賬面近7億貨幣資金 龍星化工又擬融資4億

每經記者  許金民

    龍星化工  （002442，收盤價9.44元）今日披露三季度財報，今年1~9月公司實現凈利潤8501.78萬元，已超去年全年。展示靚麗業績的同時，公司推出定增預案，擬定向增發不超過4500萬股，募集資金4億元用于  “年產14萬噸炭黑裝置”等兩個項目。

    《每日經濟新聞》記者發現，龍星化工上市募投的項目已于9月全部完成，目前尚剩1.43億元募集資金。公司資產負債率遠低于同行，三季度賬面貨幣資金余額還有6.9億元，似乎并無再融資的必要。

三季報業績超去年全年

    龍星化工的三季報顯示，今年1~9月公司實現銷售收入15.49億元，同比增長65.35%；實現凈利潤8501.78萬元，同比增長68.96%；基本每股收益0.2657元，加權平均凈資產收益率7.88%。另外，公司還預計2011年全年凈利潤在1.09億~1.23億元，同比增長50.00%~70.00%。

    《每日經濟新聞》記者發現，龍星化工2010年的凈利潤為7250.97萬元，即便扣除非經常性損益1029.33萬元，今年前三季度的凈利潤仍超過去年全年。此外，今年第一、第二、第三季度，公司凈利潤分別為2239.66萬元、2944.95萬元、3317.17萬元，環比亦在增長。

    更為可喜的是，龍星化工首發募投項目已于今年9月全部完工，炭黑產能增加到30萬噸/年，發電裝機容量為51MW。盡管國內炭黑產品銷售毛利率較低，但出口的強勢增長為公司的盈利打開了一定的空間。

    如此良好的業績，令龍星化工引來機構的追捧，中報里前十大流通股東中僅有兩家機構，三季末已經增加到4家。長江證券、東方證券等紛紛前往調研，興業證券更是兩度登門，全球輪胎龍頭之一的“固特異”全球采購亞太區的工作人員也詢問起了生產、技術情況。

賬面貨幣資金近7億元

    龍星化工披露三季報的同時，推出了定增預案。按照該方案，公司將向不超過10名特定對象增發不超過4500萬股，發行價9.26元/股，募集資金預計為4億元，擬用于“年產14萬噸炭黑裝置項目”和“尾氣綜合利用項目”的建設。

    據悉，募投項目由龍星化工控股60%的子公司焦作龍星負責實施，實施地點地位于河南焦作。對于定增的必要性，龍星化工僅表示，是為了拓展生產線，以抓住炭黑行業結構調整和產業發展機遇，令公司升級為大型炭黑企業。

    《每日經濟新聞》記者注意到，龍星化工2010年7月上市，至今不過一年多便再融資。另外，公司自己都承認2009年全國炭黑總產能達到434萬噸，實際產量為283萬噸，產能過剩，行業總體開工率為65%；炭黑主要用于生產輪胎用橡膠，約占炭黑使用量的67%，炭黑生產企業對輪胎行業依賴度相對較高，汽車銷量下滑間接對公司產生影響。

    最關鍵的是，目前龍星化工2010年、2011年中報資產負債率分別為38.6%、48.73%，目前的資產負債率為52.43%；即便借款4億元，資產負債率不過上升到68.5%，仍然遠低于行業龍頭黑貓股份（002068，收盤價7.67元）2010年、2011年中報分別為76.72%、71.46%的資產負債率。其實，公司也未必真的缺錢，其三季報資產負債表“貨幣金額”高達6.9億元，還需要融資嗎？

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