石油濟柴賣出兩大優質資產

每經記者  趙陽戈

        停牌近一個月時間的石油濟柴（000617，前收盤價13.56元）今日終于揭開了重組的面紗。

        公告顯示，公司擬將持有的寶雞石油鋼管有限責任公司（以下簡稱寶雞鋼管）21%的股權和咸陽寶石鋼管鋼繩有限公司28.67%的股權，分別轉讓給寶雞石油鋼管廠（以下簡稱寶管廠）和寶雞石油機械有限責任公司（以下簡稱寶石機械）。此次交易預計將為公司帶來約5744.99萬元股權處置投資收益。

        值得注意的是，石油濟柴擬出售資產的盈利在近年來凈利潤中的占比可謂相當之高。數據顯示，最近三年及今年上半年，公司凈利潤分別為9774.93萬元、1.04億元、5274.93萬元和-509.21萬元，其中來源于擬出售資產的投資收益分別為6453.58萬元、7770.77萬元、2557.31萬元和1490.75萬元。

        對此，石油濟柴表示，近兩年來，公司面對激烈競爭，主導產品獲利能力大幅下降，綜合毛利率同比下降了6%。與此同時，參股公司投資收益降幅達71%，尤其是是寶雞鋼管，由于2009年底中亞天然氣管道及西氣東輸二線西段工程的階段性完工投產，國內無重大管線建設項目開工，出現局部待工停產，利潤較2009年同期大幅下降。公司的資產周轉降低，營運能力沒有得到提升，資產負債率又一直都在60%之上，并呈現逐年上升的趨勢，公司債務壓力非常大。截至2010年6月30日，公司短期銀行借款余額6億元，資產負債率高達64.81%。處置兩項資產剛好能夠解決公司發展過程中的資金壓力。另一方面，公司也是為了能夠集中資金投向核心業務和主營業務，實現產業功能定位。

        按照集團公司裝備制造業整體發展戰略和濟柴戰略規劃，確定石油濟柴產業功能定位為建成動力裝備研發制造基地、中大功率內燃機研發制造基地等。按照集團公司裝備制造業發展部署，公司控股股東中國石油集團濟柴動力總廠、寶管廠、寶石機械分別劃為不同的業務板塊，而石油濟柴參股的兩公司的控股股東分別為寶管廠、寶石機械，交互持股既不利于企業管理又不利于企業專業化發展，通過股權處置將能夠較好解決上述問題。

        有意思的是，之前外界廣為流傳石油濟柴重組或沾上新能源的順風車，再加上中報顯示華夏大盤基金經理王亞偉“潛入”了80萬股，該股曾在8月6日起至8月13日（停牌前一天）期間，受到眾多資金追捧，股價扶搖直上，大漲27%之多。

        業內人士指出，雖然公司通過轉讓資金方面寬裕，發展方向也更加明確，但公司轉讓的資產對應的資產凈額及營業收入占比較大，且停牌前漲幅較大，投資者還需注意相應的風險。



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