食品安全關注空前 三條主線“攪動”市場

每經記者  張昊  實習記者  曹佳

 

    2008年的三聚氰胺事件、今年3月曝出的河南瘦肉精事件、日本核輻射對食品行業的影響，都讓消費者對相關食品的消費蒙上了陰影。然而，上述事件的負面影響還未完全散去，近期媒體曝光的染色饅頭又將食品安全問題推向了風口浪尖。伴隨著一系列食品行業的深層次危機，除了市場消費信心受挫外，A股市場相關行業及上市公司也受到了來自正反兩方面的不同影響。

    某大型券商分析師告訴《每日經濟新聞》記者，近年食品安全事件頻發，消費者對食品安全的重視程度與日俱增，因此在飽受食品安全“教訓”的背后，從長遠來看這些負面事件也將在一定程度上促進相關行業的發展。近期投資者對食品安全的關注也會催生相關的概念性炒作，其中受益于食品安全的三類投資主線有望成為市場熱點。  

食品安全概念涉及板塊

 

◆食品供應商：生產模式可靠、安全有保障的上市公司

 

◆食品安全追溯鏈：能提供食品追溯體系相關的芯片、設備、系統集成等技術解決方案的上市公司

 

◆第三方檢測:針對食品安全提供相關檢測產品和服務的上市公司

 

主線一

 

安全食品供應方

 

食品源頭生產模式決定供應商抗風險能力

 

    2011年3月15日，“瘦肉精”事件曝光又一次將我國食品安全問題暴露在聚光燈下。隨后，上海又曝出染色饅頭，消費者的信心再次受到打擊。

瘦肉精引發食品安全擔憂

 

    在瘦肉精事件曝光后，河南全省共排查50頭以上規模養殖場近6萬個，確認“瘦肉精”呈陽性的生豬126頭，涉及60多個養殖場；排查50頭以下的養殖戶7萬多個，確認“瘦肉精”呈陽性的生豬8頭，同時還檢查出含有“瘦肉精”飼料若干批次。

    瘦肉精事件曝光，使我國畜禽養殖行業受到了不同程度沖擊，就生豬市場看，由于該事件通過影響消費者信心抑制豬肉消費，豬肉價格也隨之回落。其中在瘦肉精事件爆出當周，全國生豬均價下跌0.02至15.08元/公斤，而河南新鄭豬價則由前期15元以上回落至14.5元/公斤。行業最終影響導致生豬收購價下跌，A股市場相關的畜禽上市公司亦受到沉重拖累。

    民族證券分析師告訴  《每日經濟新聞》記者，目前市場上主要有兩類食品安全問題，第一類問題存在于加工環節，為了獲取超額利潤，在加工環節做了手腳，例如染色饅頭；第二類是養殖環節出了問題，例如瘦肉精事件等。

    盡管當前食品安全問題復雜，處理起來很難，消費者需要安全食品的供應方，投資者又怎么從中尋找較好的投資標的呢？該分析師認為，首先需要對生產模式  （養殖模式）進行探討。

    目前的養殖行業主要有三種模式，第一種是農戶+農戶，第二種是公司+農戶，第三種是全產業鏈。養殖模式本身的探討主要是看該模式是否能夠持續穩健擴張，就具體的養殖上市公司而言，目前不少上市公司均追求公司+農戶，但不同的上市公司之間也存在很大的差異。無論是原料投入還是終端產品，農民暴露于市場兩端，公司與農戶均是通過市場交易解決問題，這種模式到了一定程度，農民在行業波動中容易被洗出局，中間的“+”就不存在，相應的風險問題不可避免，因此如何解決鏈條的穩定性是重要的難點。

重點看好風險規避能力

 

    在當前的養殖上市公司中，該分析師重點看好雛鷹農牧的生產模式，因為該模式在現有的養殖上市公司中對風險的規避能力最強。這種模式核心主要表現為，農戶與市場絕緣，公司用它的服務體系去彌補農戶的短板，慢慢將農戶養殖水平提高至一個必須的水平之上，然后農戶有一個穩定的收入來源。

    此外，對于全產業鏈模式，雖然其對風險規避能力也較強，但也有很大的局限性。就生豬養殖來看，由于養殖鏈條很長，怎么來判斷責任的歸屬問題也比較難。不過，上述分析師比較看好全產業鏈模式在肉雞行業上的運用，這主要基于肉雞養殖周期很短、產業鏈可以完全封閉，且人員參與較少，自動化程度很高。在該類行業中，上述分析師比較看好圣農發展。圣農發展市場風險較小，緣于其終端需求比較穩定。麥當勞、肯德基是一個緊張供給狀態，圣農發展規劃的量略小于需求的量，因此圣農發展產品能夠賣出去，而且價格穩定且相對較高，盡管輸入端也面對上游的原料波動，但這個波動對這條產業鏈影響不大，作為終端消費商可以給整個養殖端比較合理的利潤空間，因此整個養殖環節就能實現穩定增長，在這種情況下該模式也能規避各種風險。

    雛鷹農牧、圣農發展均以各自穩定、持續的生產模式最大限度規避市場風險，因此在當前食品安全問題頻發背景下，這類企業也最容易獲得品牌溢價。

    另一方面，對應安全食品的供應方，還有一類上市公司值得關注——淡水養殖上市公司。這主要是基于短期內日本核輻射危機使得市場對海產品消費產生擔憂，在此情形下淡水養殖上市公司有望填補這一消費空白，其中近期被市場熱炒的大湖股份（600257，收盤價9.98元）也是基于此。不過，據大湖股份生產部人士介紹，公司淡水魚主要在國內銷售，以湖南、四川、重慶等地為主，近期銷量確實有增長，但并不是因日本核輻射導致市場對淡水魚的消費增加，而是因為公司銷售的上述地區基本是以飲食淡水魚為主。此外，上述人士表示，近期傳聞公司獲得日本大量訂單也是無稽之談。

/重點公司/

 

雛鷹農牧（002477，收盤價58.20元）

 

    公司是一家大型養殖企業，已經建立包括飼料生產、種豬繁育、生豬養殖、種蛋生產、雞苗孵化，技術研發，疫病防治等在內的一體化經營模式。其中生豬業務為公司的核心業務。

    3月23日公司公告稱，新鄭市畜牧局動物檢疫所檢查組在該公司養殖場生豬進行鹽酸克倫特羅等  “瘦肉精”成分隨機抽檢，結果顯示，所有抽檢生豬沒有上述違禁藥品成分。

    此外，該公司擬以自有資金1.5億元投資興建冷鏈倉儲物流中心，項目建設周期兩年，達產后將完善產業鏈，提高公司對冷鮮肉制品的存儲、中轉能力。2011年一季度，雛鷹農牧實現每股收益0.32元，每股凈資產12.12元；營業收入19371.25萬元，歸屬于母公司所有者凈利潤4245.37萬元，歸屬于母公司股東權益161747.66萬元。此外，公司預計2011年1～6月歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長130%～180%。

    民族證券預計，雛鷹農牧全年業績為0.98元，同比增長112.72%，一季度業績符合預期，二三季度維持100%的同比增速應是大概率事件。此外，食品安全監管加強，有利于公司以較低成本拓展終端銷售環節。

圣農發展（002299，收盤價18.39元）

 

    圣農發展2011年1季度實現營業收入5.44億元，歸屬母公司凈利潤4517萬元，同比分別增長30.2%、74.9%。此外，公司預計上半年凈利潤將同比增長80％～130%。

    申銀萬國預計，2011年～2013年公司肉雞宰殺量1.35億、1.80億、2.4億羽，全面攤薄EPS0.60元、0.78元、1.04元，三年復合增長率46%。2011年～2013年動態PE分別為29、22、17倍，相比公司穩定的大客戶銷售渠道、產業鏈一體化的風險消化能力及業績快速增長的潛力，目前估值較為合理，維持“買入”評級，建議長期投資者積極關注。

主線二

 

食品安全追溯鏈

 

食品檢測覆蓋全鏈條RFID技術市場領先

 

    從三聚氰胺到“瘦肉精”等一系列食品安全問題，都遇到一個相同的難題：監管部門甚至生產商都不能及時準確地查明和找到問題食品原料的來源。

    據食品安全專家介紹，要解決此問題，只有學習發達國家，建立一條完整的食品安全追溯鏈。目前，RFID（超頻射頻識別技術）是公認的用于該追溯供應鏈比較成熟的技術。與傳統的條形碼技術相比，RFID具有明顯的優勢。它可以實現處理數據過程無需人工干預，并且與條形碼一次性使用，易損壞不同，RFID標簽具有可讀寫，反復使用和耐高溫、耐油污，不怕污染等顯著特性。附在新鮮食物和藥品上的傳感器功能的RFID標簽將提供鏈條監管和存儲的信息，以確保貨物的安全和新鮮。貼有RFID標簽的托盤和紙箱通過從農場到商店追蹤食品，將可以更快更有效地召回食品。RFID還將有利于防止供應鏈中的偽劣產品和假貨。

    通過建立“源頭到餐桌”的食品供應鏈追溯體系可對食品的生產加工、包裝運輸以及批發零售等各環節進行全面監督。一旦發現問題，食品生產商可立即找出其源頭，從源頭上找出問題食品原料的來源，防止問題食品進入市場。政府食品安全部門應用該技術也可及時發現問題食品的來源，找出其生產商，向其問責。這樣一來廣大的消費者也可以放心地購買食物。

    RFID技術在國內發展潛力巨大，前景誘人。在2008年，RFID技術市場規模已經達到了58.29億元，2009年達70.3億元，并呈現出快速發展勢頭。

    中投顧問食品行業研究員向健軍認為，監管部門對食品安全加大檢測力度也將有利于增加食品檢測設備的需求。而整體上看我國目前已經初步形成了較為完善的RFID產業鏈，加上物聯網概念的盛行，使得RFID產業的企業如遠望谷、新大陸、航天信息等也成為市場上的概念股，具備很大的成長空間。

    此外，一條完整的RFID產業鏈包括標準、芯片、天線、標簽封裝、讀寫設備、中間件、應用軟件、系統集成等環節，其中最關鍵的技術是芯片的設計與制造。通用芯片的設計和制造技術掌握在國外飛利浦、德州儀器等公司手中。目前，我國涉及RFID技術的上市公司有十家左右，如新大陸（000997，收盤價17.36元）、遠望谷、航天信息、華工科技（000988，收盤價20.75元）、軟控股份  （002073，收盤價22.87元）、達華智能  （002512，收盤價31.97元）、中瑞思創（300078，收盤價92.00元）、鴻博股份（002229，收盤價17.00元）等。

/重點公司/

 

遠望谷（002161，收盤價22.63元）

 

    年報顯示，公司去年實現營業收入2.99億元，同比增長25.03%，凈利潤9633.71萬元，同比增長72.75%，每股收益0.38元。遠望谷RFID技術優勢明顯，在畜牧業追溯和肉品質量安全追溯信息方面發力。

    國信證券研究員認為，RFID技術在食品安全領域的應用目前多為高端產品，隨著電子標簽的成本降低，應用應該會大幅增加。該公司目前在食品安全方面主要涉及在畜牧業追溯管理系統和肉品質量安全信息追溯管理系統個方面。

    據遠望谷宣傳部人員介紹，公司在蔬菜安全領域、酒類防偽領域也有所涉及，遠望谷今年1月份出資920萬元受讓成都普什信息自動化有限公司10%的股權，有望進一步鞏固其行業領先地位。成都普什是一家專注射頻識別產品研發、生產及自動識別技術應用和發展的高新技術企業，目前主要向五糧液集團提供RFID防偽電子標簽生產、系統開發與維護。同時，公司也涉足煙草行業的追蹤管理。

航天信息（600271，收盤價24.19元）

 

    年報顯示，公司去年實現凈利潤90788.11萬元，同比增長48.71%。

    在北京奧運期間，為保證食品安全，北京市采用的就是航天信息的食品安全追溯系統管理方案，針對食品的生產、加工、運輸、倉儲、包裝、檢測和衛生等各個環節進行監控和追溯。記者電話詢問公司人員獲悉，目前北京市也在應用該系統方案，公司為其提供技術和系統方面的支持。

    公司在糧食收購RFID技術應用方面也有舉措。公司參與了常州糧食現代物流中心建設，在常州糧食現代物流中心開展了基于RFID的物流過程監管，建設開發了糧庫物流作業系統、糧庫倉儲保管系統和糧庫MES系統，實現了糧庫接卸自動化、作業信息化、管理智能化。

主線三

 

第三方檢測

 

需求空前檢測行業或迎大發展

 

　　  消費者需要安全食品的供應商，在終端市場如何判斷食品是否存在安全問題同樣非常重要。隨著食品安全事故頻發，社會各方對食品檢測行業的需求也將呈現較大的增長，這一背景下，相關的食品檢測企業有望獲得較大的發展機遇。

 

國內檢測行業高速增長

 

    事實上，隨著消費者對產品質量意識的不斷提升，消費者越來越多地注重產品的安全、環保、可靠、耐用等方面的需求。消費品制造商為滿足市場需求，相應地會對自身產品進行性能指標檢測，此外其對上游供應商提出更多的各項指標檢測要求，也推動了消費品檢測需求的上升。

    2002年以來，檢測行業成為國內發展前景最好、增長速度最快的服務行業之一，其中民營和外資為主的中國第三方檢測行業一直保持30%以上的增長速度，2008年全國檢測市場規模已達到450億元。根據CCID預測，中國檢測市場未來幾年仍將保持15%以上的增長，全國檢測市場規模于2010年將超過700億元。其中民營檢測機構增長速度超過30%；外資檢測機構增長速度在20%以上；國有檢測機構增長速度較慢，維持在10%左右。

    中投顧問食品行業研究員向健軍告訴《每日經濟新聞》記者，食品檢測行業是一個高速發展、極具前景的行業。從行業進入門檻角度來看，各類檢測標準不斷抬升，市場準入門檻不斷提高。從市場需求角度來看，消費者對食品安全問題的重視不斷加強，通過中立權威的第三方檢測機構檢測產品質量成為大勢所趨，這將促使食品檢測行業不斷高速發展。

食品民營檢測企業中期受益

 

    在目前的A股中涉及食品檢測的上市公司主要有華測檢測（300012，收盤價27.66元）、達安基因（002030，收盤價15.70元）。華測檢測的業務主要涵蓋了貿易檢測、消費品檢測、生命科學檢測、工業品檢測等四個領域，其中與食品安全有關的檢測主要是生命科學檢測，其客戶群主要分布在醫藥、農產品、食品、化妝品、飼料、飲用水的生產流通行業。

    隨著中國越來越多地承辦類似2010年上海世博會、廣州亞運會的國際性活動，預計政府對生命科學領域的管控要求將愈加嚴格，這將為生命科學檢測的發展帶來更多機會。

    上海某券商分析師接受《每日經濟新聞》記者采訪時認為，在A股市場提供對食品安全獨立檢測報告的只有華測檢測，但是由于該公司屬于民營性質，而對于食品安全的檢測一般均是國有企業占據壟斷地位，因此公司在食品安全檢測方面能否獲得較大突破，主要還取決于政策對民營檢測的放開。

    隨著近幾年食品安全問題頻發，相應的民營檢測企業市場規模也高速增長，可以看出，雖然政策對民營檢測還處于管制狀態，但將逐漸向民營檢測企業傾斜，因此類似華測檢測這樣的民營檢測企業從中長期來看，具有較大的想象空間。

    另一家檢測企業達安基因，持有廣州達元40%股權。今年因雙匯“瘦肉精”事件，該參股公司的瘦肉精快速檢測卡銷量增加。另外，今年美國食品藥品管理局  （FDA）圣路易斯實驗室與廣東省藥品檢驗所、廣州達元在省藥檢所簽署采購和合作協議，近日重慶工商又利用達元快檢試劑檢出“毒血旺”。在這一系列事件中，達安基因這一隱秘的檢測題材也有望得到市場關注。

    除了上述兩家公司外，農產品（000061，收盤價19.40元）也有望受益食品生產流通環節的整頓。近期有信息顯示，公司和法國合作開發農產品二維碼電子標簽  （食品安全溯源制度），這個新業務也是“十二五”規劃里面食品安全方面的內容。對此，《每日經濟新聞》記者致電農產品，公司董秘辦人士沒有否認。此外，農產品旗下無論是實體批發市場，還是電子交易市場，始終保持與農產品流通行業發展方向的契合將為企業贏得更為蓬勃的發展空間和機遇。

/重點公司/

 

華測檢測（300012，收盤價27.66元）

 

    華測檢測2010年實現營業收入3.56億元，同比增長34.95%。每股收益0.56元，同比減少5.08%。公司主要從事貿易保障、消費品、工業品以及生命科學領域的技術檢測服務。

    國泰君安預計，2011~2013年公司銷售收入分別為5.06億元、6.88億元、8.74億元，凈利潤分別為0.93億元、1.25億元、1.65億元。

達安基因（002030，收盤價15.70元）

 

    達安基因2010年實現營業收入3.7億元，同比增長15.76%；每股收益0.2元，同比增長25%。實現凈利潤5645.27萬元，同比增長19.21%。

    華創證券認為，公司是具有高校背景的優質新型生物企業，國內核酸試劑領域龍頭穩固，產品線豐富、研發實力突出，血篩市場啟動后將為公司業績帶來新的增長點。

農產品（000061，收盤價19.40元）

 

    2010年實現營業收入13.71億元，同比增長10.02%，實現利潤總額3.36億元，同比增長61.99%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.77億元，同比增長185.05%，全年攤薄每股收益0.36元；公司每股凈資產為4.01元，加權凈資產收益率為9.27%。此外，公司2011年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為1700萬元，較2010年同期下降約51%。

    海通證券認為，雖然公司2010年主業業績差強人意，但其在市場布局、業務優化和盈利模式升級都有全方位提升，公司2011年主業將在主力市場和新開平湖市場的帶動下，迎來2010年拐點之后的業績高成長。隨著年內平湖市場開業的臨近，海通證券判斷公司二級市場股價將有較好表現，維持“買入”評級和21元目標價。

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