消費、民生、戰略轉型引領“兩會”投資

    “兩會”即將召開,筆者認為關注民生,重視消費將是貫穿兩會的主題之一,而經濟的戰略轉型中,海上風電將成為市場未來熱點之一,建議重點關注,同時注意防范系統性風險。

    民生、消費主題:重點配置醫藥行業

    從歷史上來看,歷屆“兩會”的主要議題都成為貫穿當年政策走向的主線,對其后的政治、經濟和社會生活產生重大影響。作為今年“兩會”的重中之重,民生和消費將吸引市場的目光。在“兩會”召開之前,國務院連續召開關于醫改和公立醫院改革的多次會議,我們認為醫藥行業可以作為民生和消費的中心主題做重點配置。

    從基本面看, 2 月18 日,國辦印發《醫藥衛生體制五項重點改革2011 年度安排》,指出要進一步擴大醫療保障范圍、提升保障水平,推進建立國家基本藥物制度和推動公立醫院改革,這些舉措將對產業發展起到積極效果。而3 月1 日起,《藥品生產質量管理規范(2010 年修訂)》正式實施,新標準的提升將加速藥品制造企業的結構性分化,推動產業升級和產業集中度提高。2010 年生物醫藥行業被列為戰略性新興行業,2011年受政策推動行業結構調整將進一步加快。從市場的層面來看, A股醫藥板塊近年來表現突出,但年初以來由于市場偏重于低估值板塊和投資者對降價政策的擔心,相對表現一般。從目前估值水平看,A 股醫藥板塊2011 年整體動態PE 約為30倍,處于合理區間,且醫藥行業年報表現相對靚麗。我們認為,“兩會”前的醫藥行業有四大看點,一是加快基本醫療保障制度建設,二是初步建立國家基本藥物制度,三是健全醫療衛生服務體系,四是促進基本公共衛生服務逐步均等化。

    “兩會”戰略轉型:海上風電成為焦點

    “兩會”期間,近期異軍突起的海上風電投資主題或成為市場關注的另一目標。

    從基本面看,“海洋經濟”作為產業體系中一個單獨的組成部分寫入五年規劃尚屬首創,體現了我國海洋產業發展的宏大戰略布局——“科學規劃海洋經濟發展,發展海洋油氣、運輸、漁業等產業,合理開發利用海洋資源”;而本次《國家“十二五”海洋科學和技術發展規劃綱要》更是明確了優先發展的八大領域,海上風電的投資機會或將風生水起。近期海上風電特許權招標項目啟動,國家能源局向遼寧、上海、山東、江蘇等11個省份有關部門下發了通知,要求各地申報海上風電特許權招標項目,按照 “先試點、后擴大”原則建設,根據風能資源、海域環境、電力送出和技術能力等條件統籌確定項目規模。從海上風電資源分布上來看,我國近海風能資源由北至南呈遞增趨勢。未來上海、江蘇、浙江等華東地域的海上風電上市公司可能會異軍突起,可適當關注其投資機會。

    值得我們注意的是,近期非洲和中東局勢風云突變,可能會對投資構成一定的系統性風險,投資者應該在防范風險的基礎上抓住機會。