美股高歌猛進 新興市場資金“失血”

 　　由于投資者擔憂新興市場通脹情況，資金大量撤離，新興市場股市出現了金融危機以來首次持續跑輸發達市場的局面，新興市場的頹勢與美國股市的活躍已形成鮮明對比。

　　美股短期憂慮加劇

　　在美國經濟復蘇步伐加快的背景下，美國股市的表現可謂精彩紛呈。上周五，美國股市三大股指全部收高，并成功實現周線三連陽。其中，標準普爾500指數已由2009年3月低點翻了一番，納斯達克綜合指數更創下自2007年10月31日以來的最高收盤水平。

　　有數據顯示，2月初已經成為全球資金流向的拐點，發達市場股票型基金不斷吸引資金流入。除了美國股市，歐洲以及日本股市都有不錯的表現，其中日本股市昨日小幅走高，順利實現6連陽，成為今年以來亞洲表現最好的股市。

　　美銀美林日前發布的投資展望報告顯示，盡管全球經濟增速放緩，但投資者仍看好今年美股的表現，企業盈利將成為美國股市的重要驅動力。標普也預計今年美國股市仍將有上漲動力。

　　不過，市場對美國以及發達國家股市出現回調的擔憂日益加劇。有分析人士表示，美股在近期上漲之后已處于極端超買水平。與此同時，全球低利率環境或在幾年內結束，美國無疑正邁向長期利率上升的通道，一旦美國貨幣政策調整，金融市場將出現動蕩。除此之外，中東和北非局勢持續動蕩也讓全球股市在短期內面臨調整壓力。

　　通脹成為新興市場絆腳石

　　通脹無疑成為新興市場股市當前盡顯疲態的主要原因。昨日，亞太地區股市多數下跌。值得一提的是，受越南政府上調電價、市場預期該國通脹將加速惡化的影響，昨日越南股市大跌，基準股指暴跌4%。

　　而來自專業基金跟蹤研究機構EPFR的最新統計數據顯示，在截至2月16日的一周里，全球股票基金的資金繼續呈現從新興市場流向美國、歐洲和日本等發達市場的趨勢，其中從新興市場股票基金又流出了54億美元。EPFR常務董事德拉姆表示，當前，投資者看好發達股市的程度高于新興市場，并吸引資金持續流入。

　　不過，近期俄羅斯股市卻呈現了截然不同的走勢，今年以來的累計漲幅超過5%，中國股市則在近期走出一波反彈行情。有分析人士表示，近期發達國家也出現通脹跡象，籠罩在新興市場之上的通脹陰云難以散去，但新興市場的通脹還遠遠沒有達到“失控”的狀態。花旗集團分析師表示，新興市場的估值將繼續得到改善，近期股市的回落恰恰提供了買入時機。