A股臨底部區域適當配置防御板塊

　　  鵬華基金研究部總經理冀洪濤表示，A股當前已經在相對底部區域，但短期內市場或仍將向下尋底。當前大部分股票的估值已經比較低，未來指數可能沒有大的跌幅，但或會呈現結構性的嚴重分化，因為有一部分股票估值還比較高，未來仍可能面臨一定調整。當前的策略是結構上考慮適當配置防御的板塊，用時間換空間，等待市場拐點的到來。防御性板塊中，以消費類和商業股為例，其內在增長性因素是穩定的、可預期的，而且當前并未獲得更高的預期和估值，具備一定的安全邊際。

    在當前的股市震蕩調整期，要多看少動，目前我們考慮大消費、食品飲料和家電行業。如果市場出現反彈，并非所有的板塊都能參與，主要會考慮選擇可選消費。對一些和政府投資中樞相關的板塊仍保持謹慎；關注那些能走出獨立行情的行業，如化工等。對一些周期類板塊，要接受其整體估值不斷下移的事實。例如水泥板塊，前段時間的下跌源于市場對行業拐點的判斷，而最近的調整則主要是資本市場的博弈。

    `對于創業板的投資價值，冀洪濤認為，對大多數創業板和中小板的公司仍保持較為謹慎的態度。大多數這類公司上市時間較短，還要經歷兩輪市場博弈的洗禮。第一輪是財務投資者和資本市場的博弈，第二輪是產業資本和市場的博弈。未來2~3年后，當上述兩輪博弈結束了，這些板塊才會呈現較大的投資機會。另外，從今年以來的表現來看，相對其他行業，房地產還是具備超額收益的，但不會有趨勢性機會。

周婷婷  整理

如需轉載請與《每日經濟新聞》報社聯系。未經《每日經濟新聞》報社授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

版權合作及網站合作電話：021-60900099轉688

讀者熱線：4008890008

每經訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316    廣州：020-89660257