老鄭說匯：美元等待周五指引 英鎊獨(dú)自殺跌

每經(jīng)記者  鄭步春

    本周匯市振幅收窄，多數(shù)幣種走勢(shì)平穩(wěn)，稍值關(guān)注的是英鎊大跌及日元碎步小貶，前者系英國QE2預(yù)期升溫，后者和日本評(píng)級(jí)被下調(diào)小有關(guān)系。本周五美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克將有重要講話，市場(chǎng)中美元多空勢(shì)力均有觀望情緒，故美元總體走勢(shì)暫時(shí)平穩(wěn)。

美聯(lián)儲(chǔ)QE3懸疑

    本周國際股市連漲，黃金價(jià)則大跌，這說明風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)趨于淡漠，這部分歸因于一些市場(chǎng)人士預(yù)期伯南克本周五講話或暗示QE3，另一部分歸因于美國公布的良好經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

    經(jīng)濟(jì)指標(biāo)方面，周三美國公布的7月耐用品訂單增4.0%，較市場(chǎng)預(yù)期的增2.0%高一倍。另外，美國國會(huì)預(yù)算辦公室將今年預(yù)算赤字由原先估算占GDP的9.3%下調(diào)至占8.5%，并預(yù)期今年年底失業(yè)率將降至8.9，明年年底將降至8.5%；今明兩年的經(jīng)濟(jì)增速將分別為2.53%和2.7%。

    就伯南克講話方面，市場(chǎng)對(duì)此預(yù)期混亂，不過股市中買盤確實(shí)因此而增加。一切結(jié)果得到本周五才有，所以該因素始終為匯市影響的重要因素，美元走勢(shì)亦可能在事情真相明了后選擇方向。

    美元指數(shù)本周四天來微微跌了一些。截至周四17：54，美元指數(shù)暫報(bào)74.03點(diǎn)。這樣的牛皮格局可能接近尾聲，投資者暫時(shí)仍可持有美元，因料QE3或難以推出。

QE3暫緩可能較大

    強(qiáng)勢(shì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)易造成股市上漲，可對(duì)QE3的指望也會(huì)推升股市，這兩種情況在本周居然全發(fā)生了。美股本周先受QE3推動(dòng)，周三的上漲又改由經(jīng)濟(jì)指標(biāo)推動(dòng)。然而實(shí)際上良好經(jīng)濟(jì)指標(biāo)本身就為QE3合理性劃上問號(hào)，所以單就股市所給的信號(hào)不足為憑。

    當(dāng)前美國的物價(jià)漲幅其實(shí)不比前幾個(gè)月那么低迷，物價(jià)也悄然有抬頭跡象，雖然其絕對(duì)漲幅并不算太大。前一陣公布的美國7月CPI同比漲幅達(dá)3.6%，這較年初的1.6%漲幅高出不少，更較一年前的1.1%高。很明顯，過度頻繁地采取量化寬松刺激政策，通脹會(huì)有再度上升機(jī)會(huì)。

    從另一角度看，由于前期標(biāo)普調(diào)降了美國的評(píng)級(jí)，雖然公債市場(chǎng)暫未作反應(yīng)，但客觀上已引發(fā)俄羅斯、中國等國警覺。因此，未來美聯(lián)儲(chǔ)再度推出量化寬松政策，則不排除美國內(nèi)部自己去消化公債的可能性，而當(dāng)美國自己去消化額外增加的貨幣時(shí)，通脹就可能由原本的“出口”轉(zhuǎn)向“內(nèi)銷”，即通脹存在急速上躥的機(jī)會(huì)，所以這點(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)是不得不認(rèn)真考慮的。

英鎊獨(dú)自走弱

    在其余貨幣多數(shù)平穩(wěn)情況下，英鎊特立獨(dú)行地連續(xù)下跌，英鎊在過去的五個(gè)交易日中倒有四天下跌，其中本周三大跌0.73%至1.6374美元，周四則變化不大，目前碰巧正好持平于1.6374美元。

    市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的QE3預(yù)期不太明確，但對(duì)英國推QE2的預(yù)期“相對(duì)”明確，這是英鎊疲弱走勢(shì)的主因。

    本  周  一  英  央  行  委  員BenBroadbent表示，出于對(duì)經(jīng)濟(jì)疲弱的擔(dān)憂，其以往對(duì)通脹問題的強(qiáng)硬立場(chǎng)有所軟化。該表述使投資者對(duì)英央行后續(xù)量化寬松政策的預(yù)期加碼。Broadbent是英央行中的鷹派，此人倒戈意義自然非凡。

    英央行首度量化寬松政策是前年的事，其后因全球經(jīng)濟(jì)有所回升而中止。和美國不同，英國物價(jià)漲幅高得多，所以迄今只實(shí)施過一輪量化寬松。

    數(shù)月前英國處于加息預(yù)期之中，其后因經(jīng)濟(jì)低迷該加息預(yù)期淡化，近來經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步低迷使得其二度量化寬松預(yù)期抬頭。

    昨午后，英國公布的7月消費(fèi)者信心指數(shù)持續(xù)下滑至49，顯示英國消費(fèi)信心低迷。而上周公布的英國7月零售銷售遠(yuǎn)低于前期，7月失業(yè)人數(shù)增加程度創(chuàng)2009年5月以來最高。總之，目前絕大多數(shù)數(shù)據(jù)支撐該國繼續(xù)采取量化寬松政策。

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