2011-11-16 00:50:05
在持續緊縮的背景下，不少民營企業都面臨著巨大的資金壓力，通過各種渠道借入高息貸款成為不多的選擇之一。
每經記者 張冬晴
《每日經濟新聞》記者前幾天和一位醫藥貿易企業的老板閑聊，問他現在最想要的是什么？他苦笑著回答道：“錢和睡眠。”
在持續緊縮的背景下，不少民營企業都面臨著巨大的資金壓力，通過各種渠道借入高息貸款成為不多的選擇之一。那些風吹不著，雨淋不著的“錢主兒”——上市公司，自然成了不少企業爭相巴結的對象；上市公司也樂意借出——與其讓錢躺在銀行或投資收益不高的主業，何不借出坐收數倍于基準貸款利率的利息呢？
高收益必然意味著高風險，風險和收益的這一關系永不會變。本報昨日報道《上市公司委托貸款風險凸顯年底驚現展期潮》，揭示了上市公司委托貸款年底驚現展期潮和逾期回款糾紛。但就在這一背景下，上市公司的委托貸款沒有絲毫減弱的趨勢，自9月民間借貸危機大規模爆發以來的兩個多月時間，上市公司的委托貸款總額超過46億元。
不過，讓投資者稍可寬慰的是，和之前相比，近兩個月的委托貸款以關聯方的相互拆借為主，純粹博取高利息收入的貸款占比較少。
兩個月貸出逾46億元
一邊是浙江溫州等地民間借貸出現危機，一邊是大量上市公司委托貸款被迫展期或追繳，但這似乎絲毫沒有阻止上市公司介入放貸大潮中，其放貸數量與規模絲毫未見縮減——《每日經濟新聞》記者統計發現，民間借貸危機四起的9月至11月，上市公司累計放出41筆、累計金額達46.13億元的委托貸款。
41筆委托貸款中，單筆金額超過5000萬元以及上的多達22筆，單筆金額在1億元及以上的有15筆，2億元及以上的多達10筆，最高金額更是高達4.5億元。
今年9月底，東湖高新（600133，前收盤價8.79元）為全資子公司義馬環保電力有限公司提供單筆8000萬元的委托貸款，用于償還債務，年利率6.56%，期限1年。
就在半個月前，東湖高新還為義馬環保電力有限公司提供了一筆金額高達4.5億元的委托貸款，用于補充流動資金及償還債務，年利率6.56%，期限1年。截至9月中旬，義馬環保電力有限公司累計向母公司借款49067.63萬元，其中本年新增5901.46萬元。
9月以來，多筆巨額委托貸款陸續誕生。單筆委托貸款金額較大的還有新興鑄管（000778，收盤價8.11元）和冀中能源 （000937，收盤價21.18元），累計貸款金額均高達4億元；而ST能山（000720，收盤價3.67元）也發生了一筆總額2億元的委托貸款，包括陜國投A（000563，收盤價13.60元）等多家上市公司也發生了金額過億元的巨額委托貸款。
《每日經濟新聞》記者照此估算，9月以來的兩個多月時間里，滬、深兩市幾乎平均每個交易日就有一筆委托貸款發生，單日發生金額近1億元；按照發生委托貸款的上市公司數量來看，也接近每個交易日1家的頻率。同時平均每家上市公司發生的委托貸款金額在1.5億元以上。
根據中華工商時報統計，截至今年8月底，A股上市公司委托貸款僅有117筆、總額僅為169億元。照此計算,9月以來上市公司委托貸款發生的頻率、金額絲毫沒有減速的跡象。
超九成屬關聯方拆借
令投資者稍感寬慰的是，據《每日經濟新聞》記者調查，盡管上市公司近兩個多月出現超過46億元委托貸款，但是超過90%的貸款均發生在關聯企業內部的資金拆解，而此前較為頻繁的短期高息貸款相對有所收斂。
其中，有8筆委托貸款的年利率超過10%，僅有3筆的年利率高達18%，而大多數關聯企業之間的委托貸款則在同期銀行基準利率附近波動，整體上看對非關聯方放貸的利率明顯高出同期銀行利率。
浙江紹興某投資公司負責人向《每日經濟新聞》透露，“低息貸款肯定是左手給右手；合理利率的貸款，一般是把閑錢貸給上下游公司，因為整個產業鏈安全了，自己才能安全；放高利貸的現在應該比較少。”
“年底到了，要結算的資金多了，得向有閑錢的上市公司貸點錢。”上述人士進一步指出，現在貸款主要向小微型企業定向開放，所以對于不屬于這個范疇的公司，拿貸款還是不那么順利。
“浙江這邊的企業，除了先前有借高利貸的，現在（資金面）還算可以，不過出口企業的資金狀況不容樂觀。我估計很多企業到年底結算高峰，都在東挪西湊。”上述人士補充道。
實際上，這一觀點與上市公司所披露的情況高度吻合。《每日經濟新聞》記者調查發現，大多數上市公司年底放貸基本上是為補充流動資金或償還債務和銀行貸款。
比如，開灤股份（600997，收盤價15.40元）為其控股子公司唐山中潤煤化工有限公司提供1年期2億元委托貸款的用途就是歸還銀行貸款。而為了歸還銀行貸款，后者不惜動用基準利率上浮5.6%（按日浮動）的高成本委托貸款償債，其資金的緊張局面可見一斑。
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