2011-11-06 23:03:50
每經記者 李智
沒有人會忘記2009年10月30日那一天，以特銳德（300001，收盤價18.47元）為首的28只特殊個股，以集體暴漲宣布A股創業板正式誕生，這讓大家猛然發現，曾經喊
了無數遍的“狼”，真的到來之時似乎并不怎么可怕。
接下來的日子里，神州泰岳（300002，收盤價27.97元）、愛爾眼科（300015，收盤價26.39元）、吉峰農機（300022，收盤價13.36元）等一只只牛股橫空出世，讓市場各方對于創業板的戒心逐步放松。上市前靚麗的業績，超預期成長性的標簽，步步高升的股價，以及券商機構的紛紛唱多，勾勒出了一份美好的預期。原本令人擔憂的創業板，一夜之間變成了充滿誘惑的“賺錢板”。
不過，在創業板降臨兩年后的今天，當我們暮然回首，卻發現當初美好的預期僅僅是預期而已。
理由五花八門十大“變色龍”業績坑人
新寧物流（300013，收盤價11.36元）
變臉指數：★★★★★☆
被譽為 “成長中的保稅倉儲行業龍頭”的新寧物流，在2010年9月30日登陸A股市場之時，美好的市場預期讓公司在上市首日就暴漲逾180%。
可是，公司上市后交出的首份年報卻令人大跌眼鏡，2010年1694.68萬元的凈利潤，較2009年2635.61萬元的凈利潤額下滑了35.7%。公司當時指出，業績下降的主因是原有部分子公司尚未扭虧為盈，新設子公司還處于運營初期，并且大規模產出尚需一定時間。
就在市場各方等待公司業績企穩回升之時，新寧物流剛剛披露的三季報更加令人感到寒心，僅僅609.49萬元的凈利潤，較2010年還出現了63.95%的下滑。這一次，上市公司除了堅稱“部分子公司的產能尚未充分釋放出來，致使營業利潤同比下降”的同時，還拋出了“去年同期取得了較高的補貼收入“。
恒信移動（300081，收盤價18.53元）
變臉指數：★★★★★
4181.41萬元，在恒信移動上市的前一年（2009年），公司凈利潤以近53%的增幅達到了歷史以來的最高峰。不幸的是，在公司上市的首個年頭，凈利潤就下滑44.5%至2320.87萬元，而在今年1~9月，公司凈利潤再次下滑，幅度達到了驚人的75.56%，僅為299.37元。
談及業績下滑原因之時，公司稱受移動運營商運營政策變化的影響，公司的主營業務收入和凈利潤均有較大幅度的下降。而作為一家上市才一年半的公司，其對于全年業績的預測竟然是“累積凈利潤不會為虧損，可能會與上年同期相比發生較大幅度變動”。
需要指出的是，隨著公司業績下滑的還有股價，從上市之初最高的45元/股，跌至目前的18.53元，跌幅近60%，不少投資者損失慘重。
南都電源（300068，收盤價18.33元）
變臉指數：★★★★
正如上市前業績穩步上升一般，南都電源上市后業績也出現了“穩定”下滑，2010年和今年前三季度凈利潤下滑幅度分別為49.22%和42.49%，從原因上分析，南都電源的遭遇也是頗為無奈。
2010年，南都電源面臨了市場總體需求下降、競爭加劇的問題，使得產品平均銷售價格下滑；同時，鉛及非鉛原材料價格相對2009年大幅上漲，使得公司產品毛利率下降，利潤減少。而進入2011年之后，國內鉛酸蓄電池行業整治，公司下屬子公司停產，產量和銷售收入均出現下降，從而導致南都電源業績進一步下滑。
不過有業內人士指出，國家對鉛酸蓄電池行業整治早已是大勢所趨，如果南都電源提前做好相應準備，業績也不會受到如此大的沖擊。
當升科技（300073，收盤價15.18元）
變臉指數：★★★★★
雖然2010年凈利潤下滑幅度僅為13.68%，但是當升科技剛剛披露的三季報絕對是股東們的噩夢。今年1~9月，當升科技實現營業收入47073.22萬元，同比下滑近16%；同時，98.01萬元的凈利潤同比下滑95.60%。
對于今年全年，當升科技凈利潤同比下滑75%~85%的預測同樣難言樂觀。公司稱，2011年以來公司終端客戶諾基亞等傳統手機市場、筆記本電腦市場，由于受到蘋果等智能手機、平板電腦的沖擊，出現大幅萎縮。
值得一提的是，公司副總經理、董秘曲曉力接受媒體采訪時表示，業績釋放大概還需要1~2年時間。
華伍股份（300095，收盤16.80元）
變臉指數：★★★★★
早在去年7月上市之時，華伍股份就因為對二股東振華重工的依賴被市場質疑，甚至有人斷言公司業績可能出現下滑。不幸的是，當初的預言迅速成為了現實。公司業績在2010年下滑28.48%之后，今年前三季度再次下滑30.32%，凈利潤額僅為1414.22萬元。
公司表示，在國內經濟增速放緩、通脹壓力依然及資金流動性趨緊等客觀環境不容樂觀的形勢下，公司客戶需求量同比有所下滑，客戶訂單數量未能得到有效提升。值得一體的是，就在不久之前，公司還因為未有效執行印章管理制度等問題，收到了證監會要求采取責令改正措施的決定。作為一家上市不久的公司，遭遇證監會的“點名批評”，確實有些令人擔憂。
康芝藥業（300086，收盤價16.24元）
變臉指數：★★★★★
與當升科技類似，康制藥業也是業績突然變臉的典型。
2010年公司實現近1.4億元的凈利潤，同比增幅達到42.77%。但是，突然曝出的“尼美舒利事件”讓公司的主要產品瑞芝清遭遇重挫，今年1~9月凈利潤驟降84%，僅為1434.1萬元。另外，基于瑞芝清銷售額大幅減少，公司預計整個2011年凈利潤下滑幅度在60%~90%。
分析師表示，康芝藥業正通過配需新一代瑞芝清、豐富產品線等方式擺脫困境，而這些措施會大幅提升銷售和管理費用率，而且短期內不能完全彌補“瑞芝清”市場份額所帶來的損失。
天喻信息（300205，收盤及30.39元）
變臉指數：★★★★☆
天喻信息今年4月21日才登陸A股市場，但在上市首日就宣告破發，截至目前，公司30.39元/股的價格距離40元/股的發行價依舊相距甚遠。
與公司股價一樣“不給力”的還有公司業績。上市前一年，天喻信息繼承了過去穩步增長的光榮傳統，5211.25萬元的凈利潤同比增幅達到了62.03%，但是公司不久前交出的三季報卻令人大跌眼鏡，前三季度1944.69萬元的凈利潤同比下滑48.62%，7~9月竟然出現了超過700萬元的虧損。
天喻信息給出的理由是，作為公司營業收入主要構成部分的通信智能卡產品，市場競爭日趨激烈，銷售價格下降幅度明顯；金融IC卡產品市場發展態勢良好，但競爭開始加劇，公司順應市場形勢調整價格策略。
迪威視訊（300167，收盤價24.58元）
變臉指數：★★★★
同樣是今年上市，同樣是突然業績變臉，同樣是深陷破發泥潭，迪威視訊與天喻信息算得上是一對“難兄難弟”。
不久前披露的三季報顯示，公司前三季度實現凈利潤1182.83萬元，同比下滑52.82%，其中第三季度下滑幅度為87.70%，呈現出加速的趨勢。
公司表示，前三季度利潤總額和凈利潤下降的主要原因，一方面是在市場競爭加劇的形勢下，銷售毛利率下降；另一方面則是公司在報告期內布局新型業務領域，管理費用和銷售費用同比大幅增加。由于公司并未在季報中對全年業績進行預測，未知的數據讓各方更感憂慮。
寶德股份（300023，收盤價13.72元）
變臉指數：★★★★
作為拉開創業板大幕的28個主角之一，寶德股份業績的波動，與其他后輩相比，給人更多的遐想。2010年，公司業績急轉直下，1300.7萬元的凈利潤同比下降51.52%，公司當時將原因歸咎于訂單數下滑與收入周期較長雙重因素的影響。
但是在今年前三季度，公司凈利潤再次出現了33.79%的同比下降，僅為777.65萬元。而這一次，公司則宣稱主要是由于原材料價格上升導致產品成本提高。面對層出不窮的負面影響，無奈被套的資金確實無比郁悶，有分析師更是發出了“發展前景堪憂”的感嘆。
天龍集團（300063，收盤價22.99元）
變臉指數：★★★★
帶著“水性油墨行業龍頭”光環上市的天龍集團，業績上卻沒有散發出“龍頭”所應有的氣息。
2010年上市當年公司凈利潤出現了29.45%的下滑，當時天龍集團稱是因為油墨所用主要原材料苯乙烯、松香樹脂、顏料和助劑等價格持續攀升。
今年前三季度，公司凈利潤同比繼續下滑40.19%，除了成本增長因素外，天龍集團在原因中又增加了一條，“由于業務擴張，銷售增長而增人增資以及最低工資標準上調，工資總額和支付給職工的福利費、社會保險費等增加”。
值得一提的是，由于業績的下滑，公司前十大流通股東已不見機構身影，就連券商研究報告也寥寥無幾，似乎淡出了機構的視野。
受益行業景氣靚麗業績勾勒“八駿圖”
樂視網（300104，收盤價30.20元）
成長指數：★★★★★
從上市之初的不為人知，到成為焦點個股，樂視網僅僅用了不到一年半的時間。2008~2010年公司凈利潤從3025.38萬元快速增長至7009.94萬元，今年1~9月份更是達到了8739.94萬元，同比增長72.98%。
西南證券指出，國家進一步加強版權保護力度，改善網絡視頻行業環境，使得整個網絡視頻行業發展規模較上年大幅增長，成為互聯網領域營收增速最快的細分行業。而隨著網絡版權市場的規范性日益提高，樂視網長期積累所形成的正版影視庫資產價值迅速升值，形成了“正版+高清”的殺手锏。
近期，樂視網與土豆網簽訂《合資協議書》，出資設立合資公司，使得公司版權優勢和土豆網的用戶流量相結合,促成強強聯手的雙贏格局，業內一片看好。平安證券預測公司2011年每股收益為0.55元，并將此前2012年預測上調至0.86元（原0.83元）。
長信科技（300088，收盤價19.70元）
成長指數：★★★★★
公司于2010年5月26日登陸A股市場，上市后繼續保持了業績高增長的態勢。
2010年11714.79萬元凈利潤同比增幅達到了93.48%，而今年1~9月12927.97萬元的凈利潤已經超過去年全年，同比增幅為65.95%。公司表示，業績增長主要是受到ITO導電玻璃新線投產并滿負荷生產等因素推動。
中投證券指出，長信科技在電子行業整體性旺季不旺的背景下,公司一如既往地交出靚麗的業績，實屬難能可貴。公司上市以來，除繼續投資主營業務ITO導電玻璃外，將大部分資金都投入了電容式觸摸屏項目。而公司電容式觸摸屏定位于中端，未來兩年該業務有望受益于中低端智能手機和中低端平板電腦市場的高速增長，預計公司2011~2013年每股收益分別為0.72元、1.12元和1.49元。
湯臣倍?。?00146，收盤價77.97元）
成長指數：★★★★★
上市之初備受各方質疑的湯臣倍健，正在用靚麗的業績證明著自己的價值。公司在2010年凈利潤實現76.54%的同比大漲后，今年前三季度凈利潤更是首次過億，達到了1.48億元，同比增長103.19%。而在三年前的2008年，公司凈利潤僅為2670.50萬元。
廣發證券指出，上市成功和簽約姚明后公司開展的品牌宣傳活動，是湯臣倍健營業收入快速增長的主要原因。公司在渠道拓展和品牌推廣方面的成效逐漸顯露，無論是銷售范圍還是當前區域的深度挖掘，都有很大空間，因此公司的高速增長在四季度和未來幾年內都有望持續。
廣發證券認為，湯臣倍健目前是小公司面對大行業，在歷史機遇面前處于同行的領先地位，是典型的成長股，預測公司2011~2013年每股收益分別為1.84元、3.10元、5.28元。
銀河磁體（300127，收盤價29.90元）
成長指數：★★★★
如果要梳理今年前三季度創業板公司的業績漲幅榜，銀河磁體11033.74萬元凈利潤所對應的171.70%同比增幅，絕對傲視群雄。與之相比，公司2009年和2010年凈利潤同比約32%的增幅則顯得遜色許多。
另外，基于部分產品售價進行調整，加大研發投入和新產品的開發力度，不斷拓寬粘結釹鐵硼磁體的應用領域，以及新產品、新訂單不斷增加，銀河磁體預計公司今年全年凈利潤的同比增幅為130%~190%。
一位券商分析師指出，公司募投項目主要擴產硬盤及汽車用粘結釹鐵硼磁體，產能明年將集中釋放，可緩解公司產能飽和的現狀。另需指出的是，公司產品80%用于消費電子，單位用量小，對磁體價格上漲的敏感度小，有利于公司繼續提升磁體價格，預計公司2011~2013年的每股收益分別為0.89元、1.12元、1.33元。
爾康制藥（300267，收盤價23.50元）
成長指數：★★★★☆
雖然爾康制藥今年9月27日才登陸A股市場，但是公司漂亮的業績卻令人難以忽視。
2009年以來，公司每年凈利潤同比增幅都在100%以上，2010年6646.22萬元的凈利潤更是達到了192.13%的增幅，而今年1~9月8720.69萬元凈利潤額較2010年同期也增長了156.92%。分析師表示，新產品磺芐西林鈉是公司今年業績爆發式增長的主要因素，預計增長約150%，占公司毛利近50%。
國泰君安指出，公司重要產品磺芐西林鈉2009年新進醫保后開始放量，預計2013年市場規模將達到41億元，復合增速超過100%。作為國內藥用輔料龍頭企業，公司未來有望受益于行業規范化發展，延續穩定增長態勢。
另外，隨著募投項目逐步投產，磺芐西林鈉產能瓶頸突破，以及藥用輔料產品結構的不斷優化，公司近幾年將迎來高速增長。預計2011~2012年每股收益為0.66元、0.98元。
易華錄（300212，收盤價40.09元）
成長指數：★★★★☆
雖然在5月那一場新股破發潮中慘遭錯殺，但是易華錄不僅憑借靚麗的業績成功保發，而且還走出了一波“牛”氣十足的獨立走勢。
公司2010年凈利潤實現243.25%的同比大漲后，今年前三季度1920.48萬元利潤額再次大漲86.74%。而且公司未來的發展也普遍被看好。
天相投顧認為，超募資金的到位緩解了公司的資金壓力，承接項目的能力逐步提高，收入實現快速增長。同時，公司所處的智能交通管理系統領域市場分布較為分散，隨著競爭的不斷加劇，未來行業將形成寡頭壟斷局面。公司在集成指揮平臺系統領域占據較高的市場份額且上市后流動資金充裕，作為行業龍頭公司，將充分受益于行業整合。
星輝車模（300043，前收盤價17.85元）
成長指數：★★★★★
自去年1月上市以來，星輝車模一直保持著穩定的業績增長，2008年~2010年間，公司凈利潤同比增幅分別為106.95%、53.90%和42.95%，而在不久前披露的三季報中，公司5990.6萬元凈利潤額已經超過去年全年，同比增幅達到75.52%。
中信證券指出，星輝車模收入快速增長和毛利率提升推動盈利增長，今年9月銷售額逾5000萬元創年內單月新高?？紤]到內外銷訂單保持良好，業績持續增長可期；同時，2011年全球車模市場規模將達1200億元，國內市場增速將超30%，預計公司將繼續加強自主品牌影響力，通過拓寬內銷渠道提升市場份額，另外新項目產能釋放將促使2011~2013年凈利潤年均增長率達到46%。
長盈精密（300115，收盤價38.46元）
成長指數：★★★★★
隨著智能手機的不斷普及，作為國內最大的精密型電磁屏蔽件產品供應商的長盈精密，也當仁不讓地分享著巨大的“蛋糕”。在2010年凈利潤實現67.35%的同比增長后，公司今年前三季度1.21億元的凈利潤額對應增幅達到了80.27%。
天相投顧指出，智能手機的迅速普及、滲透率的快速提升、單臺智能機對金屬結構件需求量比功能機翻倍等因素，使得高端精密電子零組件的需求大幅增加。長盈精密核心客戶三星、華為、中興等手機廠商的智能手機出貨量成倍增長，帶動公司營收大幅增長，充分受益客戶高速發展。
隨著3G手機的進一步普及和滲透、4G時代的來臨，作為國內最大的精密型電磁屏蔽件產品供應商，公司將獲得更大的發展空間。
如需轉載請與《每日經濟新聞》報社聯系。未經《每日經濟新聞》報社授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。
版權合作及網站合作電話：021-60900099轉688
讀者熱線：4008890008
每經訂報電話
北京：010-58528501 上海：021-61283003 深圳：0755-83520159 成都：028-86516389 028-86740011 無錫：15152247316 廣州：020-89660257
特別提醒：如果我們使用了您的圖片，請作者與本站聯系索取稿酬。如您不希望作品出現在本站，可聯系我們要求撤下您的作品。
歡迎關注每日經濟新聞APP
