債基趁熱上架 先搶檔期再談渠道

每經(jīng)記者  李新江  發(fā)自北京

    剛剛獲批一周，鵬華豐澤分級債基和浦銀安盛增利分級債基就馬不停蹄的開始上架銷售。在發(fā)布發(fā)行公告的當(dāng)天，兩家公司甚至還沒走完一些銀行代銷渠道的流程。

    這僅是近期債基發(fā)行的一個片段。《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，由于渠道擁擠，一些基金公司甚至與主承銷行的協(xié)調(diào)，“擠”出一段檔期發(fā)行新債基。近期不少基金經(jīng)理在接受記者采訪時表示，看好債券市場目前的建倉機會，這或?qū)?dǎo)致渠道爭奪更為白熱化。

先發(fā)行后補渠道

    本周二，證監(jiān)會公布的新基金申報進度顯示，浦銀安盛今年四月份上報的增利分級債券型基金已于上周二獲批。就在同一天晚間，浦銀安盛發(fā)布新基金發(fā)售公告，浦銀安盛增利分級將于11月7日至12月7日上柜發(fā)行。

    從獲批到上柜，一切都顯得緊張而有序，不過在浦銀安盛增利分級代銷機構(gòu)一欄中，《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，除了托管行上海銀行，和股東浦東發(fā)展銀行外，僅招商銀行、交通銀行和中信銀行三家銀行發(fā)售渠道，“工農(nóng)建中”四大行全部缺席，與以往基金發(fā)行動輒數(shù)十家的代銷銀行陣容相比，顯得備受“冷遇”。

    據(jù)接近浦銀安盛基金人士透露，由于剛剛獲批就匆忙發(fā)行，基金公司與其他代銷機構(gòu)還在緊鑼密鼓的接觸，“尤其是一些大行，在流程上要慢一些，所以未趕上發(fā)行公告同時披露”。

    鵬華豐澤分級債基與浦銀安盛債基的思路如出一轍——10月25日獲批，10月28日即發(fā)布份額發(fā)售公告，不過鵬華基金在此之前已經(jīng)協(xié)商了19家代銷銀行渠道。但昨日晚間，鵬華豐澤公告稱補增工商銀行為代銷機構(gòu)，顯然在發(fā)售公告發(fā)布時，尚未走完一些銀行的代銷流程。

    “一些基金批文還沒拿到就已經(jīng)開始緊鑼密鼓的籌劃發(fā)行事宜。”據(jù)北京某銀行托管部人士介紹，由于先前基金市場冷淡，在發(fā)售新基金時，銀行方面也在考慮基金公司的品牌效應(yīng)，以及基金的品種等因素，綜合考慮是否代銷。

債券后市可期  趁熱上架

    在上周發(fā)行一只新基金后，本周北京某基金公司旗下一只指數(shù)型基金也公告上柜。隨著年底臨近，基金公司發(fā)行安排顯得更為緊湊。

    “現(xiàn)在發(fā)行新基金都趕早不趕晚，隨著年底臨近，一方面渠道越來越擁擠，另一方面，如果往后推遲會面對銀行的攬儲壓力，效果可能會不甚理想。”北京某基金公司市場部人士接受  《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示。記者同時了解到，該基金公司日前公告上柜的一只債基，在發(fā)行時間上與托管行幾經(jīng)磨合，最終“擠出”一段檔期。

    債基市場轉(zhuǎn)暖也是近期債基走俏的最主要原因。

    昨日長盛基金固定收益部副總監(jiān)蔡賓接受記者采訪時表示，“毫無疑問，債券市場正在迎來建倉良機。從主要投資標(biāo)的來看，目前債券市場各類資產(chǎn)收益率水平均超越或逼近歷史高位，當(dāng)前的估值水平已經(jīng)具備了中長期配置價值。”

    蔡賓分析指出，今年以來信用產(chǎn)品收益率顯著上行，特別是低評級品種上行更為明顯，大部分信用品種收益率已超過2008年歷史高點。與此同時，當(dāng)前信用利差也處于歷史高位，且低評級信用利差高于金融危機時的高點；目前轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價率已經(jīng)回落到20%附近，十分堅實的平價支撐為轉(zhuǎn)債跟隨正股反彈預(yù)留了巨大空間。

    債市回暖被一些分析人士認為是市場反彈的先行指標(biāo)，債市轉(zhuǎn)暖預(yù)期一旦落地，可能導(dǎo)致渠道爭奪更為白熱化。上述基金公司市場部人士指出，由于今年以來監(jiān)管層審批新基金數(shù)量增加，不少基金公司把新品壓著，等待行情轉(zhuǎn)暖，面對近期市場行情，很多基金公司極有可能搶檔期爭取提前發(fā)行。

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