為保定向增發 獐子島忍痛賣“房”

每經記者  張昊

        昨日  （11月17日）獐子島（002069，收盤價45.30元）發布了一則股權轉讓公告，公司擬將持有的大連獐子島耕海房地產開發有限公司（以下簡稱耕海地產）100%股權轉讓給大股東投資發展中心，股權轉讓價格為1.24億元。耕海地產主要從事房地產綜合開發經營業務，盈利能力頗被看好，在此情況下獐子島毅然剝離地產業務，對公司而言實屬無奈。某大型券商分析師告訴  《每日經濟新聞》記者，獐子島忍痛剝離地產100%股權，其背后的目的是為了保證定向增發的順利實施。

1.24億元轉讓地產公司

        昨日水產品龍頭獐子島發布公告，宣布剝離地產業務，一心專注于主營業務的發展。公司表示，將持有的耕海地產100%股權轉讓給大股東投資發展中心，股權轉讓價格1.24億元。

        本次股權轉讓價格為1.24億元，較耕海地產審計、評估基礎日賬面凈資產1.03億增值2119.75萬元，增值率20.65%。此外，獐子島還享有對耕海地產2.37億元債權，受讓方投資發展中心也將于今年年底前以現金方式支付。而在本次股權轉讓順利實施后，獐子島將全面退出房地產行業。

        資料顯示，耕海地產主要從事房地產開發經營，注冊資金1億元，截至2009年12月31日，該公司尚未進行實質性項目運作，當年耕海地產實現凈利潤610.5萬元。目前耕海地產對外投資的企業包括大連歐蘭地產、耕海置業及大連耕海物業服務公司，其中耕海地產目前經營的房地產開發業務全部集中在歐蘭地產及耕海置業。

        上述券商分析師告訴《每日經濟新聞》記者，本次股權轉讓溢價比例并不算高，此次交易對獐子島主業和基本面不構成直接影響。盡管有1.24億股權轉讓款及2.37億元債權，但實際收益僅有2120萬元，對2010年全年每股收益貢獻不足5分錢。該分析師認為，盡管耕海地產目前并沒有實質性盈利，但是該公司未來盈利比較看好，其中歐蘭地產2010年開發了“耕海山尚”項目，該項目有望于2011年12月前竣工，屆時將產生投資回報。在盈利能力比較確定及較為看好的背景下，獐子島剝離該公司股權更多是一種無奈。

定向增發或將開啟

        2009年12月18日，獐子島發布定向增發的預案，以29.22元/股的價格向不超過10名特定對象發行2800萬股，募集資金不超過8億元。主要投資公司的海水養殖及加工業務，包括新增年滾動25萬畝蝦夷扇貝底播增殖項目、獐子島貝類加工中心項目。

        然而在隨后的一年時間里，公司增發計劃遲遲沒有任何進展。上述分析師認為，主要原因還是公司擁有地產業務，而監管部門對擁有地產業務的上市公司再融資審核非常嚴格。“不過在地產業務障礙被清除后，預計公司增發方案將順利獲批。”

        實際上在前期農業上市公司中，豐樂種業（000713，收盤價17.98元）也出現類似情況。該公司同樣是在2009年12月發布了定向增發預案，2010年6月29日發布了轉讓豐樂房地產100%股權的公告，10月21日公告定向增發獲得發審委通過的消息。因此從前期豐樂種業的情況來看，獐子島定向增發獲批的可能性非常大。

        上述分析師還指出，獐子島剝離地產回收現金及轉移負債合計3.6億，加上增發募集的8個億資金，公司2011年現金流將相當充裕，預計公司將加大以資源為代表的擴張，企業價值也將隨之快速增厚。



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