17券商:三季度有行情

 　　時值年中，A股市場行至關鍵選擇期，國內外經濟形勢、通脹走勢、貨幣政策選擇等諸多因素如何演繹？ 上海證券報聯合東北證券主辦的“中國資本市場第38屆季度高級研討會暨東北證券2011年中期投資策略報告會”2日在長春召開，就這些問題進行了深入探討，并對下半年市場走勢進行了研判。

　　本次研討會主題為“宏觀糾偏、產業糾偏、估值糾偏”，財政部財政科學研究所所長賈康、中國社科院金融研究所所長王國剛，以及來自東北證券、申銀萬國、國信證券、國都證券、長城證券等17家券商研究機構的20余位嘉賓參與了研討。

　　賈康認為，當前國內經濟形勢有較高的不確定性和復雜性。下半年經濟的景氣度將有所回調，CPI整體上漲的壓力應能得到緩解，從長遠看，中國經濟相對高漲期仍將持續3到5年。他建議，下半年CPI如能較好緩解，應當進一步推進資源稅改革、理順煤電價格形成機制。

　　王國剛認為，當前最有希望對經濟增長提供強力支撐的是中國居民消費結構的調整和升級，“要順應消費結構調整，就要迅速實現城鎮化擴張，這是中國發展方式轉變的必然要求和必然結果。”

　　來自17家券商研究機構的代表在研討會上對下半年的A股市場走勢進行了“會診”。對通脹形勢、經濟運行趨勢、貨幣政策這三個關鍵問題，與會代表提出了較為一致的看法。

　　多數研究機構認為，經濟增長將在下半年有所回落，上市公司業績有所下滑。通貨膨脹將在6、7月見頂，并逐漸回落。

　　而對于貨幣政策選擇，多數研究機構傾向于認為，隨著通脹的緩解，貨幣政策將不會繼續趨緊，但也不會出現明顯的放松。未來數月央行回收流動性的節奏，與上半年相比會明顯放慢。

　　關于A股， 參與研討的約7成券商研究機構看多三季度行情，但認為市場機會是結構性的，反轉及大級別行情不可見。在投資主題上，研究機構幾乎一致看好保障房建設相關投資機會，同時與“十二五”規劃相關的戰略型新興產業、消費領域、水利建設等領域也值得關注。