鄭眼看盤：不為指數蒙蔽 做結構式行情

每經記者  鄭步春

　　連續兩日大盤均有些調整壓力，但周三先有地產股大漲頂著，周四又有煤炭、鋁業等資源股頂著，使股指暫時看不出明顯調整跡象。周四收盤，滬綜指漲0.64%報2879.64點，深綜指則大跌1.89%報1206.4點。兩市下跌個股遠遠超過上漲個股，科技、消費等個股在通脹預期成主旋律市場背景下暫被拋棄。

        除資源類股外，券商、銀行等權重股周四也表現不錯，大盤出現相對較明顯的“二八現象”。在長期積弱之后，大盤股也許到該表現的時刻了，因當前流動性越發旺盛，使得資金炒作大盤股具有一定的“物質基礎”。深綜指領先于滬綜指已有好長時間，這種情況最近幾天大有逆轉，估計該局勢將得以延續。滬市多資源股及金融股，深市多地產股及小盤，因此在當前全球流動性大增的環境下，滬強深弱將可能成為新的景象。

        由于滬深300指數成份股中以滬市個股為主，所以未來股指期貨可能走得較強，空方或相當不利，不排除早晚被迫止損的可能，屆時或帶動現指脈沖式急漲，這點需提醒相關投資者注意，因當某一方大量平倉后，在現貨和期貨兩個市場，極易出現拐點。

        流動性充沛及流動性增加預期在商品市場表現得十分明顯，近期橡膠期貨以匪夷所思的速度暴漲，本已位置奇高的棉花價格在僅僅滯漲兩天后又于周四漲停，多頭力度之猛令人驚嘆。當商品過熱時，A股中多數個股出現了調整，可見市場中還是有不少資金對管理層可能的干預抱有戒心。

        我國在加息一事上受限于本幣升值壓力而不得已擱置，加上美元周四再創本輪調整以來新低，這使市場對熱錢流入的預期越發強烈。如升值之勢能夠維持，那么人民幣被動性投放將不可避免，而上調存款準備金率頂多只是暫起緩和作用，并不足以改變流動性增長趨勢。

        假如升值在所難免，那么越是人為控制人民幣升值速度，便越是“讓利”于海外熱錢。

        后市方面，因板塊此消彼長，所以調整或在不經意間完成，即某些板塊慘跌時，指數卻相對平穩。因此現階段投資者也許不必過度關注股指，應將注意放在“結構性行情”上。筆者認為，資源類股確定性相對強些，“漠視”指數者可重點關注此類個股。資源股雖已漲幅巨大，但在看盤時應借鑒些“期貨手法”，即在沒有轉勢信號時，不能主觀摸頂和測頂，操作上應以“順勢持有、回檔加碼”為主。



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