京某基金研究人士將這一變化歸因為“新基金的賠錢效應”，由于募集規模有限，很多基金發行工作都是賠錢賺吆喝。由于去年新基金檔期安排過緊，渠道資源緊缺的現象更為明顯，使得發行成本也有水漲船高的趨勢。

從最新成立的基金數據來看，基金發行市場仍然冷淡。以最新成立的國泰信用互利分級債券基金為例，該基金募集規模僅5.40億元，有效募集戶數則低至2548戶。Wind數據顯示，募集3億~5億元幾乎成為近期成立新基金的主流規模。

上述基金研究人士表示，目前許多業內人士寄希望于市場轉暖帶動基民投資熱情，盡管從昨日市場來看，部分板塊漲勢強勁，不過基金市場仍然依賴市場的中長期走勢，能夠形成有力的市場環境仍然有待更多市場數據支撐。