呂俊捕捉翻倍牛股樂山電力 上投摩根繼任者悄然跟隨

每經記者  趙笛

        今年4月中旬才開始發售的呂俊從容成長8期，目前已經出現在多家上市公司的三季報股東名單中。

        昨日  （10月26日），樂山電力（600644，收盤價16.20元）公布三季報，呂俊掌管的呂俊從容成長8期以近300萬股新晉為公司第五大流通股股東，從樂山電力三季度翻倍的走勢看，呂俊可謂獲利頗豐。

        值得注意的是，《每日經濟新聞》發現，樂山電力第六大流通股股東正是上投摩根中小盤股票型基金，其基金經理王振洲現正是呂俊  “發家基金”——上投摩根中國優勢基金的基金經理。

        前任繼任雙雙布局樂山電力，這是巧合，還是后繼者的默默追隨？

多晶硅暴漲尚未影響業績

        從6月30日股價見底7.01元至9月15日股價沖高17.1元，樂山電力最大漲幅超過140%，堪稱三季度的一大牛股。在此期間，由于國內外多晶硅價格出現大幅上漲，市場人士預計多晶硅產量市值比（以明年的權益多晶硅產量除以總市值排序）高達32的樂山電力有望大幅受益。

        不過，樂山電力三季報并沒有反映出多晶硅漲價對公司帶來的業績利好。今年前三季度，公司實現凈利潤5950.6萬元，每股收益0.1823元，同比增長僅9.25%。結合半年報的增長情況看，樂山電力并沒有因為多晶硅的漲價，在業績上獲得大幅增長。相反，由于報告期內樂電天威硅業轉產，反而增加了公司的支出。財報顯示，公司本期營業成本增加了88.95%，管理費用和財務費用分別增加了53.16%和562.46%。

        光大證券新能源行業分析師王海生便指出，在過去的一年中，光伏行業盈利能力呈現  “紡錘化”——中間大兩頭小，上游和下游的盈利空間受到中游廠家擠壓。但長期來看，行業屬性和競爭格局決定光伏行業的盈利能力必將回歸  “啞鈴化”——中間小兩頭大。由此可見，隨著太陽能行業，特別是多晶硅行業的復蘇，未來支撐樂山電力的前景仍被市場看好。

呂俊和繼任者同時布局

        或許正是因為機構對多晶硅前景的看好，三季報也顯示了樂山電力股價暴漲的背后有多家基金在大幅增持。

        公告顯示，三季度末，樂山電力股東戶數為53759戶，較二季度末的76221戶銳減30%。在二季度末，樂山電力的前十大流通股股東中僅有申銀萬國、萬家公用事業、廣發中證500等三家機構，持股數量不過448萬股。而在三季度末，共有6只基金分列樂山電力第三至八大流通股股東位，且均為三季度新進入的基金，他們依次為易方達價值精選基金550萬股、東吳行業輪動基金約420萬股、從容成長8期約298萬股，上投摩根中小盤基金約279萬股、華泰柏瑞積極成長約278萬股、融通藍籌成長約260萬股。

        有意思的是，《每日經濟新聞》發現，分列第五、六大股東位的基金經理，有著不同尋常的聯系：一位是上投摩根中國優勢的前基金經理，一位是上投摩根中國優勢的現基金經理。

        從容成長8期正是上投摩根前任投資總監，將上投摩根中國優勢基金帶上五星基金的呂俊在今年4月份新發行的一個信托產品。據私募排排網數據，截至9月30日，從容成長8期的單位凈值為103.4元。雖然成立時間不長，但從容成長8期已經出現在多家上市公司三季報的前十大流通股東名單中，包括廣船國際（600685，收盤價25.95元）、眾生藥業（002317，收盤價45.35元）、南風股份（300004，收盤價52.55元）等，這三只股票三季度的最大漲幅分別達到44%、60%、23%。很顯然，從容成長8期在樂山電力上的投資相當成功。

        而排名第六的上投摩根中小盤基金有兩位基金經理，其中一位是王振洲。資料顯示，王振洲2007年9月加入上投摩根基金管理有限公司，兩個月后出任上投摩根成長先鋒基金基金經理，2008年11月起擔任上投摩根中國優勢基金經理至今，隨后又兼任上投摩根中小盤基金和上投摩根雙息平衡混合基金基金經理。

        從時間上看，呂俊、王振洲一進一出沒有時間上的交叉，但從角色上，呂俊是上投摩根中國優勢的前基金經理，王振洲是繼任者，是現任基金經理。不知道兩人同一時間布局樂山電力，是英雄所見略同，還是繼任者對前任默默的跟隨？



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