超低利率再續兩年 美聯儲QE3大門未關

　　當地時間9日，美聯儲宣布繼續將聯邦基金利率維持在零至0.25%的歷史最低水平，并表示將至少維持到2013年中期。這是美聯儲首次明確寬松貨幣政策延續時間。美聯儲的表態也意味著未來兩年美國實體經濟復蘇或不容樂觀，市場對第三輪量化寬松政策（QE3）的預期繼續升溫。昨日亞太股市普遍上漲，歐洲交易時段，法國3A評級或遭下調的消息令歐洲股市掉頭向下，歐元兌美元匯率盤中跌幅超過1%，美股大幅低開。

　　超低利率維持兩年

　　伯南克曾多次表示，在美國當前經濟復蘇乏力、產能利用率低的背景下，繼續維持超寬松貨幣政策是有成本和副作用的。不過，美聯儲依然宣布將維持低利率政策至2013年中期，并將延續把到期的國債本金進行再投資以購買美國國債的政策。

　　自2008年12月以來，美聯儲就把聯邦基金利率保持在零至0.25%的歷史低位。日本央行行長白川方明昨日表示，美聯儲的低利率承諾接近于日本央行的做法。

　　美聯儲為QE3埋下伏筆

　　美聯儲在例會后發表聲明說，美國經濟復蘇速度顯著低于美聯儲預期，預計美國失業率只能緩慢下降，美國通脹預期將繼續保持穩定。從最近3次美聯儲政策聲明中可以發現，美聯儲對美國經濟形勢的判斷基調越來越悲觀，進一步采取措施刺激經濟的必要性也在日益提高。

　　其實，對于新一輪量化寬松政策，美聯儲在聲明中已埋下伏筆。美聯儲表示，將繼續緊密關注美國經濟復蘇進程，并在必要時推出可刺激經濟復蘇的新舉措。分析人士表示，盡管美聯儲沒有立即轉向QE3，但直接將超低利率政策鎖定在一個很長期限內，這意味著進一步的緊縮政策已沒有可能。高盛首席經濟學家哈祖斯預計，美聯儲在今年年底或明年年初恢復量化寬松的可能性超過50%。

　　亞太股市止跌反彈

　　美聯儲的表態在一定程度上減輕了投資者的擔憂情緒，推動道指9日大漲4%，實現自2009年3月以來最大單日漲幅，美國國債收益率隨著資金的涌入而下降。

　　昨日，亞太股市全線上漲，MSCI亞太指數上漲2.1%，創下近5個月以來的最大單日漲幅。日經225指數上漲1.1%，報收9038.74點。韓國綜合指數小幅上漲0.3%，香港恒生指數上漲2.34%，報收19784點。澳大利亞股市S＆P／ASX200股指大漲2.64%，創年內最大單日漲幅。歐洲股市小幅高開，隨后受法國評級或遭下調消息影響，掉頭向下，法國股市盤中急挫2%，法國興業銀行(601166)和法國巴黎銀行跌幅接近9%。美股大幅低開。國際油價盤中漲幅超過2%。

　　不過，一些分析人士提醒投資者重視不確定性對市場的巨大作用，美聯儲可能不會采取任何實質性的措施，低利率承諾只能在短期內提振股市。

　　美元前景不容樂觀

　　昨日歐洲交易時段，美元指數大幅下挫，一舉跌破74的水平，盤中跌幅超過1%。

　　有分析人士表示，低利率與潛在的貨幣供應量增加將成為中長期內壓在美元身上的兩座大山，美元后市仍偏向下行。