黃金現史上最大震蕩QE3決定未來價格波動

每經記者  楊可瞻

    看看這串數字會不會讓你心驚肉跳：209美元，這是國際黃金現貨本周以來的最大波動；50美元，這是4個小時內的最快俯沖速度；80美元，這是一天不到的反彈高度。

    也許，你已經坐上了黃金這班“欲望號快車”，只是不知道下一站在哪里。

經歷前所未有的波動

    今年的黃金熱，促發了一些掘金者重新回到美國的一些“鬼鎮”。這里看似陰森恐怖，但殊不知，真正的投資“幽靈”卻在我們身邊。一些炒金者常常抱怨，為什么漂亮的金價漲勢圖會戛然而止，當追入后卻又后悔莫及。

    這就是我們本周看到的，前所未有且非常瘋狂的波動。事實上，這絲毫沒有夸大其辭。如果你是一個保證金交易者并在本周做空黃金，稍不小心你一樣會虧損。因為偶爾下跌后金價又會反射性地反彈逾10美元，但一些投資者持有的止損點一般就6~8美元。

    如果只是虧掉了上述6~8美元還好，你可以馬上再試圖押注做空。問題是，金價的方向同樣不好判斷。從周四開始，金價在一度觸及最低1702美元后開始強力反彈。截至昨晚19時30分，倫敦金現貨價報1791美元/盎司，漲幅1.1%，較本周低點已累計反彈5%。本周以來，金價累計下跌60美元。

    如果單純看最大波動，本周黃金毫無疑問坐上了  “頭把交椅”。據統計，本周以來金價最大波動為209美元，這超過了此前歷史上任何一周。記者發現，芝加哥期權交易所用于衡量金價波動率的GVZ指數，其25日收報34.42，較8月15日上漲了36%。今年7月8日，GVZ還僅處于15的水平。

    金價為何會在悄然間極速反彈，相信和周五召開的全球央行年會有很大關系。海恩堡一家數量化商品研究公司老總PeterFertig表示，市場關注的是伯南克說什么、不說什么。周五普遍下跌的股票資產將為黃金提供避險動力。很自然，一些抄底資金就魚貫而入。

    盡管如此，“金甲蟲”們仍然憧憬黃金牛市得以延續。黃金已連續上漲了11年，至少是自1920年開始最長的牛市。截至上周，黃金已連續攀升7周，是自2007年4月來最長漲幅。

QE3將決定金價走勢

    在此輪暴跌前，很多機構將金價長期目標鎖定在了2400美元甚至更高。問題是，超過200美元的寬幅震蕩是否只是一個開始？

    廣發期貨資深黃金分析師馮亮向《每日經濟新聞》表示，本周黃金大跌與CME提高保證金有很大關系。在此前積累了500美元漲幅后，一些資金獲利了結加大了波動。未來，黃金波動方式很大程度上取決于JacksonHole會議結果。如果伯南克并未在會上暗示QE3的任何細節，金價很可能會在1650美元~1850美元區間大幅震蕩。因為投資者需要進一步獲取QE3細節，才會大舉買入。但如果伯南克暗示了QE3細節，比如推出的大概時間范圍等等，估計金價將出現快速拉升，目標位至少在創紀錄的2000美元/盎司。從目前情況看，伯南克更可能暗示QE3的部分細節。但短期推出的可能性并不大，因為當下美國短期國債利率接近0，美聯儲再通過購買國債壓低利率并沒有太大必要。

    據彭博調查顯示，26名交易員認為黃金會在下周繼續上漲，8人認為下跌，5人持中性態度。另外，10天黃金歷史波動率本周已調升至41%，為自2009年3月以來新高。

    “伯南克可能會這樣暗示，如果經濟繼續惡化將采取進一步刺激”，瑞銀首席投資策略師PuYonghao認為，“市場一直在擔憂全球經濟二次探底。這種背景下，黃金類似于一個可靠的保險。”

    另一個好消息是，瑞銀向印度銷售的實物黃金25日已達到平均水平2倍，同時是自今年5月以來單周最佳記錄。

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